Las recuperaciones económicas típicas pueden tener forma de V, W, Z, U y L.
Sin embargo, los economistas empiezan a pensar que la recuperación tras la COVID-19 podría tener forma de K.
Esto es probable, ya que se espera que las empresas tecnológicas y de gran capital se recuperen a un ritmo mucho más rápido que las pequeñas empresas y los sectores afectados directamente por la COVID-19, como la hostelería.
Desde el inicio de la pandemia, hemos oído hablar de distintas curvas de recuperación: recuperación en forma de Z (optimista: caída que vuelve al crecimiento previo a la crisis), en forma de V (optimista: caída pronunciada y recuperación rápida), en forma de U (algo pesimista: periodo entre la caída y la recuperación), en forma de W (pesimista: recuperación seguida de una segunda caída) y en forma de L (la más pesimista: recesión prolongada).
Más recientemente, JP Morgan introdujo la curva de recuperación en forma de K, que dibuja un panorama más realista, aunque desagradable. Según su análisis, la trayectoria de recuperación de la COVID-19 se bifurca en dos direcciones: las grandes empresas y las instituciones del sector público con acceso directo a los paquetes de estímulo de los gobiernos y los bancos centrales harán que algunos sectores de la economía se recuperen rápidamente, pero dejarán atrás a otros. Los que quedan rezagados son los de siempre: las pequeñas y medianas empresas (pymes), los trabajadores manuales y la clase media en declive.
El dilema de la contaminación económica
La asignación errónea de los fondos de estímulo o de las subvenciones de emergencia hace que algunos sectores de la economía se recuperen rápidamente, mientras que otros quedan al margen. En economía, esto se conoce como el efecto Cantillon, que se refiere al cambio en los precios relativos derivado de una variación de la oferta monetaria. Cuando se inyecta liquidez en el mercado, se producen consecuencias distributivas que operan a través del sistema de precios. Los precios actúan como señales viables, ya que los cambios en los precios relativos se producen porque la variación de la oferta monetaria tiene un punto de inyección específico y, por tanto, una trayectoria de flujo específica a través de la economía.
Si la liquidez inyectada o las subvenciones se destinan a sectores o agentes del mercado concretos, se generan mayor desigualdad, caídas en las curvas de demanda y niveles crecientes de desempleo y de deuda privada. A medida que aumentan el desempleo y la deuda privada, también lo hacen los impagos. Y si las instituciones que emiten la deuda son “demasiado grandes para quebrar”, los impagos que sufren dan lugar a rescates gubernamentales, lo que convierte, en la práctica, la deuda privada en deuda pública. Este fenómeno fue denominado “contaminación económica” por Adair Turner, expresidente de la Autoridad de Servicios Financieros, y fue una de las principales fuerzas detrás de la crisis de 2008.
Si observamos los cambios en los niveles de empleo y en los precios desde el inicio de la pandemia, empezamos a ver la manifestación de la forma de K. Teniendo en cuenta que las pymes representan el 66,4 % del empleo en la UE-28 y son contribuyentes significativos a la actividad económica (las pequeñas empresas generan el 44 % de la actividad económica de EE. UU.), debemos reconocer que una recuperación en forma de K es una marea creciente que hunde todos los barcos.
Pero reconocer el problema sin actuar es una pérdida de tiempo. Y el momento de actuar es ahora, ya que la forma de K parece estar acelerándose. Un informe reciente del Yelp Economic Average muestra que, aunque algunas empresas están reabriendo, muchas siguen cerradas. Mientras el entorno recesivo continúe latente, también hace que la curva de recuperación sea lenta. Cuanto mayor es el nivel de desempleo en una recesión, más larga es la curva de recuperación, y esta crisis va a tener una curva de recuperación excepcionalmente larga.
Tecnología: un antídoto indirecto contra la contaminación económica
Dada la urgencia de la situación, la prioridad debe ser la rapidez. Esperar a que las políticas gubernamentales garanticen una asignación adecuada del capital, o a cambios más acertados en la política económica de oferta, como menos trabas burocráticas para abrir un negocio o una menor carga fiscal, es un lujo que la mayoría de las empresas y los trabajadores simplemente no tienen. El capital de trabajo de las empresas necesita reforzarse mediante las ventas, ya que la seguridad procede de las fuentes de ingresos. Es aquí donde la tecnología desempeña un papel crucial, ya que actúa como un factor clave que impulsa el crecimiento de la productividad y nuevas fuentes de ingresos cuando se aprovecha de forma inteligente.
Por ejemplo, a medida que un número creciente de trabajadores de oficina empezó a trabajar en línea, la plataforma de videoconferencias Zoom experimentó un aumento de tráfico sin precedentes, un desafío para el que sus centros de datos no estaban preparados. Afortunadamente, como todo su negocio había migrado a la nube, su alianza con Amazon Web Services (AWS) les permitió afrontar este desafío. El consejero delegado, Eric Yuan, declaró a Forbes: “Hemos registrado un aumento de 20 veces en el ritmo de [minutos de reuniones anuales], pasando de 100 000 millones a finales de enero de 2020 a más de 2 billones de minutos de reunión en abril de 2020… Ampliar la capacidad para atender este aumento de tráfico y de casos de uso, ofreciendo al mismo tiempo servicios fiables, ininterrumpidos y de alta calidad a nuestros clientes… no habría sido posible sin contar con nuestros socios [de nube]. Cuando comenzó la crisis, nuestros propios centros de datos no podían escalar con la rapidez suficiente… afortunadamente, nuestro socio AWS… pudo responder con rapidez aprovisionando la mayoría de los nuevos servidores que necesitábamos, a veces añadiendo varios miles al día durante varios días seguidos.”
Zoom no solo pudo responder a una necesidad creciente, sino que su modelo operativo flexible basado en la nube también llevó a una fuerte captación de clientes de pago. No son solo las empresas puramente tecnológicas las que pueden beneficiarse del uso inteligente de la tecnología y de socios que comprendan sus necesidades. Cuando la pandemia se desplegó, el gigante minorista de Texas H-E-B utilizó datos de minoristas chinos y europeos que iban más avanzados en la curva de la COVID-19, para determinar cuáles serían las necesidades emergentes de los consumidores, reformó sus cadenas de suministro para responder a los cambios de demanda previstos y se asoció con proveedores locales de restaurantes y otras empresas afectadas para cubrir carencias de existencias y distribución. No solo fueron capaces de responder a nuevas necesidades, sino que, al asociarse con empresas locales, pudieron crear nuevas cadenas de suministro que benefician a la economía local. Un escenario en el que todos ganan, surgido del análisis de datos.
Combatir la curva en forma de K mediante una estrategia impulsada por la tecnología
Ya se trate de automatización robótica de procesos, de IA alimentada con datos multivariantes o de realidad aumentada para incrementar las ventas en Facebook e Instagram Shop, casi todas las empresas actuales son hoy empresas tecnológicas. Ser capaces de utilizar la tecnología para abordar las cuestiones que los paquetes de estímulo gubernamentales no están atendiendo es el primer paso crucial para garantizar que las empresas puedan seguir operativas y acortar la curva de recuperación del desempleo que se muestra arriba.
A un nivel más estratégico y práctico, ofrecemos las siguientes ideas, que pueden servir de directrices para la adaptación continua a las múltiples nuevas normalidades que veremos a medida que avance el futuro:
Pasar de la ejecución y el perfeccionamiento de estrategias bien definidas a —>la experimentación continua con la estrategia. Aquí la estrategia basada en datos y simulaciones es fundamental.
En lugar de centrarse con precisión en objetivos secuenciales bien definidos —>perseguir objetivos superiores que sean pertinentes en una amplia gama de condiciones.
Dejar de optimizar sus flujos de trabajo —> Dotar de amortiguación a sus flujos de trabajo (es decir, hacer que los procesos sean lo bastante resilientes para resistir las perturbaciones mediante simulacros de emergencia e ingeniería del caos).
En lugar de buscar talento con descripciones de puesto que se ajusten exactamente y sean claras y estables —> contratar a personas que puedan adaptarse a funciones abiertas.
La importancia de utilizar la tecnología como palanca de adaptación y supervivencia será cada vez mayor a medida que la COVID-19 provoque cambios en las preferencias de los consumidores y aumente su uso de las plataformas digitales. Si antes la tecnología se consideraba casi exclusivamente la panacea de todos los problemas, quizá sea ahora el momento de diseñarla colectivamente hacia las soluciones que tanto necesitamos.
