Cómo los centros de datos y la IA se están convirtiendo en un nuevo motor de crecimiento

La construcción de centros de datos y la inversión asociada en inteligencia artificial (IA) se han disparado en los últimos años. Se trata de una historia global, parte de una carrera mundial por la IA impulsada por el lanzamiento de tecnologías como ChatGPT. Esta carrera tiene múltiples dimensiones y abarca la economía, la geopolítica, la energía y la tecnología.

En el plano macroeconómico, el auge de los centros de datos se concentra en la inversión empresarial, impulsa el crecimiento actual y moldea la demanda laboral y, en última instancia, la productividad y el crecimiento a mediano plazo.

La dimensión macroeconómica de los centros de datos va mucho más allá de la construcción de edificios físicos. En ese sentido, el término «centros de datos» subestima el impacto macroeconómico del despliegue de la IA. Vincular el boom de la IA con la inversión implica varios componentes dentro de las cuentas nacionales.

El primero es la construcción de centros de datos y la inversión asociada en energía, que se registra dentro de los edificios no residenciales. El segundo es la inversión en el equipamiento de alta tecnología necesario para operar estas instalaciones, incluidos racks, servidores, mainframes y sistemas de refrigeración. El tercero es la inversión intangible, que incluye el software necesario para operar el equipamiento de los centros de datos.

Los principales actores económicos en el despliegue de centros de datos son los hyperscalers, como Microsoft, Alphabet y Meta, que ofrecen servicios de computación en la nube a gran escala. Su papel central en la carrera por la IA y los centros de datos introduce un giro interesante en su historia macroeconómica.

Históricamente, la industria tecnológica ha sido vista como intensiva en capital humano y con una huella de gasto de capital relativamente reducida. Sin embargo, con la construcción de grandes centros de datos y la carrera por el dominio de la IA, la huella macroeconómica de las empresas tecnológicas empieza a asemejarse a la de la industria manufacturera. Los proveedores de coubicación de centros de datos, que ofrecen un modelo de espacios compartidos, también aportan una parte significativa de la construcción de centros de datos.

Aunque la carrera por la IA es global, Estados Unidos lidera el proceso. Esto refleja la escala de las inversiones y la capacidad de cómputo necesaria para ejecutar grandes modelos de lenguaje. Según estimaciones de S&P Global Market Intelligence 451 Research, la capacidad de centros de datos de Estados Unidos representa más del 40 % del total mundial y se proyecta que esa cifra continúe creciendo. Asia-Pacífico le sigue, con Europa en un lejano tercer lugar.

Los datos macroeconómicos de Estados Unidos muestran que las inversiones vinculadas a la IA se han disparado en los últimos años. Este auge se ha mantenido incluso cuando el aumento de los costos de financiamiento y la incertidumbre en materia de políticas han afectado a otras inversiones privadas. De hecho, la inversión empresarial en IA está compensando la debilidad, impulsada por la incertidumbre, en otras áreas de inversión y en la economía en general.

¿Cómo se traduce esto a nivel macroeconómico? Los centros de datos y las inversiones asociadas en alta tecnología se han convertido recientemente en un motor clave del crecimiento en Estados Unidos. Nuestra estimación, basada en datos oficiales de la Oficina de Análisis Económico (Bureau of Economic Analysis), sugiere que el 80 % del aumento de la demanda privada interna final en la primera mitad de 2025 es atribuible a los centros de datos y al gasto relacionado en alta tecnología.

La importancia de los centros de datos globales y del gasto en alta tecnología para el crecimiento del producto interno bruto (PIB) no es sencilla. Por ejemplo, la mayor parte del hardware de alta tecnología utilizado en los centros de datos de Estados Unidos es importado, con un aumento marcado a partir de fines de 2023.

Este es un canal clave a través del cual el auge de los centros de datos en Estados Unidos está impulsando las exportaciones y el crecimiento en otras economías. El desglose de las importaciones estadounidenses sugiere que las principales economías beneficiadas han sido Taiwán y México.

No obstante, Malasia y Corea del Sur también han mostrado aumentos recientes, según datos de la Comisión de Comercio Internacional de Estados Unidos. (Cabe señalar que los datos comerciales estándar muestran el país de origen, no el país de propiedad final).

Mientras el crecimiento del PIB de Estados Unidos se ha mantenido más fuerte de lo esperado en los últimos trimestres, el crecimiento del empleo se ha debilitado. De manera interesante, el empleo tecnológico ha aumentado en Europa, quizá vinculado al auge de las exportaciones de software de alta tecnología desde Irlanda hacia Estados Unidos.

La combinación de un crecimiento positivo del PIB y un empleo estancado sugiere ganancias tempranas de productividad derivadas de la IA, impulsadas por los centros de datos. La evidencia anecdótica indica que las empresas ya están observando beneficios en productividad.

La menor demanda de servicios de menor calificación podría ser la punta de lanza de una tendencia más amplia. Y puede llevar tiempo que estos fenómenos a nivel micro se filtren en los datos macroeconómicos. Aun así, los beneficios de productividad de la IA podrían materializarse más rápidamente que en la revolución informática de la década de 1980.

En aquella época, el premio Nobel Robert Solow señaló célebremente que “las computadoras están en todas partes, excepto en los datos de productividad”.

Los cambios en la fuerza laboral, la profundización del capital y la productividad impulsan el crecimiento del PIB. Por lo tanto, la pregunta clave es: ¿se traducirán las estrategias de inversión en centros de datos en ganancias sostenidas de productividad? ¿Y esas ganancias vendrán acompañadas de una fuerza laboral ampliada o reducida? Como se señaló antes, ya estamos viendo indicios de mejoras en productividad, pero el panorama final no será claro durante años.

Las estimaciones de los economistas sobre el retorno en productividad del crecimiento impulsado por la IA varían ampliamente. Cabe señalar que estas estimaciones proyectan el crecimiento de la productividad laboral, pero no hacen predicciones sobre el crecimiento de la fuerza laboral. Por lo tanto, no anticipan si el crecimiento del PIB será mayor. Los aumentos en la productividad laboral pueden tener efectos positivos o negativos sobre el empleo y la participación laboral.

Pueden derivar en el desplazamiento de trabajadores, compensando los efectos de crecimiento de las ganancias de productividad, o en la ampliación del output por trabajador, potenciando los efectos de crecimiento.

Se espera que la revolución de la IA sea un motor importante de la actividad económica durante los próximos años. ¿Qué haremos con cualquier bonanza de crecimiento? Un ejemplo reciente de esta dinámica fue el “dividendo de la paz” tras el fin de la Guerra Fría en la década de 1990.

Las empresas y los hogares estarán mejor, al menos en términos agregados. Y las opciones para destinar la bonanza del sector público incluyen recortes de impuestos, reducción de la deuda, construcción o reparación de infraestructura pública, financiamiento de la transición energética e inversión en salud a medida que las sociedades envejecen, por nombrar algunas.

La revolución de la IA también generará probablemente desafíos distributivos, con fuertes implicancias para la economía política, como se observa en los efectos de la globalización. Por lo tanto, el papel del trabajo y el crecimiento salarial en una economía habilitada por la IA es un desarrollo clave a seguir. El apoyo público a la adopción de la IA probablemente disminuirá si se ignoran los problemas distributivos negativos.