Los activos bajo gestión de los fondos soberanos de inversión en todo el mundo ascienden a 11,3 billones de dólares, lo que supone un aumento de más de diez veces en la última década.
Y estos fondos están desempeñando un papel cada vez más importante en el desarrollo de sectores e infraestructuras críticos.
También se están aprovechando en la consecución de los objetivos de desarrollo sostenible, como el hidrógeno verde.
En las últimas dos décadas, los fondos soberanos de inversión se han consolidado como inversores globales clave a largo plazo. Mientras que los grandes actores internacionales dominan los titulares con una sucesión de operaciones en el exterior, las economías emergentes también han visto la proliferación de nuevos fondos que buscan equilibrar los rendimientos financieros con la contribución al desarrollo socioeconómico nacional.
Este enfoque pluralista se sustenta en la idea de que el crecimiento económico de un país depende en parte de la capacidad de los fondos soberanos de inversión para desplegar capital de manera eficaz tanto en el país como en el extranjero. Para muchas naciones, la transición hacia una economía basada en el conocimiento representa un desafío importante, que debe abordarse mediante inversiones estratégicas en industrias nacionales con una mayor dependencia del capital intelectual.
Dotados de la solvencia financiera necesaria, de un horizonte de inversión a largo plazo y de la capacidad para ampliar rápidamente sus intereses en sectores específicos en consonancia con los objetivos de política, los inversores soberanos suelen estar bien posicionados para desempeñar un papel de liderazgo en el impulso de las economías del conocimiento. No es de extrañar, por tanto, que el número, el tamaño y la influencia de los fondos soberanos de inversión hayan crecido.
Fondos soberanos de inversión: el impacto de 11,3 billones de dólares
A febrero de 2023, los activos bajo gestión de los fondos soberanos de inversión en todo el mundo ascendían a 11,3 billones de dólares, lo que supone un aumento de más de diez veces en la última década. A pesar de la reducción de las valoraciones de las carteras en 2022, el despliegue de capital se mantuvo sólido, con un récord de 257.500 millones de dólares invertidos en 743 operaciones, y también se completó el mayor número jamás registrado de ‘megaoperaciones’ de más de 1.000 millones de dólares. De hecho, cinco de las diez mayores inversiones realizadas por inversores estatales en la historia tuvieron lugar en 2022, y cinco de los diez fondos soberanos de inversión más activos de este año proceden de la región del Golfo.
Históricamente, los fondos soberanos de inversión han sido vehículos para invertir los excedentes de capital nacional en los mercados internacionales, con el fin de generar rendimientos financieros sólidos. Sin embargo, como consecuencia de los cambios en las prioridades gubernamentales tras la desaceleración de la globalización, la pandemia mundial, los conflictos geopolíticos y las interrupciones de las cadenas de suministro, los gobiernos se han centrado en reevaluar y redimensionar sus enfoques sociales y económicos.
Con prioridades gubernamentales que varían según los mercados, han surgido múltiples tipos de inversores soberanos para cumplir fines específicos, como los fondos de estabilización, de ahorro y de inversión de reservas.
Un tipo de fondo de inversión que ha cobrado protagonismo en la última década es el de los fondos soberanos de inversión para el desarrollo estratégico. A diferencia de sus homólogos, estos fondos estratégicos se centran en contribuir a la ejecución de planes de transformación económica dentro de su propio país. Para atender las prioridades de los gobiernos que buscan desarrollar capacidades internas, diversificar sus economías y aumentar el empleo local, estos fondos suelen destinar capital a infraestructuras nacionales, impulsando el crecimiento de sectores clave alineados con objetivos de política a largo plazo.
Fondos soberanos de inversión para el desarrollo estratégico
Cinco funciones esenciales muestran cómo los fondos soberanos de inversión para el desarrollo estratégico aportan valor a sus países:
Generar impacto a nivel nacional: Impulsar inversiones directas, empresas conjuntas, fomentar nuevas alianzas y participar en proyectos de infraestructura en el extranjero;
Crear campeones nacionales: Impulsar empresas nacionales destacadas en sectores de importancia estratégica, ampliar capacidades para lograr efectos multiplicadores positivos en la economía;
Estimular la innovación y la I+D: Establecer alianzas con empresas del sector privado y fomentar la inversión extranjera directa para impulsar la I+D y la innovación en las empresas de la cartera;
Generar resultados sostenibles: Integrar consideraciones ESG en los enfoques de inversión, contribuir a construir economías más resilientes y apoyar las aspiraciones nacionales de sostenibilidad;
Crear economías resilientes y competitivas: Mejorar la productividad interna, forjar alianzas de coinversión, apoyar el crecimiento de las pymes, cubrir lagunas del mercado y adoptar una estrategia de diversificación geográfica.
Tomemos como ejemplo el papel fundamental de ADQ en el desarrollo de TAQA, la compañía energética nacional de Abu Dabi, que, desde la inversión del fondo, ha visto dispararse su valor y, posteriormente, ha logrado colocar con éxito bonos por valor de 1.500 millones de dólares en la Bolsa de Londres, una emisión que se sobresuscribió 10 veces.
En Arabia Saudí, el Fondo de Inversión Pública posee una participación del 44 % en Acwa Power, que está impulsando la ampliación de su capacidad de hidrógeno verde en el Reino y más allá. Esta tecnología es una herramienta clave en nuestra lucha contra el cambio climático, pero requiere grandes sumas de capital por adelantado para desarrollar capacidad; este tipo de inversión crítica en el futuro es donde los fondos soberanos de inversión prosperan cada vez más.
Liderar el crecimiento sostenible
En definitiva, los inversores soberanos tienen un impacto profundo al liderar el crecimiento económico sostenible y forjar un futuro mejor para sus países. A medida que los fondos soberanos de inversión continúan apoyando los objetivos estratégicos gubernamentales, abrazan la innovación y navegan por la complejidad de los mercados, su importancia para las naciones se vuelve indispensable, impulsando transformaciones a gran escala en economías maduras y emergentes de todo el mundo.
Dada la creciente importancia de los inversores soberanos, la investigación de ADQ pretende arrojar luz sobre cómo los fondos soberanos de inversión están acelerando el cambio y estimulando el desarrollo económico en sus mercados nacionales. El fondo ha publicado un documento que explora este tema: ‘Foundation for Prosperity: The contributing role of sovereign wealth funds in laying the building blocks for economic growth’. El documento, basado en consultas con funcionarios gubernamentales, expertos del sector y asesores de políticas, examina las contribuciones sustanciales de los fondos soberanos de inversión a la creación de un impacto tangible y positivo en las economías y las sociedades, más allá de los rendimientos financieros.
Sus conclusiones: los fondos soberanos de inversión están desempeñando un papel cada vez más importante en el desarrollo, y no parece que esto vaya a cambiar en el corto plazo.
