Si por alguna razón todavía crees que los mercados de materias primas son predecibles, el gráfico de hoy te dará una buena dosis de humildad.
La Tabla periódica de los rendimientos de las materias primas, que recibimos cada año de nuestros amigos de U.S. Global Investors, muestra los rendimientos de las materias primas en cada año de la última década.
Como quizá hayas imaginado, las materias primas son una clase de activos volátil y, por consiguiente, sus respectivas posiciones fluctúan enormemente cada año, lo que resulta muy interesante para cualquier observador.
Repaso del año
En 2017 vivimos el segundo año completo de recuperación tras el colapso de las materias primas que asoló el temido período de 2011 a 2015.
A excepción del gas natural (-20,7 %), las materias primas subieron prácticamente en todos los ámbitos. El gráfico, que se centra sobre todo en los principales mercados de materias primas, muestra al paladio (56,3 %), el aluminio (32,4 %), el carbón (31,2 %), el cobre (30,5 %) y el zinc (30,5 %) como los grandes ganadores del último año.
Cabe mencionar que la tabla no incluye algunos mercados más pequeños, y que los metales para baterías como el cobalto (133 %) también tuvieron un desempeño excepcional en 2017.
Un análisis más profundo
Si todavía no te has metido de lleno en el tema, también hay una versión interactiva de este gráfico. Permite ordenar por categoría, rendimiento o volatilidad.
Sorprendentemente, la sustancia menos volátil de la tabla es el oro:
Aunque el mercado del oro ha estado inquietantemente tranquilo últimamente, esto resulta inesperado. Esto se debe a que, al menos en comparación con otros activos financieros como los bonos o las acciones, el oro tiene fama de ser volátil y arriesgado.
Sin embargo, en comparación con otras materias primas, el oro parece bastante estable.
Así es la volatilidad real
Aquí están los gráficos del gas natural y el carbón, que representan mucho mejor una relación de Dr. Jekyll y Mr. Hyde.
El gas natural está en una situación extraña.
Es una alternativa mejor que el carbón o el petróleo en cuanto a emisiones, pero sigue siendo un combustible fósil. Esto, junto con los altibajos naturales de los mercados del petróleo y el gas, ha hecho que el gas sea particularmente volátil en los últimos años.
Por supuesto, el carbón está perdiendo popularidad en la combinación energética mundial a largo plazo, pero eso no significa que la demanda de China o India no pueda darle un impulso a corto plazo.
Como resultado, el carbón ocupa posiciones muy dispares en la Tabla periódica de los rendimientos de las materias primas.
