Muhammadu Buhari fue reelegido presidente de Nigeria a finales de febrero, con el 56% de los votos en unos comicios rodeados de polémica. Después de que la jornada electoral se retrasara una semana en vísperas de las elecciones, el resultado fue recibido con acusaciones de irregularidades electorales. La participación fue baja y solo votó el 35% de las personas inscritas, frente al 44% cuando Buhari fue elegido en 2015.
La competencia fue intensa. La carrera por la presidencia enfrentó al mandatario en ejercicio, Buhari, con Atiku Abubakar, líder de la oposición y multimillonario favorable al mercado. Antes de las elecciones, los inversores pronosticaron que una victoria de Abubakar podría haber impulsado el crecimiento económico de Nigeria a medio plazo, aunque existían inquietudes por las históricas acusaciones de corrupción que lo rodeaban. Él niega haber cometido irregularidad alguna.
Buhari, exgeneral del ejército, centró su primer mandato en combatir la corrupción y los problemas de seguridad, pero fue muy criticado por descuidar la economía. Algunas de sus políticas económicas ahuyentaron a los inversores y perjudicaron el crecimiento.
En 2015, Nigeria introdujo controles de capital, medidas para limitar el flujo de capital extranjero hacia la economía nacional y desde ella. Esto preocupó a los inversores, que temían no poder repatriar fondos fuera del país. Ese mismo año, el Gobierno fijó el valor de la moneda nigeriana, el naira, al dólar estadounidense, lo que redujo considerablemente las reservas de divisas. La paridad se eliminó finalmente en 2016, una decisión que los inversores acogieron favorablemente, aunque devaluó bruscamente el naira frente al dólar.
Desde que Buhari fue elegido por primera vez en mayo de 2015, el mercado bursátil de Nigeria ha sido el de peor rendimiento del mundo y ha perdido casi la mitad de su valor en términos de dólares, según Bloomberg. Además, las acciones cayeron inmediatamente después de anunciarse la reelección de Buhari. Esto ocurrió tras una pérdida de 540,6 millones de dólares en un solo día en la bolsa nigeriana, después de que las elecciones se aplazaran una semana.
Aun así, los mercados internacionales de bonos reaccionaron positivamente al resultado electoral, y subieron los bonos denominados en dólares, que suelen preferir los inversores internacionales. Los bonos en nairas también subieron tras anunciarse los resultados, lo que indica que los operadores de bonos prestan más atención a la moneda y a los rendimientos que ofrecen los bonos.
Las prioridades de Buhari
Durante su primer mandato, Buhari se centró en gran medida en los retos de seguridad de Nigeria. Consciente de que se enfrenta a una fuerte oposición política y de que la población anhela el crecimiento económico y sus beneficios, ahora debe dirigir su atención más claramente hacia la economía. Esto exige que el Gobierno cambie su política económica y adopte políticas mucho más orientadas al mercado, como la decisión que tomó en 2016 de eliminar la paridad del naira con el dólar.
Para impulsar las empresas y la inversión nacionales, el Gobierno también debe fomentar la inversión del sector privado en infraestructuras. Hasta ahora, ha permitido que el sector privado invierta en algunos proyectos de infraestructura, en particular en la construcción de carreteras, pero debe ampliar esta posibilidad a otros ámbitos, incluido el ferroviario.
Finanzas e industria
Es probable que la victoria de Buhari aporte estabilidad al sector financiero, en particular si Godwin Emefiele, gobernador del Banco Central de Nigeria, conserva el cargo. Abubakar había amenazado con destituir al gobernador si ganaba. Si Emefiele permanece en el cargo y se renueva su mandato, que termina en junio, esto favorecería la estabilidad de los mercados financieros. Significaría que probablemente no habría cambios drásticos en las políticas monetaria y cambiaria, que pueden afectar al precio y al valor de los activos financieros. Tampoco se esperan cambios importantes en el sector industrial, aunque sigue siendo urgente desarrollar la base manufacturera de Nigeria para impulsar el empleo.
El elevado déficit fiscal, los niveles de deuda y los niveles de corrupción del país podrían, sin duda, debilitar la confianza de los inversores en Nigeria. Buhari también se enfrenta a críticas por la falta de experiencia de sus asesores en materia de políticas, lo que podría reducir la credibilidad de futuros anuncios de nuevas políticas. Tampoco está claro si habrá una remodelación del gabinete o si ministros clave, como el de Finanzas, conservarán sus cargos.
Aun así, no se esperan cambios importantes en el entorno normativo durante el segundo mandato de Buhari. A los inversores les gusta la previsibilidad, por lo que la continuidad de las políticas podría ayudar a mejorar su confianza.
La gobernanza de Nigeria también debe sustentarse en principios basados en el Estado de derecho, fundamentales para construir cualquier economía de mercado viable. Las seis dimensiones de la gobernanza definidas por el Proyecto de Indicadores Mundiales de Gobernanza del Banco Mundial reflejan el núcleo de los retos a los que se enfrenta Nigeria. Son las siguientes: voz y rendición de cuentas, estabilidad política y ausencia de violencia, eficacia del Gobierno, calidad regulatoria, Estado de derecho y control de la corrupción. Reforzar estas seis dimensiones podría ayudar a encaminar a Nigeria hacia la recuperación y, después, hacia el crecimiento.
Pese a todos sus problemas, Nigeria sigue siendo la mayor economía de África y el mayor productor de petróleo del continente. Con un mercado enorme y un gran potencial de inversión extranjera, todo inversor prudente debería tener la vista puesta en este país.
