La orden ejecutiva aborda las oportunidades y los riesgos de los activos digitales.
Refleja un reconocimiento claro del papel y la importancia de las criptomonedas.
Pero no establece nuevas normativas específicas.
El miércoles, el presidente Biden emitió una tan esperada orden ejecutiva sobre criptomonedas. La primera orden de su tipo impulsa un enfoque de “todo el gobierno” para regular el sector, al instruir a las agencias federales a coordinar esfuerzos en la elaboración de políticas y regulaciones sobre activos digitales.
Desde que se informó en octubre de 2021, el asunto ha generado mucha preocupación en el sector de las criptomonedas. Algunos temían que la administración regulara el sector de forma excesivamente agresiva, frenando el crecimiento y la innovación. Sin embargo, la orden ofrece una visión sobria de algunas de las oportunidades y los riesgos de los activos digitales, y sitúa a la administración en posición de desarrollar políticas y regulaciones basadas en evidencia.
Las criptomonedas han llegado para quedarse
La propia existencia de la orden refleja el reconocimiento de la administración sobre la importancia actual y futura de las criptomonedas. En una hoja informativa publicada junto con la orden, la Casa Blanca señala que los activos digitales han superado una capitalización de mercado de 3 billones de dólares, frente a los 14.000 millones de dólares de hace apenas cinco años. Asimismo, la orden cita encuestas que sugieren que alrededor de el 16 % de los consumidores estadounidenses, unos 40 millones de estadounidenses, han invertido en criptomonedas o las han utilizado. Más allá de reconocer el tamaño y la penetración actuales del mercado de criptomonedas, la administración también sugiere que las criptomonedas podrían desempeñar un papel clave en la ampliación del acceso a los servicios financieros en el futuro. Un alto funcionario de la administración, al comentar la orden afirmó: “...los activos digitales también pueden ofrecer oportunidades para la innovación y la competitividad estadounidenses y promover la inclusión financiera.”
La regulación de las criptomonedas requiere atención
Llama la atención que en la orden no se mencione ninguna regulación específica dirigida al sector. Si bien la orden aborda cuestiones como la protección del consumidor, la actividad delictiva, el liderazgo económico mundial, la inclusión financiera y la innovación, no hace ningún intento por avanzar en una regulación concreta. En cambio, instruye a las agencias federales a comunicar mejor su labor en el sector de los activos digitales.
Las criptomonedas como herramienta de geopolítica
La orden sitúa a las criptomonedas como una posible parte del plan de la administración para mantener la centralidad de Estados Unidos en las finanzas mundiales. Como indicó un funcionario al comentar la orden destacó: “La innovación es fundamental para la historia y la economía de Estados Unidos, ya que genera empleos y oportunidades, crea y construye nuevas industrias, y mantiene nuestra ventaja competitiva y liderazgo a nivel mundial.” Este planteamiento se basa en el reciente trabajo de los responsables políticos y reguladores estadounidenses para seguir el ritmo de las más de 100 países que ya están explorando monedas digitales de banco central. En los últimos meses, la Junta de la Reserva Federal ha publicado varios informes que evalúan las implicaciones políticas y técnicas de una moneda digital de banco central en Estados Unidos.
Las criptomonedas podrían contribuir a un sistema financiero más equitativo
La orden tiene en cuenta algunas de las críticas que el sector de las criptomonedas dirige al sistema financiero mundial existente. Un funcionario de la administración compartió que las agencias federales deben entender no solo los riesgos de las criptomonedas, sino también cómo el sistema financiero actual “sí cumple y no cumple las necesidades actuales de los consumidores de manera equitativa, inclusiva y eficiente”. La orden ordena a las agencias que elaboren un informe que analice el impacto de las criptomonedas en el crecimiento económico, la seguridad nacional y la inclusión financiera. El sector de las criptomonedas sostiene desde hace tiempo que el sistema financiero existente no atiende adecuada ni equitativamente a todos, en particular a las comunidades históricamente marginadas. La orden sugiere que la Casa Blanca toma en serio estas críticas y trata de encontrar una solución.
Las lecciones aprendidas de las criptomonedas influyen en el trabajo futuro
La orden se basa en críticas anteriores al sector de las criptomonedas. Renueva la preocupación por la aplicación, o la falta de ella, de los procesos contra el blanqueo de capitales en los ecosistemas de criptomonedas, que podrían facilitar de forma desproporcionada la actividad delictiva en comparación con las opciones tradicionales de intercambio de valor, aunque los expertos en criptomonedas discrepan de este punto. De hecho, algunos han propuesto incluso procesos mediante los cuales las criptomonedas pueden mantener la privacidad y cumplir al mismo tiempo la normativa, algo que ya ofrecen algunos proveedores. La orden también incluye una referencia al impacto energético de las criptomonedas, lo que refuerza una crítica de larga data al sector, aunque quizá excesivamente simplista, crítica al sector.
Aunque ha sido bien recibida por muchos expertos en criptomonedas y por los mercados (el precio del bitcóin se disparó alrededor de un 10 % tras el anuncio), la orden no está exenta de críticos. Algunos la han censurado duramente por no adoptar medidas concretas para aportar claridad regulatoria al sector. Otros rechazan de plano todos los intentos gubernamentales de regular el sector.
¿Qué sigue para la orden sobre criptomonedas?
Lo que resulte de la orden dependerá, en última instancia, de cómo se aplique. Sin intentos específicos de limitar el sector, muchos la ven como una invitación a un diálogo más amplio con el sector. Dados los desafíos que la orden plantea al sector, será fundamental que el sector de las criptomonedas trabaje estrechamente con los gobiernos, con el espíritu y la práctica de la cooperación público-privada, no solo en Estados Unidos, sino en todo el mundo, para avanzar en enfoques sostenibles, inclusivos y prácticos para regular las criptomonedas.
Este blog forma parte de una serie de la Agenda dirigida por el Acelerador de Impacto y Sostenibilidad de Criptomonedas (CISA) del Foro Económico Mundial, que explora cuestiones en la intersección de la política y el impacto social para contribuir a un enfoque sistémico, inclusivo y eficaz de la gobernanza de la tecnología de libro mayor distribuido. Para saber más, póngase en contacto con cisa@weforum.org.
