Tras una profunda caída a principios de año, la economía de China volvió a crecer en el segundo trimestre.
El producto interno bruto (PIB) aumentó un 3,2% en el segundo trimestre respecto al año anterior.
La economía de China volvió a crecer en el segundo trimestre tras una profunda caída a principios de año, pero la inesperada debilidad del consumo interno puso de relieve la necesidad de más apoyo de políticas públicas para reforzar la recuperación tras el impacto de la crisis del coronavirus.
Los mercados bursátiles asiáticos y el yuan chino cayeron, en parte como reflejo de los amplios desafíos que afronta la segunda economía más grande del mundo mientras se enfrenta al doble impacto de la pandemia y al aumento de las tensiones con Estados Unidos en torno al comercio, la tecnología y la geopolítica.
El producto interno bruto (PIB) aumentó un 3,2% en el segundo trimestre respecto al año anterior, informó el jueves la Oficina Nacional de Estadística, por encima del 2,5% previsto por los analistas en una encuesta de Reuters, cuando terminaron las medidas de confinamiento y las autoridades intensificaron los estímulos para combatir la desaceleración provocada por el virus.
Aun así, el repunte fue la expansión más débil registrada y se produjo tras una fuerte caída del 6,8% en el primer trimestre, la peor contracción desde al menos principios de la década de 1990.
«Como señalamos anteriormente, sigue siendo necesario el apoyo de las políticas públicas pese a la recuperación del impulso del crecimiento», dijo Betty Wang, economista sénior para China del banco ANZ.
«La posibilidad de nuevos brotes de casos locales de COVID-19, la incertidumbre económica mundial y el deterioro de las relaciones entre China y Estados Unidos plantean riesgos a la baja para las perspectivas de crecimiento de China en el segundo semestre», dijo Wang.
Esos riesgos se reflejaron en parte en datos minoristas publicados por separado, que mostraron que los consumidores chinos mantuvieron bien cerradas sus carteras, lo que apunta a unas perspectivas inestables tanto en el país como en el extranjero, mientras muchos países siguen lidiando con la pandemia de COVID-19, impulsada por el aumento de las infecciones en Estados Unidos.
Aunque los indicadores de junio y las cifras del PIB superaron en gran medida las expectativas, Rodrigo Catril, estratega de divisas de NAB en Sídney, dijo que también revelaban que «el consumidor chino sigue rezagado en la recuperación».
«Es, en gran medida, una historia de recuperación impulsada por los estímulos del Gobierno, muy centrada en el sector industrial. El consumidor sigue siendo muy prudente. El mercado presta atención a esa cautela en los países donde el consumidor desempeña un papel más importante, por lo que, obviamente, también es relevante para Estados Unidos.»
Las ventas minoristas cayeron un 1,8% interanual en junio: el quinto mes consecutivo de descenso y un resultado muy inferior al crecimiento previsto del 0,3%, tras una caída del 2,8% en mayo.
La pérdida de empleos en el país ha sido una de las preocupaciones de los consumidores, ya que muchas empresas han tenido dificultades para mantenerse a flote.
Wanda Film, por ejemplo, el mayor operador de cadenas de cines de China, con más de 600 salas, advirtió el martes que registraría una pérdida neta de entre 1.500 y 1.600 millones de yuanes (entre 170,4 y 181,6 millones de libras esterlinas) en el primer semestre, después de que el coronavirus mantuviera sus cines cerrados durante casi todo ese período.
Tensiones con EE. UU. y problemas estructurales
En el primer semestre del año, la economía se contrajo un 1,6% respecto al año anterior, lo que pone de relieve el amplio impacto del virus, que apareció por primera vez en China a finales del año pasado y ha causado más de 583.000 muertes en todo el mundo.
El aumento de las tensiones con Estados Unidos y la pandemia se han sumado a los problemas estructurales que China afronta desde hace años, como los cambios demográficos, la sobreinversión, la baja productividad industrial y los altos niveles de deuda.
En términos intertrimestrales, el PIB se disparó un 11,5% entre abril y junio, informó la Oficina Nacional de Estadística, frente a las expectativas de un aumento del 9,6% y a una caída del 10% en el trimestre anterior.
Se espera que el Gobierno ofrezca más apoyo además del amplio conjunto de medidas ya anunciado, que incluye un aumento del gasto fiscal, alivio tributario y reducciones de las tasas de los préstamos y de los requisitos de reservas bancarias.
Pero las preocupaciones por la deuda han contenido el gasto de estímulo de China. El estímulo fiscal neto anunciado hasta ahora este año ascendió a poco más de 4 billones de yuanes (571.760 millones de dólares), una cifra muy moderada en comparación con el aumento del gasto de otras grandes economías, como Estados Unidos y Japón.
El Instituto de Finanzas Internacionales estima que la deuda total de China aumentó hasta el 317% del producto interno bruto en el primer trimestre de 2020, frente al 300% de finales de 2019, lo que supone el mayor aumento trimestral registrado.
La economía industrial ofreció cierta esperanza al país mientras intenta recuperar terreno: los datos mostraron que la producción del vasto sector aumentó un 4,8% en junio respecto al año anterior, el tercer mes consecutivo de crecimiento y una aceleración frente al aumento del 4,4% de mayo.
La inversión en activos fijos cayó un 3,1% en el primer semestre respecto al mismo período de 2019, menos de lo esperado, y moderó el descenso del 6,3% registrado en los primeros cinco meses, mientras que el crecimiento de la inversión inmobiliaria también se aceleró hasta el 8,5% en junio gracias al impulso del crédito.
Aunque el Fondo Monetario Internacional ha previsto que la economía de China crezca un 1,0% en el conjunto del año, lo que la convertiría en la única gran economía con crecimiento previsto para 2020, muchos analistas expresan cautela sobre las perspectivas.
«La demanda interna impulsará la recuperación de China en adelante, pero la demanda externa podría suponer un riesgo para las perspectivas de crecimiento dada la posibilidad de una gran segunda ola de infecciones por coronavirus en el extranjero», dijo Oshimasa Maruyama, economista jefe de mercados de SMBC Nikko Securities en Tokio.
