La expresión «recesión rotatoria» se utiliza para describir la situación económica actual, especialmente en Estados Unidos.
Se da cuando algunos sectores se contraen mientras otros crecen.
Algunas áreas de la economía que siguen siendo sólidas podrían evitar una recesión en toda regla, según los expertos.
Esto tiene implicaciones para la política económica, ya que la Reserva Federal sigue de cerca los datos.
¿Cuándo una recesión no es una recesión?
Si esto parece una pregunta con trampa, la respuesta –cuando es rotatoria– también resulta algo capciosa.
Tradicionalmente, en Estados Unidos, las recesiones se definen por la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) como «una disminución significativa de la actividad económica que se extiende por toda la economía y que dura más de unos pocos meses».
Las dificultades para definir una recesión
Otras reglas empíricas incluyen dos trimestres consecutivos de caída del producto interior bruto real, pero la definición de la NBER deja cierto margen, de modo que, aunque la economía pueda estar contrayéndose y los consumidores no lo perciban como algo positivo, es posible que no se aplique la etiqueta de recesión.
La otra dificultad de esas definiciones es que se basan en que distintas áreas de la economía se contraigan más o menos al mismo tiempo. En otras circunstancias, sectores individuales podrían caer todos, pero no exactamente en el mismo momento.
Si a las capas de incertidumbre que dan forma a las perspectivas actuales –cadenas de suministro, guerra, inflación– se suma el hecho de que, en conjunto, el panorama es bastante sombrío y susceptible de cambiar, el resultado es un panorama muy nublado. El año pasado, las Perspectivas de los economistas jefes del Foro Económico Mundial advirtieron del riesgo de una recesión en 2023, mientras que la inflación frenaba el crecimiento mundial. Cuando se reunieron en la Reunión Anual del Foro, en enero, el ánimo había mejorado, con señales esperanzadoras y con el Fondo Monetario Internacional (FMI) elevando ligeramente su previsión de crecimiento para 2023.
Entonces, ¿qué es una recesión rotatoria?
“Una recesión rotatoria … está en curso,” afirmó Sung Won Sohn, profesor de finanzas y economía en la Universidad Loyola Marymount, en febrero.
La incertidumbre y el carácter desigual de lo que está ocurriendo, especialmente en Estados Unidos, han dado lugar al término recesión rotatoria. Mientras que una recesión estándar afecta a todos los sectores aproximadamente al mismo tiempo, una recesión rotatoria implica que algunas industrias se contraen mientras otras crecen.
Los datos sectoriales parecen confirmarlo: el Índice de Gestores de Compras de los sectores estadounidenses de S&P Global, un indicador que sigue la producción en siete sectores estadounidenses, muestra un panorama mixto.
La actividad empresarial aumentó en tres de los siete sectores durante febrero, según los datos. Aunque esta cifra es la más alta desde octubre de 2022, el panorama es mixto: los Servicios de Consumo y la Industria volvieron a crecer, mientras que la categoría de Sanidad volvió a registrar un descenso.
La Tecnología fue el sector más sólido, mientras que las Finanzas tuvieron el peor desempeño.
¿Cuáles son las implicaciones de una recesión rotatoria?
Algunas áreas de la economía que siguen siendo sólidas podrían evitar una recesión en toda regla y ayudar a que el mercado laboral se mantenga dinámico. Todo ello tiene implicaciones para la inflación, los tipos de interés y el coste del dinero.
¿Cómo está mejorando el Foro Económico Mundial el sistema financiero mundial?
El Centro para los Sistemas Financieros y Monetarios reúne a líderes para comprender la transformación de los sistemas financieros mundiales, desde la sostenibilidad y la resiliencia hasta la innovación y la digitalización.
Al fomentar la cooperación y la reflexión, el Centro ayuda a los socios a alinear los sistemas financieros con la estabilidad económica a largo plazo y la prosperidad compartida.
En las últimas Perspectivas de los economistas jefes del Foro, casi dos tercios de los encuestados afirmaron que una recesión mundial era probable en 2023, mientras que un tercio de los encuestados consideró que era poco probable, lo que muestra lo poco claras que son las perspectivas.
EE. UU. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró al Congreso este mes que la economía estadounidense «se desaceleró significativamente el año pasado» y que los datos actuales son mixtos.
«Aunque el gasto de los consumidores parece expandirse a un ritmo sólido este trimestre, otros indicadores recientes apuntan a un crecimiento moderado del gasto y la producción», dijo. «La actividad en el sector inmobiliario sigue debilitándose, en gran medida como reflejo de los tipos hipotecarios más altos. Los tipos de interés más elevados y el menor crecimiento de la producción también parecen estar lastrando la inversión fija empresarial».
Y los datos muestran que el mercado laboral sigue siendo sólido, con la tasa de desempleo de Estados Unidos en su nivel más bajo desde 1969.
Los datos e informes económicos serán clave para determinar las medidas que adopte la Reserva Federal, afirmó.
«Seguiremos tomando nuestras decisiones reunión a reunión, teniendo en cuenta el conjunto de datos que llegan y sus implicaciones para las perspectivas de la actividad económica y la inflación», afirmó Powell.
Motivo de sobra para seguir de cerca los datos a medida que llegan.
