Tras casi un siglo de globalización, las sucesivas crisis mundiales y el movimiento para hacer frente al cambio climático parecen estar cambiando la tendencia.
La «slowbalización» posterior a la crisis financiera de 2008 podría estar convirtiéndose en desglobalización.
Sin embargo, algunas regiones y sectores se están desglobalizando más rápido que otros.
En respuesta a la COVID-19, a la guerra de Rusia con Ucrania y al cambio climático, los gobiernos y las empresas globales buscan seguridad y resiliencia por encima de los beneficios de las cadenas de valor globales.
Existen señales claras de que la era de la globalización está llegando a su fin, según un análisis de los analistas de investigación de Barclays Corporate and Investment Bank .
El sentimiento se orienta hacia la desglobalización
El auge de la globalización nunca fue del todo fluido ni seguro. La reducción del comercio mundial, enmarcada entre las dos guerras mundiales, fue seguida por 60 años de creciente globalización. Esto incluyó el periodo de hiperglobalización de 1990 a 2008.
Sin embargo, la crisis financiera de 2008, las guerras comerciales, la desafección de las clases medias en las economías desarrolladas y la creciente preocupación por la excesiva dependencia del comercio con un único socio condujeron a un periodo de «slowbalización» relativamente estancado.
Hoy, la «slowbalización» parece avanzar hacia la desglobalización. Las recientes perturbaciones en las cadenas de valor globales, como la pandemia de COVID-19, la guerra en Ucrania, las crecientes diferencias ideológicas y la transición ecológica, han llevado a gobiernos y empresas a reconsiderar sus dependencias externas. Buscan modelos de crecimiento más resilientes, más cercanos a casa y en socios de confianza.
Este sentimiento trasciende los titulares de los medios y la retórica política, y se está convirtiendo en parte del discurso corporativo general. Según el equipo de Investment Sciences de Barclays, una fracción pequeña pero notable —el 4 %— de las transcripciones corporativas mencionó la relocalización nacional de actividades (onshoring) en 2022. Llama la atención, ya que antes de la pandemia esta cifra era inferior al 1 %.
La desglobalización no es completamente global
Aunque los datos de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) y de empleo sugieren que se está produciendo una desglobalización, esta no ocurre de manera uniforme en todo el planeta. La relocalización de empleos se produce principalmente en Asia. El empleo nacional también aumenta en Estados Unidos y Europa, pero esto parece compensar las renuncias locales, y la tendencia neta en ambas regiones sigue siendo hacia la globalización, aunque entre puestos de menor rango.
Barclays también encontró indicios de que se han completado menos operaciones de fusiones y adquisiciones anunciadas recientemente de lo que sugerirían los patrones históricos. Además, las operaciones entre empresas objetivo en Europa y Norteamérica tienen menos probabilidades de prosperar cuando el adquirente se encuentra fuera de estas regiones, especialmente en sectores como la tecnología avanzada, las finanzas y el comercio minorista. Por otro lado, las operaciones dirigidas a empresas de, por ejemplo, bienes de consumo básico, tienen más probabilidades de éxito.
Del mismo modo, la desaceleración de la actividad de fusiones y adquisiciones podría no deberse únicamente a tendencias macroeconómicas, sino también a inquietudes regulatorias, ya que la Comisión Europea y la autoridad británica de defensa de la competencia intensifican el escrutinio de las operaciones.
Desglobalización y transición ecológica
La energía es un sector clave que observar tanto en términos de globalización como de desglobalización. El incentivo común de las naciones para hacer frente al cambio climático ha sido una fuente importante de cooperación globalizada en los últimos años. Sin embargo, la mecánica de la propia transición ecológica también exige un enfoque más local.
El impulso hacia un aumento a largo plazo de la proporción de energía procedente de fuentes renovables está impulsado por la reducción de la infraestructura de transporte intensiva en carbono y por los mecanismos de fijación del precio del carbono que actúan como aranceles de facto. Las crecientes preocupaciones sobre la seguridad energética y la volatilidad de los precios de los combustibles fósiles también han aumentado el interés por las energías renovables nacionales.
Sin embargo, dado que la transición ecológica es un desafío global, Barclays sostiene que aún necesita un enfoque globalizado, uno que complemente las soluciones locales y regionales. Aunque el auge de las energías renovables transformará de forma fundamental los flujos comerciales de combustibles fósiles, la transición ecológica tendrá que estar respaldada por la industria minera que se utilizará para construir su infraestructura. Esto dará lugar a una mayor integración comercial de los países ricos en minerales.
La era de la globalización podría estar llegando a su fin. Lo que la reemplace aún está por verse, pero es evidente que la cooperación global es necesaria para afrontar desafíos compartidos.
