A medida que se intensifican los riesgos climáticos físicos, las empresas deben reconocer que la resiliencia es fundamental para proteger el valor de sus activos, mantener la asegurabilidad y garantizar la inversión. Esto exige que inversores y aseguradoras colaboren para fortalecer los entornos de los que dependen dichos activos.
El riesgo climático físico merece la atención de las empresas, no solo para la protección de activos, sino también para el rendimiento operativo, la inversión de capital, la financiación y el valor de salida.
Incluso si un activo puede resistir un peligro, ¿puede seguir funcionando, atrayendo capital y transfiriendo el riesgo a un entorno económicamente viable?
Por lo tanto, invertir en resiliencia es importante y puede reducir significativamente el riesgo físico, pero estas mejoras no siempre se traducen en mejores resultados para las aseguradoras. Sin un mecanismo claro para reconocer y recompensar la reducción de riesgos, las empresas pueden tener dificultades para justificar inversiones que, en última instancia, podrían beneficiar a los propietarios de activos y a las aseguradoras.
Las inversiones en resiliencia, tanto a nivel de activos individuales como a nivel geográfico (es decir, dentro del área más amplia en la que se ubica el activo), pueden reducir los daños a nivel de activo, proteger los ingresos, reducir el tiempo de inactividad, preservar las relaciones con los inquilinos, respaldar la financiación y mejorar la calidad de los resultados de los seguros.
Cómo la asegurabilidad se está convirtiendo en una limitación para la inversión.
La asegurabilidad, en su esencia, es la capacidad de obtener una cobertura de seguro adecuada a un precio y en condiciones que respalden la inversión subyacente. En algunos mercados residenciales, esa capacidad se está viendo comprometida. El aumento de las pérdidas relacionadas con el clima, la inflación y la concentración de la exposición están contribuyendo a... presión sobre la capacidad y los precios.
Para los gestores de activos, la disponibilidad de seguros puede afectar a las hipótesis de inversión, los costes operativos, las necesidades de financiación, el valor de salida y el momento de las inversiones de capital. Un edificio individual puede tener características de diseño resistentes, planes de emergencia sólidos y un programa de seguros bien desarrollado. Sin embargo, su límite de asegurabilidad no termina en los límites de la propiedad.
Por ejemplo, un edificio puede estar bien fortificado, pero si los sistemas de drenaje de aguas pluviales en el área circundante no se gestionan adecuadamente, las inundaciones pueden causar interrupciones prolongadas.
Estas dependencias pueden afectar la continuidad del negocio, los resultados de los seguros y la valoración de los activos. Además, implican que los inversores deben considerar las condiciones locales junto con las características de los activos al evaluar el riesgo y decidir dónde destinar el capital para la resiliencia.
Cómo traducir las inversiones en resiliencia a nivel de activos en resultados de seguros.
El Marco de inversión en resiliencia Ofrece un enfoque centrado en los seguros para incentivar la resiliencia a nivel de activos. Sugiere cuatro pasos clave:
Medir el riesgo: Utilizando modelos predictivos de riesgos y pérdidas, ¿qué podría adquirir relevancia financiera durante el período de propiedad y la vida útil del activo?
Comprenda los controles: ¿Qué controles físicos, operativos y de continuidad del negocio existen ya?
Reduzca las pérdidas: ¿Qué intervenciones reducen significativamente las pérdidas previstas y están justificadas económicamente?
Traduzca la mejora: ¿Cómo se puede utilizar la reducción documentada de las pérdidas previstas para involucrar a las aseguradoras y determinar cómo podrían reflejarse esas mejoras en las primas, los deducibles, las condiciones de cobertura u otros incentivos de suscripción?
Una mejor comprensión del riesgo puede reforzar la idea de que los inversores no deben limitarse a responder a una puntuación de riesgo; también deben evaluar la exposición, los controles existentes, las dependencias operativas y la vulnerabilidad restante. Identificar dónde existen los riesgos es el primer paso; el siguiente es comprender cómo las inversiones en resiliencia pueden reducir las pérdidas financieras previstas.
Con una mejor comprensión del riesgo, los inversores pueden considerar la gama de medidas de reducción de riesgos disponibles. Las medidas de reducción de riesgos incluyen gastos de capital y controles operativos o no operativos, como probar generadores, actualizar procedimientos de emergencia, trasladar inventario o reforzar los protocolos de recuperación.
El último paso consiste en traducir la resiliencia en incentivos para las aseguradoras. Las opciones pueden incluir más que reducciones de primas, como cambios en los deducibles, los sublímites, la capacidad, las condiciones de cobertura, la protección por interrupción de la actividad o la disponibilidad de estructuras plurianuales y vinculadas a la resiliencia.
Seguir estos pasos puede ayudar a los inversores a obtener mejores condiciones, mientras que las aseguradoras se benefician de solicitudes de mayor calidad, una selección de riesgos más clara y carteras más sólidas en mercados expuestos a catástrofes.
Demostrando lo que es posible cuando estos principios se ponen en práctica, una colaboración histórica en Hong Kong entre Link Asset Management, AXA y Marsh Muestra cómo las aseguradoras pueden recompensar activamente la inversión en resiliencia.
Link cuantificó su exposición al riesgo físico y realizó inversiones específicas en resiliencia ante inundaciones, logrando una reducción del 11,7% en las primas de seguros de propiedad en 2025, duplicando el límite máximo de las reclamaciones por daños causados por el agua y un acuerdo de dos años en lugar de la renovación anual estándar para una mayor estabilidad.
El modelo incorpora indicadores clave de rendimiento vinculados a la sostenibilidad directamente en las condiciones del seguro, con una reducción adicional del 7,5 % en la prima ligada a una menor siniestralidad, lo que crea un incentivo financiero para seguir invirtiendo en resiliencia. Este ejemplo podría mostrar cómo sería una nueva generación de productos de seguros a gran escala.
Por qué las empresas deben invertir en lugares resilientes, no solo en activos resilientes.
La resiliencia requiere acciones en múltiples niveles. Las empresas pueden invertir en la protección de sus propias instalaciones y operaciones, pero también dependen de la infraestructura y las comunidades circundantes.
De igual modo, las inversiones en resiliencia territorial pueden reducir la exposición compartida, pero no eliminan la necesidad de una gestión de riesgos específica para cada activo. En conjunto, estos enfoques ofrecen una manera más integral de reducir el riesgo físico y fortalecer la asegurabilidad.
Las organizaciones pueden tomar medidas para mejorar la resiliencia de los sistemas de los que dependen sus actividades, desde el fortalecimiento de las cadenas de suministro hasta la protección de su fuerza laboral y sus comunidades. Muchas de las intervenciones más importantes, como la protección del drenaje de aguas pluviales y las zonas de amortiguación contra incendios forestales, se llevan a cabo a nivel local.
Invertir a este nivel plantea un desafío de acción colectiva: si bien estas medidas benefician a muchos actores, los costes pueden recaer solo sobre unos pocos. Ningún actor individual tiene incentivos o capacidad suficientes para actuar por sí solo, lo que hace que la coordinación a lo largo de toda la cadena de valor inmobiliaria sea esencial.
El Foro Económico Mundial y Marsh lanzaron recientemente Cómo abordar la asegurabilidad: una guía práctica para invertir en la resiliencia territorial., que describe cuatro intervenciones prioritarias para que las coaliciones avancen:
Mapear lo que importa: Mejora de los datos de riesgo para construir una visión compartida y lista para la toma de decisiones sobre el riesgo basado en el lugar.
Pagar por la resiliencia: Estructuras de financiación innovadoras que aúnan recursos de múltiples beneficiarios.
Hacer que la resiliencia cuente: Métricas estandarizadas que permiten a las aseguradoras y a los inversores reconocer y valorar la resiliencia de forma coherente.
Aprovechar los beneficios colaterales: Un argumento empresarial más sólido a favor de la resiliencia mediante la alineación de incentivos y la obtención de beneficios colaterales.
En conjunto, estas intervenciones proporcionan una hoja de ruta para transformar la resiliencia territorial de una ambición colectiva en una propuesta de inversión viable.
Una de las estructuras de financiación que se analizan en el manual es el distrito de mejora de la resiliencia. Los distritos de mejora de la resiliencia, que están surgiendo en estados de EE. UU. como Connecticut, delimitan un área definida para que el aumento del valor de las propiedades y de la base impositiva generado por la inversión en resiliencia ayude a financiarla.
OneShoreline, el distrito de resiliencia del condado de San Mateo en California, desempeña un papel similar en la financiación de la protección costera, conectando a los municipios con capital privado para la reducción de inundaciones mediante soluciones basadas en la ingeniería y la naturaleza. Estos mecanismos de financiación permiten a los gestores y propietarios de activos que se benefician de un entorno más seguro contribuir a su creación.
¿Quién se responsabiliza de mejorar la resiliencia basada en los recursos y en el territorio?
A medida que se intensifican los riesgos climáticos físicos, mantener la asegurabilidad requerirá un enfoque más proactivo para la gestión del riesgo. Inversores, empresas, aseguradoras y partes interesadas del sector público tienen un papel que desempeñar en la identificación de vulnerabilidades, la inversión en resiliencia y la garantía de que esas mejoras sean debidamente reconocidas.
El Marco de inversión en resiliencia y el Manual para abordar la asegurabilidad Ofrecer enfoques complementarios, desde activos individuales hasta comunidades enteras. El siguiente paso es poner en práctica estos enfoques, demostrar reducciones cuantificables del riesgo y desarrollar mecanismos financieros que recompensen las inversiones en resiliencia.
En definitiva, hacer que la resiliencia sea más atractiva desde el punto de vista financiero puede ayudar a acelerar la inversión, fortalecer la asegurabilidad y proteger el valor económico a largo plazo.
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