En contextos descritos como “frágiles”, inestables y “no invertibles” por los operadores internacionales, se desarrolla una considerable actividad económica, incluso en las circunstancias más difíciles.
Cada vez más, el sector privado, la sociedad civil, los emprendedores de capital riesgo y los capitalistas cooperan para impulsar el desarrollo sostenible más allá de la ayuda.
La Iniciativa de Inversión Humanitaria y en Resiliencia del Foro Económico Mundial pretende movilizar 10.000 millones de dólares para empresas en mercados frontera de aquí a 2030.
Desde que asumí la presidencia del CICR en 2012, he visitado varios países afectados por distintos desafíos socioeconómicos. Una observación destaca por su especial importancia y por ser contraintuitiva: en contextos descritos como “frágiles”, inestables y “no invertibles” por los operadores internacionales, se desarrolla una considerable actividad económica, incluso en las circunstancias más difíciles.
Los emprendedores locales están desplegando actividades económicas de alto impacto, los microcréditos se reembolsan con una sólida disciplina de pago (en particular en las iniciativas de mujeres) y los bancos locales y otras instituciones financieras prestan servicios a las comunidades.
Aunque los desafíos son evidentes, la resiliencia es fuerte, con un emprendimiento profundamente arraigado en sus comunidades y un conocimiento generalizado de los mercados y de las realidades económicas.
Lo que, sin embargo, les falta a las personas y comunidades son soluciones basadas en el mercado que les permitan escalar y acelerar sus esfuerzos, junto con capital paciente para el desarrollo empresarial. Las empresas e inversores que operan en estos mercados necesitan marcos jurídicos y políticos, incentivos para las inversiones sociales y medioambientales, la eliminación de los obstáculos políticos y burocráticos al acceso al mercado y un apoyo decidido a la innovación tecnológica para tener la oportunidad de salvar las brechas de desarrollo.
Cadenas de valor para el impacto
Siempre he reconocido la necesidad urgente, pero también las limitaciones e incluso las consecuencias perjudiciales de la ayuda internacional en los mercados locales. Mi convicción se ha afianzado: el cambio sostenible debe basarse en la acción colectiva orientada a un impacto medible para las personas, las familias y las comunidades. Esto debe sustentarse en una sólida cooperación público-privada, trabajando al mismo tiempo por una agenda compartida.
El desarrollo sostenible requiere la promoción y el apoyo del emprendimiento, combinados con amplios esfuerzos de fortalecimiento de capacidades, innovación tecnológica, acceso a los mercados e inversiones en infraestructuras y actividades generadoras de ingresos.
Crear “cadenas de valor para el impacto” mediante actores públicos y privados alineados (incluidos los de los ámbitos del desarrollo, económico y humanitario, nacionales e internacionales, multilaterales y bilaterales) es un desafío clave para la comunidad internacional.
La Iniciativa de Inversión Humanitaria y en Resiliencia del Foro Económico Mundial y su Llamamiento a la Acción reúnen a las partes interesadas para movilizar 10.000 millones de dólares en capital comercial y catalizador, con el fin de que 1.000 empresas locales e internacionales en mercados frontera amplíen sus operaciones de aquí a 2030. Esta iniciativa es un punto de referencia importante y un marco operativo para una respuesta ampliada a realidades cada vez más complejas.
El cambio está ocurriendo, lento pero seguro
Resulta alentador constatar que el cambio se está produciendo, aunque a una escala insuficiente. Ya están en marcha múltiples iniciativas basadas en inversiones de capital en agua, salud, energía, alimentación, vivienda, digitalización o educación. Instrumentos financieros como los fondos y los bonos se utilizan para abordar algunos de los desafíos de las comunidades vulnerables, mientras que organizaciones especializadas están fortaleciendo el emprendimiento. Algunas fundaciones están permitiendo que otras asuman más riesgos, y se están creando empresas locales en gran número y ampliando los mercados.
Los inversores, financiadores e intermediarios con ideas afines están ampliando los límites de la inversión de impacto. Los Estados están mejorando los marcos jurídicos para facilitar las inversiones. Algunos países están revisando sus políticas sobre refugiados, ofreciendo oportunidades para movilizar al sector privado en favor de las comunidades desplazadas, en lugar de destinar fondos a campamentos de refugiados o a políticas éticamente inaceptables.
Aunque la inversión de impacto en las economías frágiles sigue siendo un esfuerzo reducido en comparación con las necesidades existentes, numerosos ejemplos de éxito demuestran que está surgiendo una comunidad amplia y en crecimiento. Cada vez más, el sector privado, la sociedad civil, los emprendedores de capital riesgo y los capitalistas cooperan para impulsar el desarrollo sostenible más allá de la ayuda.
Garantizar una acción concreta
Los múltiples esfuerzos de los últimos años han demostrado cómo impulsar una acción concreta:
Si bien las economías desarrolladas pueden tener más oportunidades de optimizar con mayor facilidad el impacto ambiental y social con rendimientos financieros, en los mercados frontera el enfoque debe orientarse hacia los rendimientos financieros ajustados por impacto.
Las normas armonizadas de medición de impacto y de transparencia son fundamentales para ampliar el mercado más allá de las iniciativas aisladas. Salvo en el caso del cambio climático, donde han surgido enfoques comunes, los indicadores comúnmente adoptados para la medición del impacto social siguen siendo esquivos. El Consejo Internacional de Normas de Contabilidad es un centro natural para conectar a los distintos actores y avanzar hacia un marco común ampliamente aceptable.
Los rendimientos ajustados por impacto requieren distintos tipos de capital mixto para que las empresas permitan a los pioneros afrontar los elevados costes de transacción y de entrada en el mercado. Ofrecer una reducción de riesgos aceptable - financiera y no financiera - es clave y requiere nuevas negociaciones.
Se necesitan marcos legislativos que faciliten las inversiones sociales y medioambientales para ofrecer a los inversores “islas de estabilidad y previsibilidad”. Los inversores deben reconocerlas y esforzarse por demostrar que los esfuerzos políticos generan beneficios.
Alinear a los actores (nacionales e internacionales, privados y públicos) y las herramientas financieras (crédito, capital, financiación mixta, subvenciones, filantropía) es importante para fortalecer la cooperación a lo largo del continuo de inversión. Esto permitirá crear una comunidad de práctica en la inversión de impacto, capaz de aprovechar y multiplicar sistemáticamente las experiencias.
Conectar a empresas emergentes e inversores para desarrollar carteras de proyectos, y hacer un seguimiento de las operaciones y de los errores de los que aprender a partir de experiencias pasadas, es fundamental.
El tamaño de las inversiones y las estructuras de los fondos requieren negociaciones específicas organizadas en torno a mesas por país, por región o por temas. La reciente cooperación entre los gobiernos de Kenia y de Estados Unidos para promover la inversión en contextos de refugiados en el norte de Kenia es un buen ejemplo de ello.
Aunque las realidades están cambiando y los conceptos de inversión de impacto en los mercados emergentes cuentan con un respaldo cada vez más amplio, alcanzar una escala adecuada requerirá liderazgo político, económico y financiero. También exige la eliminación deliberada de las limitaciones organizativas, las exenciones de las restricciones específicas de mandato y la supresión de los obstáculos burocráticos.
Aunque esto pueda parecer una nueva complejidad en sí misma, no actuar en esta línea puede dejarnos con más dificultades, más crisis y respuestas más costosas en el futuro. Ha llegado el momento de dar pasos decisivos más allá de las pruebas de concepto y ofrecer soluciones adaptadas y basadas en el mercado a quienes están más marginados. El momento del liderazgo es ahora.
