Los bonos verdes municipales son un instrumento financiero de renta fija que los gobiernos de las ciudades utilizan para captar fondos a través del mercado de capital de deuda.
Toronto, Ciudad del Cabo y San Francisco ya están aprovechando el potencial de los bonos verdes municipales para financiar objetivos climáticos.
Los bonos verdes no solo ayudan a las ciudades a captar fondos, sino que también promueven la participación ciudadana y reducen las emisiones.
Las ciudades representan dos tercios del consumo energético mundial y más del 70 % de las emisiones anuales de carbono a nivel mundial. Descarbonizarlas requiere más que la financiación tradicional del sector público.
Los bonos verdes municipales (BVM) podrían ayudar, en particular cuando el acceso a los mercados de capitales se está volviendo más asequible. Los BVM son un instrumento financiero de renta fija que los gobiernos de las ciudades utilizan para captar fondos a través del mercado de capital de deuda. Al igual que otros bonos municipales, los BVM permiten a los municipios tomar prestada una cantidad específica de dinero de los inversores, pagándoles periódicamente intereses a un tipo acordado hasta que el bono vence y se devuelve el capital invertido.
Por qué los bonos verdes municipales son importantes para las ciudades
Los BVM son singulares porque financian exclusivamente proyectos, actividades o activos con un beneficio ambiental. Pueden respaldar iniciativas como las energías renovables, la eficiencia energética o los proyectos de transporte limpio.
Las ciudades pueden profundizar en qué proyectos son elegibles para un BVM a través de
directrices como los Principios de los Bonos Verdes de la Asociación Internacional del Mercado de Capitales Principios de los Bonos Verdes y el Esquema de Normas de la Iniciativa de Bonos Climáticos.
Los sectores verdes suelen enfrentarse a brechas de financiación que los BVM pueden ayudar a cubrir, especialmente en las economías emergentes. Al centrarse en proyectos verdes, los BVM también han mejorado aspectos de la gobernanza urbana en algunas ciudades, permitiéndoles diversificar sus flujos de recursos más allá de los canales tradicionales, animando a la ciudadanía a participar directamente en la acción climática y financiando infraestructuras urbanas bajas en carbono.
Diversificación flexible de recursos: Toronto
Los proyectos verdes suelen requerir inversiones significativas. La experiencia de diversos países muestra que los gobiernos locales de la mayoría de ellos generan recursos limitados mediante sus medidas fiscales y no fiscales locales, por lo que las ciudades suelen depender de subvenciones nacionales y subnacionales.
Dado el aumento de la carga de deuda de los gobiernos nacionales tras el inicio de la pandemia de COVID-19 y la policrisis en curso, es fundamental que las ciudades puedan acceder de forma independiente a los mercados de capitales para financiar proyectos resilientes al clima cuando los flujos de ingresos tradicionales no son suficientes. Los BVM pueden reducir la dependencia de los gobiernos municipales de los recursos financieros públicos o de los canales bancarios convencionales, permitiéndoles diversificar su base de recursos y financiar proyectos que de otro modo podrían no ser posibles.
Esto ha funcionado en Toronto, donde el gobierno municipal utiliza bonos verdes para alcanzar las emisiones netas cero de gases de efecto invernadero en 2040. La ciudad complementa su presupuesto de capital captando fondos mediante una serie de bonos verdes emitidos en el marco del Programa de Obligaciones Verdes. Los ingresos de estos bonos verdes financian proyectos de capital ‘elegibles’, como el aumento de la capacidad instalada de generación de energía renovable, los proyectos de eficiencia energética y de edificación ecológica.
Mediante un programa sostenido, Toronto ha captado casi 1.000 millones de dólares a través de emisiones de bonos verdes. La ciudad redujo su dependencia de la financiación federal al acceder al mercado de bonos y agilizar proyectos ambientales críticos.
Participación ciudadana local en la acción climática: Ciudad del Cabo
Al atraer a inversores particulares y minoristas, los BVM también benefician a las ciudades al fomentar la participación directa de la ciudadanía y de inversores comprometidos con el medio ambiente en la acción climática local. Esto incrementa y ayuda a sostener la participación cívica en estrategias climáticas como los planes de cero emisiones netas, implicando a la ciudadanía en su diseño y adopción a nivel municipal.
Esta evidencia se observa en Ciudad del Cabo, Sudáfrica, donde el gobierno municipal emitió un bono verde en respuesta a una grave crisis hídrica entre 2015 y 2018. El bono verde de 1.000 millones de ZAR de Ciudad del Cabo se utilizó para financiar y refinanciar proyectos de gestión del agua de acuerdo con las prioridades locales, lo que contribuyó a crear una ciudad resiliente al agua. Ciudad del Cabo animó a sus residentes a invertir en bonos verdes, lo que dio lugar a una base de inversores diversificada.
Además, los inversores demandan oportunidades de inversiones social y ambientalmente sostenibles que también les ayuden a cumplir sus obligaciones de información no financiera. La ciudad ha informado a los inversores sobre el uso final de los bonos verdes y de los ingresos asociados. Esto atrae a los inversores y ha propiciado una mayor participación ciudadana y un compromiso impulsado por la comunidad para afrontar los retos locales. Además de resolver problemas locales inmediatos, este bono verde también servirá a prioridades a largo plazo, como la implementación de soluciones tecnológicas para el ahorro de agua y el fortalecimiento del transporte bajo en carbono.
Financiación de infraestructuras bajas en carbono: San Francisco
Los gobiernos de las ciudades de todo el mundo buscan diversificar sus proyectos de alto contenido de carbono hacia proyectos bajos en carbono y resilientes al clima (LCR) para limitar el aumento de la temperatura global a 1,5 °C. La transición hacia infraestructuras bajas en carbono supondrá costes incrementales del 4,5 % en relación con el escenario habitual. Pero este coste puede traducirse en beneficios colaterales más amplios, como una mejor salud, menos congestión del tráfico y una mayor seguridad energética. Los BVM pueden financiar proyectos LCR garantizando al mismo tiempo un uso eficiente del capital público.
San Francisco ha utilizado con éxito bonos verdes para financiar proyectos LCR desde 2015. En 2015, la Comisión de Servicios Públicos emitió bonos verdes para financiar reparaciones críticas en el túnel Mountain, de 90 años de antigüedad, como parte de un proyecto de rehabilitación. El túnel es una parte integral del Sistema Regional de Agua Hetch Hetchy, que suministra un abastecimiento continuo de agua potable a 2,7 millones de personas en el área de la bahía. De no haberse realizado reparaciones oportunas, las deficiencias de la infraestructura del túnel podrían haber afectado negativamente a la calidad del agua potable.
BVM: un llamamiento a la acción para las ciudades
Otras ciudades pueden seguir el ejemplo de Toronto, San Francisco y Ciudad del Cabo al adoptar los BVM. Hacerlo no solo reforzaría los esfuerzos de adaptación y mitigación climática de una ciudad, sino que también contribuiría a su resiliencia a largo plazo. Los gobiernos y las partes interesadas pertinentes deberían aprovechar esta oportunidad para priorizar proyectos de sostenibilidad en beneficio del bienestar futuro de nuestras ciudades.
Al colaborar con residentes, empresas e inversores, la ciudad puede asegurar que los resultados sean impulsados por la comunidad y estén alineados con las necesidades locales. Esto fomentará la propiedad compartida en la consecución de los objetivos de sostenibilidad y garantizará una gobernanza transparente que genere confianza y atraiga un mayor apoyo.
