El nuevo Wealth Management Connect de China permitirá a los residentes del Área de la Gran Bahía adquirir productos de gestión de patrimonios ofrecidos por proveedores con sede en Hong Kong.
El Área de la Gran Bahía sirve como campo de pruebas para nuevas políticas.
Si tiene éxito, este esquema podría contribuir a lograr una mayor conectividad entre China y la gestión global de activos.
La semana pasada, los reguladores de la China continental y de Hong Kong anunciaron el lanzamiento de Wealth Management Connect, que permitirá a los residentes del Área de la Gran Bahía (GBA) adquirir productos de gestión de patrimonios ofrecidos por proveedores con sede en Hong Kong.
¿Qué es el Wealth Management Connect?
El Wealth Management Connect permitirá a los residentes del Área de la Gran Bahía, un conjunto de ciudades de alto crecimiento en el sur de China, comprar productos de gestión de patrimonios aprobados en Hong Kong y Macao, y permitirá a los residentes de Hong Kong y Macao comprar productos ofrecidos por proveedores con sede en la GBA. El esquema facilitará flujos de inversión totales de hasta 300.000 millones de RMB (46.500 millones de USD), la mitad en cada dirección.
¿Por qué es importante el Wealth Management Connect?
Este esquema es un avance significativo y muy esperado en la liberalización gradual de los estrictos controles de capital de China. Si tiene éxito, cabe esperar esquemas similares y una implementación nacional en el futuro.
Los responsables políticos chinos tienden a utilizar la GBA como campo de pruebas para nuevas políticas que, con el tiempo, podrían aplicarse a nivel nacional. La GBA destaca por su combinación óptima de centros manufactureros y financieros, el acceso transfronterizo facilitado a través de Hong Kong y la disponibilidad y densidad de talento. La región también alberga a alrededor de medio millón de personas con activos financieros superiores a 1 millón de dólares estadounidenses.
Lo que está en juego para la industria y los responsables políticos al implementar correctamente el Wealth Management Connect es elevado. China sigue siendo el mercado de servicios financieros y gestión de patrimonios más atractivo del mundo, y Hong Kong, parte de la GBA, ha servido históricamente como puerta de entrada a este mercado. Sin embargo, Singapur ha logrado consolidarse como un importante centro financiero en Asia y el competidor más evidente de Hong Kong y la GBA.
Pero el éxito del esquema no solo importa a la región. Tiene implicaciones para China en su conjunto. Su éxito es fundamental para lograr en el futuro una mayor conectividad entre los mercados chinos y globales. Si los particulares de la región adoptan el esquema, este podría servir como ejemplo de cómo China podría, con el tiempo, facilitar la circulación de capital hacia los mercados regionales y globales. Las implicaciones serían profundas. HSBC estima que los hogares chinos dispondrán de 46,3 billones de dólares estadounidenses en activos invertibles para 2025. Esa cifra supera la de todo el mercado de bonos estadounidense.
Si bien representa una gran oportunidad para la industria de servicios financieros y gestión de activos, el desarrollo de la oferta de gestión de patrimonios en China, y en particular del Wealth Management Connect, es también una herramienta importante para ayudar a los inversores del continente a lograr una mayor diversificación de activos. La actual crisis de liquidez de la gigante inmobiliaria china Evergrande pone de manifiesto el riesgo que supone lo que muchos describen como un mercado inmobiliario chino sobrevalorado. Los hogares chinos tienden a tener una parte significativa de su patrimonio invertida en bienes raíces. Ofrecerles la opción de diversificarse hacia otras clases de activos y geografías mediante productos sofisticados reduce el riesgo y suaviza los rendimientos a largo plazo.
¿Cómo pueden la industria y los responsables políticos chinos lograr una mayor conectividad con los mercados globales?
Un nuevo informe lanzado por el Foro Económico Mundial y Oliver Wyman el 8 de septiembre explica el papel del Área de la Gran Bahía en la conexión de China con la gestión global de activos. Destaca cuatro factores habilitadores que la industria y los responsables políticos de la GBA deben gestionar correctamente para maximizar el potencial de la región: productos mejorados, modelos operativos eficaces basados en datos, movilización de talento y flujos de dinero eficientes.
Y, aunque el foco actual se centra en gran medida en el esquema Wealth Management Connect, el informe sostiene que la GBA presenta una oportunidad mucho mayor para transformar la gestión de patrimonios y de activos en China y probar nuevos productos y enfoques.
La evaluación de oportunidades de inversión a través de métricas no financieras, como los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), ha cobrado una fuerza considerable a nivel mundial en los últimos años. La adopción en China va por detrás, pero el país tiene potencial para ponerse al día rápidamente. Los productos centrados en ESG podrían lanzarse a través de la GBA, ya que las personas de la región tienden a estar bien formadas y a mostrar un gran interés por nuevas opciones de inversión.
