Los cambios políticos en EE. UU. preocupan a los consumidores, y otras noticias económicas clave

Los cambios repentinos de la política estadounidense anunciados desde que la nueva administración asumió el cargo en enero han empezado a tener consecuencias para los consumidores, según los resultados preliminares de la encuesta de marzo.

El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se situó en 57,9 en la última actualización, una caída del 22% desde diciembre de 2024. El componente de expectativas de consumo a futuro del índice bajó aún más drásticamente, un 26%, hasta 54,2.

Esto se produce tras semanas de nuevos acontecimientos dramáticos, como la imposición intermitente de extensos aranceles, un fuerte deterioro de la estabilidad de la alianza transatlántica y la inminencia de un cierre del gobierno evitado por poco.

Las expectativas eran de que los mercados de valores se beneficiarían claramente de una postura favorable a los negocios bajo la nueva administración, pero también ha habido volatilidad en este sentido: el 13 de marzo, el índice S&P500 entró en territorio de corrección (definido como una caída del 10% o más desde el máximo más reciente) antes de recuperarse ligeramente después de que se evitara el cierre del gobierno.

Un descenso en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, del 4,8% a mediados de enero al 4,3% a mediados de marzo, coincide con el creciente nerviosismo de los inversores. Un movimiento de este tipo en los rendimientos suele ir acompañado de un aumento del valor del dólar como moneda refugio. Sin embargo, un debilitamiento del dólar en la primera quincena de marzo sugiere que las preocupaciones sobre las perspectivas pueden ser aún más profundas.

Los acontecimientos en EE. UU. han puesto de manifiesto en las capitales europeas la necesidad de una mayor autosuficiencia y de cambios correspondientes en la política fiscal. Esto ha sido más pronunciado en Alemania, donde el 4 de marzo el nuevo canciller, Friedrich Merz, anunció un drástico alejamiento de la prudencia fiscal que ha sido la prioridad del país durante décadas.

Según los nuevos planes, el gasto en defensa superior al 1% del PIB estará exento del freno de la deuda de Alemania, que prohíbe déficit estructurales superiores al 0,35% del PIB. También se anunció un fondo de infraestructura de 500 000 millones de euros, y el nuevo gobierno ha señalado que buscará una flexibilización de las normas presupuestarias de la UE.

El mismo día en que se anunció la revisión de Alemania, la Comisión Europea también anunció planes para crear un espacio fiscal de hasta 800 000 millones de euros para gastos de defensa. De esta cantidad, 150 000 millones de euros procederían de nuevos préstamos de la Comisión que se pondrían a disposición de los Estados miembros, mientras que 650 000 millones de euros procederían de la exención de la penalización sobre el "déficit excesivo" de los países que aumenten sus gastos de defensa.

El 6 de marzo, el Banco Central Europeo rebajó sus tasas de interés en 25 puntos básicos. Esto indica la intención de impulsar la actividad económica en toda la zona del euro, aunque la relajación simultánea de la política monetaria y fiscal podría correr el riesgo de avivar las presiones inflacionistas. "El nivel de incertidumbre al que nos enfrentamos es excepcionalmente alto", declaró la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en una nota. "Siempre haremos lo que sea necesario para lograr la estabilidad de precios".