Este año la inflación ha aumentado en todo el mundo, y los principales bancos centrales trabajan intensamente para reducir los precios y estabilizar sus economías.
Los bancos centrales de las 10 economías más desarrolladas han subido los tipos de interés en un total de 2.040 puntos básicos en este ciclo hasta la fecha, y Japón es la única excepción «paloma», según Reuters.
Aquí, la agencia de noticias describe algunos de los diferentes enfoques que adoptan los responsables políticos en la carrera por controlar la inflación: desde «halcón» hasta «paloma».
Los principales bancos centrales están decididos a frenar la inflación desbocada, y esta semana Australia y Nueva Zelanda han anunciado nuevas subidas de tipos de interés.
Una subida de tipos en Australia menor de lo previsto ha alimentado el debate sobre si el endurecimiento monetario mundial se ralentizará a medida que cambien las perspectivas de crecimiento.
Para algunos, el debate es prematuro, ya que es poco probable que la Reserva Federal de Estados Unidos afloje el freno hasta que la inflación muestre signos claros de desaceleración.
Los bancos centrales de las 10 grandes economías desarrolladas han subido los tipos en un total de 2.040 puntos básicos (pb) en este ciclo hasta la fecha, y Japón es la única excepción «paloma».
Veamos en qué punto se encuentran los responsables políticos en la carrera por contener la inflación, desde los halcones hasta las palomas.
1) Estados Unidos
La Reserva Federal subió los tipos en 75 pb el 21 de septiembre, lo que llevó el índice del dólar a un máximo de dos décadas. La vicepresidenta de la Fed, Lael Brainard, declaró el 30 de septiembre que se necesitará tiempo para que las condiciones financieras más estrictas se trasladen a la economía y reduzcan las presiones sobre los precios, y que, hasta entonces, el endurecimiento de la política monetaria se espera que se mantenga.
Las proyecciones de la Fed muestran que su tipo de interés oficial subirá hasta el 4,4 % a finales de año, para alcanzar un máximo del 4,6 % en 2023. No se prevén recortes de tipos hasta 2024.
2) Canadá
Los mercados monetarios apuestan a que el Banco de Canadá subirá su tipo de interés oficial en 50 pb en octubre, hasta el 3,75 %. El BoC hará todo lo necesario para devolver los aumentos de precios al objetivo, según declaró un responsable del BoC el mes pasado.
El 7 de septiembre, el BoC elevó su tipo de interés oficial al 3,25 %, su nivel más alto en 14 años. Canadá fue la primera de las economías avanzadas del mundo en el actual ciclo de endurecimiento monetario en aplicar una subida de 100 pb. Leer más
3) Nueva Zelanda
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda aplicó el miércoles su octava subida consecutiva —y la quinta subida consecutiva de 50 pb— para elevar los tipos al 3,5 %, el nivel más alto en siete años.
El RBNZ llegó a debatir una subida mayor, de 75 pb, dadas las intensas presiones sobre los precios, lo que recuerda a los mercados que los bancos centrales siguen muy en modo halcón.
4) Reino Unido
El Banco de Inglaterra subió los tipos de interés en 50 pb el mes pasado y pronosticó que la inflación alcanzará su máximo justo por debajo del 11 %, por debajo del pronóstico anterior del 13,3 %.
Pero la perspectiva de una inflación de dos dígitos arraigada y la necesidad de que el BoE endurezca la política monetaria han llevado a los inversores a elevar sus expectativas de subidas de tipos. El anuncio del nuevo gobierno británico el mes pasado de más recortes fiscales financiados con endeudamiento ha elevado aún más esas expectativas: los mercados descuentan una cuantiosa subida de 100 pb en noviembre.
5) Noruega
Noruega, la primera gran economía desarrollada en iniciar un ciclo de subidas de tipos el año pasado, el 22 de septiembre elevó su tipo de referencia en 50 pb, hasta el 2,25 %. El banco central afirmó que las futuras subidas serían más «graduales», lo que debilitó la corona.
6) Australia
El Banco de la Reserva de Australia aplicó una subida de tipos menor de lo previsto, de 25 pb el miércoles, al afirmar que había subido los tipos de forma considerable, pero que serían necesarios nuevos endurecimientos. Los inversores reaccionaron vendiendo el dólar australiano.
El RBA ha aplicado 250 pb de subidas, elevando los tipos cada mes desde mayo y llevando su tipo clave a un máximo de siete años, del 2,60 %.
7) Suecia
Suecia subió los tipos el 22 de septiembre en un punto porcentual, más de lo esperado, hasta el 1,75 %, y advirtió de más subidas en los próximos seis meses mientras afronta la fuerte inflación.
La subida de tipos fue la mayor desde que se adoptó el objetivo de inflación en 1993, igualando la subida completa de un punto porcentual de noviembre de 1992, durante la crisis financiera interna de Suecia, cuando el tipo principal llegó al 500 % durante un breve periodo.
8) Zona euro
El BCE llegó tarde a la carrera de las subidas, pero se está poniendo al día rápidamente.
En septiembre, el banco central de la zona euro subió los tipos un récord del 0,75 %, situando su tipo de depósito en el 0,75 % y su tipo principal de refinanciación en el 1,25 %, los niveles más altos desde 2011.
El BCE afirmó que estaba «adelantando» la política para controlar la inflación e insinuó que las subidas de tipos podrían continuar hasta principios de 2023, aunque el bloque se prepara para una recesión. Leer más
Los mercados monetarios descuentan ahora alrededor de 70 pb de subidas tanto en octubre como en diciembre. Prevén que los tipos alcancen un máximo superior al 2,8 % a mediados de 2023, frente al 2,2 % anterior a la reunión.
9) Suiza
El Banco Nacional Suizo (SNB) subió su tipo de interés oficial el mes pasado en otros 75 puntos básicos, hasta el 0,5 % desde el -0,25 %, poniendo fin al experimento de tipos negativos en Europa.
El banco también elevó sus previsiones de inflación para 2022 y 2023, hasta el 3 % y el 2,4 % respectivamente, y añadió que no puede descartar que sean necesarias nuevas subidas de tipos para controlar la inflación.
10) Japón
El Banco de Japón es la única paloma que queda en la política monetaria, y ha mantenido sus tipos de interés ultrabajos y su orientación de política.
El mes pasado reafirmó a los mercados que seguirá nadando contra la corriente mundial de endurecimiento monetario. Pero las autoridades japonesas también intervinieron para sostener el debilitado yen, que se ha visto afectado por la divergencia de políticas entre Japón y Estados Unidos. Leer más.
