El crecimiento económico de China se desaceleró hasta su ritmo más débil desde la crisis financiera mundial en el tercer trimestre, mientras las autoridades reguladoras prometían más apoyo político, en un momento en que una campaña de varios años para abordar los riesgos de deuda y la guerra comercial con Estados Unidos empezaban a hacer mella.
Trabajadores ayudan a atracar un buque portacontenedores de la China Ocean Shipping Company (COSCO) en un puerto de Qingdao, provincia de Shandong, China, el 19 de octubre de 2018. REUTERS/Stringer
Las autoridades chinas intentan sortear numerosos desafíos, ya que los temores por la guerra comercial han provocado una fuerte caída en los mercados bursátiles nacionales y un marcado descenso del valor del yuan frente al dólar, lo que aumenta la preocupación por las perspectivas de crecimiento.
La economía creció un 6,5 % en el tercer trimestre con respecto al mismo periodo del año anterior, por debajo del 6,7 % registrado en el segundo trimestre, informó el viernes la Oficina Nacional de Estadística. Los analistas consultados por Reuters esperaban que la economía se expandiera un 6,6 % en el trimestre de julio a septiembre.
La cifra del PIB fue el crecimiento interanual trimestral más débil desde el primer trimestre de 2009, en plena crisis financiera mundial.
«La tendencia a la desaceleración se está intensificando, a pesar de la promesa de las autoridades chinas de fomentar la inversión nacional para apoyar la economía. La demanda interna resultó ser más débil que unas exportaciones sorprendentemente sólidas», afirmó Kota Hirayama, economista sénior de mercados emergentes de SMBC Nikko Securities en Tokio.
Tras otra fuerte caída de las acciones chinas el jueves, los responsables políticos trataron de calmar a los mercados; el gobernador del banco central, Yi Gang, afirmó que las valoraciones bursátiles no se corresponden con los fundamentos económicos.
Yi y altos funcionarios reguladores prometieron medidas específicas para aliviar los problemas de financiación de las empresas y alentar a los bancos comerciales a aumentar el crédito a las empresas privadas.
El índice Shanghai Composite .SSEC, que se hundió más de un 1 % en las primeras operaciones, se recuperó tras las declaraciones y quedó prácticamente plano en la pausa del mediodía.
El crecimiento del tercer trimestre se vio lastrado por la producción fabril más débil desde febrero de 2016, en septiembre, cuando los fabricantes de automóviles recortaron la producción en más de un 10 % en medio de una desaceleración de las ventas.
«La cifra del 6,5 % está claramente por debajo de nuestras previsiones de consenso. La debilidad procede en gran medida del sector secundario, en particular de la manufactura. Podríamos revisar nuestras previsiones para el cuarto trimestre», afirmó Betty Wang, economista sénior para China de ANZ en Hong Kong.
En términos trimestrales, el crecimiento se desaceleró hasta el 1,6 % desde el 1,7 % revisado en el segundo trimestre, en línea con las expectativas.
Cabe destacar que el crecimiento secuencial del segundo trimestre se revisó a la baja desde el 1,8 % publicado previamente, lo que sugiere que la economía arrastró menos impulso hacia la segunda mitad del año de lo que esperaban muchos analistas.
Los datos económicos recientes apuntan a un debilitamiento de la demanda interna, con una menor actividad fabril, una inversión en infraestructuras y un consumo de los hogares más débiles, ya que la represión plurianual del crédito de mayor riesgo y de la deuda ha elevado los costes de financiación de las empresas.
Antes de la publicación de los datos, los economistas esperaban que el crecimiento de China en el conjunto del año alcanzara el 6,6 % este año, cumpliendo holgadamente el objetivo del 6,5 % fijado por el Gobierno, y un 6,3 % el próximo año.
Pero algunos afirman ahora que el crecimiento podría desacelerarse aún más drásticamente el próximo año.
«De cara al futuro, las perspectivas económicas no son optimistas, ya que las exportaciones se enfrentan a nuevos obstáculos a medida que entran en vigor los aranceles estadounidenses y la demanda de los países emergentes se reduce. Es probable que el crecimiento del PIB se desacelere hasta el 6,0-6,2 % el próximo año», afirmó Nie Wen, analista de Hwabao Trust Shanghai.
Los fabricantes de automóviles chinos, antes en plena expansión, sufren ahora el peso de un menor consumo de los hogares. Los datos de la semana pasada mostraron que las ventas de automóviles registraron en septiembre su mayor caída en casi siete años.
GM (GM.N) registró una caída de sus ventas del 15 % en el mes, y las de Volkswagen (VOWG_p.DE) descendieron un 10,5 %.
Pekín y Washington han impuesto aranceles de represalia mutuos en los últimos meses, motivados por las exigencias del presidente estadounidense Donald Trump de introducir cambios de gran alcance en las políticas de propiedad intelectual, subvenciones industriales y comercio de China.
Los planes para unas negociaciones comerciales bilaterales que resuelvan la disputa se han estancado, lo que ha provocado un desplome del mercado bursátil nacional y presiona una economía china que ya se estaba ralentizando y una moneda que se debilita.
Las exportaciones chinas repuntaron inesperadamente en septiembre, en gran parte porque las empresas adelantaron envíos para eludir los aranceles estadounidenses más severos, aunque los analistas prevén que la presión aumente en los próximos meses.
«Esperamos que el impacto adverso de la tensión comercial se refleje con más claridad en los datos a partir del inicio del nuevo año», afirmó Hirayama, de SMBC Nikko Securities.
Tesla compra terrenos en Shanghái
Otros datos publicados el viernes mostraron que el crecimiento de la producción fabril china se debilitó hasta el 5,8 % en septiembre con respecto al año anterior, por debajo de lo previsto, mientras que la inversión en activos fijos aumentó un 5,4 %, algo más de lo esperado, en los primeros nueve meses del año.
La inversión en infraestructuras aumentó un 3,3 % interanual en el periodo de enero a septiembre, por debajo del crecimiento del 4,2 % registrado en los primeros ocho meses del año.
Las ventas minoristas aumentaron un 9,2 % en septiembre con respecto al año anterior, recuperándose tras varios meses de crecimiento débil.
Ante una economía que se enfría, las oscilaciones bursátiles y un yuan sometido a presión, los responsables políticos están desplazando sus prioridades hacia la reducción de los riesgos para el crecimiento mediante la relajación gradual de la política monetaria y fiscal.
La semana pasada, el banco central de China anunció el cuarto recorte del coeficiente de reservas obligatorias (RRR) de este año, en línea con los esfuerzos por reducir los costes de financiación.
Y es probable que se adopten más medidas de apoyo, según los analistas, a medida que China empieza a soportar de lleno el impacto de la disputa comercial con Estados Unidos.
«China está utilizando todas las palancas para apoyar la demanda interna frente a esta presión comercial. Ya se está produciendo una fuerte aceleración del crédito y ahora el PBOC anuncia nuevas medidas».
«Al final, China hará lo necesario para proteger su economía y demostrar a Estados Unidos: “Oye, no te necesitamos”».
