La IA revolucionará el sector de pensiones y ahorro, con un mercado mundial de gestión de activos con IA que se prevé alcance un valor de 13.500 millones de dólares en los próximos seis años.
La función de la IA en la inversión indexada tendrá el efecto indirecto de mejorar las decisiones de los propietarios y gestores de activos, al centrarse en trabajar con activos a horizontes temporales más largos.
Para permitir avances positivos, debemos identificar a las principales partes interesadas que gestionen y fomenten un desarrollo positivo de la IA en el proceso de gestión de inversiones.
No debería sorprender a nadie que la inteligencia artificial (IA) avance con rapidez y transforme de forma radical nuestro futuro. Sin embargo, lo que quizá no haya considerado la persona media que aporta a un plan de pensiones es cómo afectará este avance a la gestión de sus pensiones y ahorros en los próximos años.
Estas son algunas preguntas que deberíamos plantearnos ahora:
¿Cómo podría afectar la IA a las pensiones y al ahorro?
Las empresas de gestión de activos y de patrimonios están trabajando en formas de utilizar la IA para mejorar sus decisiones de inversión y extraer conclusiones de los datos históricos, lo que debería aumentar la eficiencia, la precisión y el cumplimiento normativo. Otros servicios, como el asesoramiento robotizado, también están despegando. Con el tamaño del mercado mundial de gestión de activos con IA se prevé que alcance un valor de casi 13.500 millones de dólares en los próximos seis años, es evidente que se trata de un segmento en auge del sector.
El desarrollo de la tecnología financiera y de los algoritmos asistidos por ordenador también ha contribuido al creciente interés por las estrategias de inversión pasiva de bajo coste, basadas en reglas y orientadas cuantitativamente. En los últimos cinco años, estas estrategias han crecido unos 2 billones de dólares, mientras que las estrategias tradicionales de gestión activa han disminuido en una cantidad similar.
Los índices tradicionales ponderados por capitalización bursátil, como los fondos de inversión o los fondos cotizados (ETF), también han crecido en los últimos cinco años. Esto se ha visto favorecido por los costes mínimos y el buen comportamiento de los mercados durante el prolongado ciclo alcista. Sin embargo, estos índices se enfrentan ahora a la competencia de otros sistemas de ponderación que emplean la tecnología para ofrecer mejores resultados y mitigar riesgos. Por ejemplo, a medida que las partes interesadas se centran cada vez más en el papel perjudicial del carbono en el calentamiento global y en la importancia de otras cuestiones ESG relacionadas con la mitigación de los riesgos de cartera y sociales, los propietarios de activos utilizan la tecnología para ajustar los índices de referencia ponderados por capitalización bursátil.
De este modo, esperamos que el papel de la IA en la inversión indexada tenga el efecto indirecto de mejorar las decisiones de los propietarios y gestores de activos, orientándolas a trabajar con empresas en cartera a horizontes temporales más largos y a apoyar a aquellas empresas que, por ejemplo, necesiten alejarse de malos resultados en materia de carbono. Además, esperamos que esto lleve a los propietarios de activos a interactuar de forma más transparente con sus partícipes (por ejemplo, pensionistas o clientes minoristas) para explicar por qué dichas decisiones son óptimas.
¿Cómo se compara la IA con el juicio humano?
La IA desempeñará gradualmente un papel más importante en la evaluación crítica de los juicios humanos dentro de los marcos de toma de decisiones de inversión, para moderar o contrarrestar los sesgos conductuales a corto plazo o incluso para emitir juicios sin intervención humana. Esto supondrá una mayor capacidad para predecir lo que ocurrirá y el mejor curso de acción en la previsión financiera. Constituye una mejora frente a un proceso actualmente muy manual que adolece de sesgos humanos inherentes.
¿Podría la IA sustituir a los gestores de inversiones? No lo creemos. Para que la IA tenga éxito en cualquiera de estos ámbitos, sigue necesitando a las personas. Las empresas deberán invertir en expertos que supervisen la IA, garanticen su correcto funcionamiento y realicen ajustes cuando sea necesario. Esto significa que las decisiones de inversión seguirán dependiendo en gran medida del criterio individual y de patrones comunes de sesgos, tal como ha ocurrido durante los últimos 20 años.
¿Cuáles son algunas de las consideraciones éticas?
El uso de la IA en la gestión de inversiones también genera nuevos riesgos y desafíos. Un modelo solo es tan bueno como los datos que se introducen en él; por ello, la opacidad de los modelos y la integridad de los datos son importantes. Además, deberán responderse las cuestiones éticas relativas a la justificación o delimitación de las decisiones de inversión basadas en IA, así como los temas relacionados con la regulación de los sistemas de IA, los riesgos de una mayor actividad inversora procíclica y la actual falta de un marco de supervisión, a medida que la IA desempeña un papel cada vez mayor en el proceso de toma de decisiones de inversión.
Estas cuestiones son importantes porque es necesario mantener y mejorar el nivel de confianza en la gestión de inversiones y en el sistema financiero en general. Esto se logra en parte explicando de forma transparente cómo pueden incluirse los factores éticos y de responsabilidad social en el proceso de toma de decisiones de inversión a nivel de cartera, estratégico y regulatorio, para que la IA pueda desarrollarse con el equilibrio adecuado.
Al mismo tiempo, la confianza solo puede ganarse si se desarrollan marcos para controlar la actividad inversora procíclica, supervisar los efectos de las decisiones de la IA en los mercados financieros y reforzar el papel de la interacción humana en el proceso de gestión de inversiones, para supervisar y comunicar las decisiones (ya sean tomadas por personas o por la IA).
¿Cómo garantiza el Foro Económico Mundial el uso responsable de la tecnología?
¿Qué deberíamos hacer al respecto?
Para permitir estos avances positivos, debemos identificar a las principales partes interesadas que gestionen y fomenten un desarrollo positivo de la IA en el proceso de gestión de inversiones. Entre ellas se incluyen los reguladores, los propietarios de activos, los gestores de activos, los custodios, los consultores de inversión, los expertos jurídicos y los representantes de los inversores minoristas. También debemos identificar métodos para aumentar la concienciación sobre el desafío que supone la IA en el sector de la gestión de inversiones.
Debemos reunir a las partes interesadas para acordar un marco adecuado de aportaciones éticas, sistemas de regulación y sistemas de supervisión para la IA.
Independientemente de los sistemas de regulación y supervisión, los gestores de activos también deben asumir por sí mismos la responsabilidad de abordar algunas de estas cuestiones en su proceso de inversión actual.
En última instancia, somos optimistas en que una IA bien gestionada respaldará el juicio humano en la gestión de pensiones y ahorros (e incluso quizá mejorará su rentabilidad) al reforzar las mejores prácticas y mitigar los sesgos conocidos.
Esta es parte de una serie escrita por miembros actuales y anteriores del Consejo Global de Futuro sobre Inversiones. Las opiniones expresadas son responsabilidad exclusiva de su autor.
