Una cuestión fundamental para el éxito o el fracaso de la nueva estrategia de política económica que está aplicando el primer ministro japonés Abe es la evolución de los salarios. Un descenso sostenido de los salarios reales socavaría el poder adquisitivo de los hogares y dificultaría un aumento sostenible de la inflación, el consumo y el crecimiento. En esta entrada del blog documentamos que los salarios nominales no han seguido el ritmo del aumento de la inflación. De hecho, la brecha se amplió considerablemente antes de la subida del impuesto al consumo, y la propia subida agravó aún más la situación (véase el gráfico).
Nota: Datos ajustados estacionalmente. Los ingresos nominales medios en efectivo se deflactaron mediante el IPC para obtener los ingresos reales medios en efectivo.
Fuente: Ministerio de Salud, Trabajo y Bienestar y Oficina de Estadística de Japón
Aunque los salarios nominales han aumentado, los salarios reales ajustados estacionalmente han disminuido en 15 de los últimos 16 meses en términos interanuales. En octubre de 2014, el mes más reciente del que se dispone de datos, los salarios reales disminuyeron un 1,8 % interanual. Aunque la subida del impuesto al consumo del 1 de abril elevó los precios y provocó una caída inmediata de los salarios reales, la dinámica inflacionaria ya existente antes de la subida implica que la reciente tendencia al alza de los salarios nominales no se ha traducido en un aumento de los salarios reales.
Esta tendencia a la baja de los salarios reales se produce cuando las cotizaciones bursátiles están elevadas y las empresas registran grandes beneficios. En este contexto, el primer ministro Shinzo Abe, tras ganar las elecciones el domingo, prometió «presionar a las empresas para que suban los salarios el próximo año», según informó el Financial Times.
Este artículo se publica en colaboración con Bruegel. La publicación no implica que el Foro Económico Mundial respalde estas opiniones.
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Autor: Alvaro Leandro es asistente de investigación en Bruegel.
Imagen: El monte Fuji de Japón, cubierto de nieve, se ve a través de los rascacielos de Shinjuku, en Tokio, el 8 de enero de 2006. REUTERS/Kimimasa Mayama.
