Reuters encuestó a más de 50 economistas para conocer sus predicciones sobre la recuperación económica tras el coronavirus.
Estas son las previsiones: desde una contracción de hasta el 6 % hasta un crecimiento del 0,7 %.
¿Será una U? ¿Una V? ¿Quizá una W? Las predicciones sobre la recuperación económica tras los confinamientos relacionados con el coronavirus presentan una variedad de letras para indicar si cabe esperar un repunte, una recuperación lenta o una recaída.
De los más de 50 economistas encuestados por Reuters, algunos pronosticaron que la economía mundial se contraería hasta un 6 % en 2020. En el otro extremo, una previsión apuntaba a un crecimiento del 0,7 %. La media fue una contracción del 1,2 %.
Carsten Brzeski, responsable global de macroeconomía de ING Research, calificó la situación de «edad de hielo provocada por un virus».
«Es una paralización abrupta de la actividad económica, de 100 a cero en apenas unos días o semanas», afirmó, y añadió que eso hacía extremadamente difícil pronosticar las perspectivas.
Estos son algunos de los escenarios debatidos.
1. «V»
El mejor escenario: cuando a una caída del crecimiento le sigue una recuperación igual de pronunciada.
Es probable que la contracción del PIB entre abril y junio alcance una escala que no se veía desde hace décadas. Pero los estímulos fiscales y monetarios —más de 10 billones de dólares y en aumento— podrían favorecer un repunte igual de rápido.
Ross Walker, codirector de economía global de NatWest Markets, considera que la magnitud del declive económico previsto para este trimestre implica «un repunte considerable en el tercer y cuarto trimestre, a medida que las empresas vuelvan a abrir».
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Gráfico: recuperación en forma de V: aquí
2. «U»
Cuando la recuperación tarda más de un par de trimestres. Como las economías han sufrido una contracción más rápida y profunda que en 2008-09, este podría ser el resultado más probable.
La hipótesis de referencia de Brzeski, de ING, es una U; señala que el impacto de los confinamientos persistirá durante un tiempo después de que se levanten.
«La flexibilización de las medidas de confinamiento será gradual, el distanciamiento social continuará y es probable que el sector turístico siga sufriendo», afirmó Brzeski.
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Gráfico: recuperación en forma de U: aquí
3. «W»
Doble caída: si la flexibilización de las restricciones de confinamiento impulsa inicialmente la actividad, pero después empiezan a hacerse sentir los efectos del desempleo y las quiebras empresariales.
Esto también podría ocurrir si aparecen nuevos casos de coronavirus, como ha sucedido en algunos países asiáticos.
«Nuestra impresión es que la recuperación tendrá menos forma de V o de U y más de W, con
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Gráfico: recuperación en forma de W: aquí
4. «L»
Cuando el crecimiento se desploma y no se recupera durante algún tiempo.
Para que esto ocurra, el número global de casos de coronavirus tendría que seguir aumentando, lo que obligaría a prolongar los confinamientos.
Ese escenario parece improbable, dado que Wuhan, la ciudad china donde surgió el virus, ha puesto fin a los confinamientos tras poco más de dos meses.
Pero los resultados en forma de L podrían ser un riesgo para los mercados emergentes con menos capacidad para aplicar grandes estímulos y que a menudo dependen de las exportaciones de materias primas.
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Gráfico: recuperación en forma de L: aquí
5. SWOOSH
«No servirán ni una L, ni una U, ni una V. En cambio, esperamos una trayectoria con forma de marca de verificación», afirmó Florian Hense, economista de Berenberg.
Eso implica una caída pronunciada, seguida de una recuperación gradual, a medida que los confinamientos se flexibilicen con más suavidad de la que se impusieron.
Gilles Moec, economista jefe del grupo AXA Investment Managers, imagina una forma de «swoosh», similar al logotipo de la marca deportiva Nike.
«Como el gasto de los consumidores podría verse afectado por una mayor propensión al ahorro y por posibles restricciones importantes a la inversión, creemos que el escenario más probable es que el repunte de la economía mundial tras el confinamiento sea bastante moderado», afirmó Moec.
Gráfico: recuperación en forma de marca de verificación: aquí
