Un respiro para la economía global, y otras noticias económicas importantes

La economía global sigue plagada de incertidumbre tras las drásticas medidas en materia de política comercial adoptadas por Estados Unidos a comienzos de abril. Sin embargo, desde entonces ha habido una disminución palpable de las tensiones.

Un movimiento particularmente tranquilizador en dirección al status quo anterior se produjo el 12 de mayo, cuando Estados Unidos y China anunciaron que habían alcanzado un acuerdo para reducir los aranceles desde niveles previamente exorbitantes en 115 puntos porcentuales, al menos por 90 días. Según el acuerdo, ahora se aplicará un arancel del 30 % a las exportaciones chinas hacia Estados Unidos, y un arancel del 10 % a los bienes que se dirijan en la otra dirección.

El acuerdo entre Estados Unidos y China siguió a una pausa anterior en muchos de los aranceles que Estados Unidos había anunciado para otros países. Los mercados respiraron aliviados ante cada suspensión, lo que indica una creciente confianza en que la ruptura con el orden comercial previo podría no ser tan extensa como se temía.

Sin embargo, muchas cosas siguen sin estar claras, al menos hasta que las pausas lleguen a su fin y sea necesario decidir si se extenderán.

Si la actual y más tranquila pausa llegara a convertirse en el nuevo status quo, se consideraría un gran impulso para la economía global. No obstante, el alivio se vería inevitablemente atenuado por tres hechos: la incertidumbre económica sigue siendo extraordinariamente alta; las trayectorias políticas y de política económica se han vuelto mucho menos estables; y actores poderosos continúan presionando por cambios importantes en los fundamentos estructurales de la economía global que consideran injustos. Todavía queda un camino turbulento por delante.

La disminución de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China probablemente lleve a una moderación de las previsiones pesimistas para la economía global, ya que disminuyen las perspectivas de los peores escenarios. Desde principios de abril, los economistas han tenido dificultades para elaborar proyecciones en medio de una incertidumbre sin precedentes, aunque la mayoría se ha inclinado decididamente hacia un panorama sombrío.

Una de las previsiones más seguidas es la que elabora el FMI en su Informe sobre la Perspectiva Económica Mundial. La última edición, publicada el 22 de abril, proyectó que el crecimiento global se desacelerará hasta el 2,8 % este año, una revisión significativa a la baja respecto del 3,3 % estimado anteriormente. Otras instituciones importantes compartieron esta visión pesimista; la UNCTAD proyectó una desaceleración global al 2,3 %, mientras que la OMC señaló que los volúmenes del comercio mundial estaban en camino de contraerse este año.

Como era de esperarse, las revisiones a la baja más pronunciadas a nivel nacional por parte del FMI fueron para aquellos países más directamente afectados por la turbulencia comercial. La previsión de crecimiento para Estados Unidos en 2025 se redujo del 2,7 % al 1,8 %, mientras que la de China se revisó a la baja del 4,6 % al 4 %. La perspectiva de crecimiento de Canadá se redujo en medio punto porcentual, hasta el 1,4 %, mientras que México experimentó una revisión particularmente drástica: una caída de 1,7 puntos hasta una contracción proyectada del 0,3 %.

Es probable que todos estos países experimenten cierto alivio como resultado de la suspensión de muchos de los aranceles que se habían anunciado. Sin embargo, aunque los mercados financieros pueden haberse recuperado, reparar otros daños económicos podría ser un proceso más lento. Estados Unidos registró una caída anualizada del PIB del 0,3 % en los primeros tres meses de este año, y tanto la confianza del consumidor como las expectativas empresariales se han desplomado. Una encuesta reciente de McKinsey reveló que más de dos tercios de los ejecutivos anticipaban un escenario de recesión.