La primavera ha traído señales de recuperación económica a la zona del euro. Esto es, sin duda, una buena noticia, especialmente para los millones de desempleados que necesitan que el crecimiento aumente sus esperanzas de encontrar trabajo. Pero la recuperación también tiene un lado oscuro. Ha reducido el apetito de los políticos de la UE y nacionales por continuar el proceso de reforma de la zona del euro que pusieron en marcha en el momento álgido de la crisis. Sin embargo, la gobernanza económica de la zona del euro sigue siendo insatisfactoria. La unión bancaria fue un logro importante, pero sigue sin completarse.
Además de mejorar la unión bancaria, otros dos temas requieren atención urgente para calmar los temores sobre la debilidad de la gobernanza de la zona del euro: una mejor gobernanza fiscal y un mecanismo que garantice la competitividad pese a la ausencia del instrumento del tipo de cambio.
La zona del euro necesita un sistema de gobernanza fiscal que garantice dos objetivos: la sostenibilidad fiscal de sus miembros y la coordinación de una orientación fiscal adecuada para toda la zona que respalde la política monetaria del BCE, orientada a la estabilidad de precios. Proponemos cinco medidas.
En primer lugar, cuanto más se acerque un país a la insostenibilidad fiscal, más estricta debería ser la intervención europea. En última instancia, las instituciones europeas deben poder retirar por completo a un gobierno de la zona del euro la capacidad de endeudarse. Como han demostrado los acontecimientos en Grecia, esto debería haberse aplicado mucho antes.
En segundo lugar, para garantizar una orientación fiscal adecuada para toda la zona, la zona del euro debe poder no solo prohibir el endeudamiento a algunos Estados miembros, sino también obligar a otros a incurrir en déficits mayores. En ambos casos, esto supone poder, en circunstancias excepcionales como las recesiones de la zona del euro, invalidar las decisiones de los parlamentos nacionales.
En tercer lugar, la gobernanza fiscal debería organizarse en un «Eurosistema de Política Fiscal» (EFP), comparable al Eurosistema de bancos centrales, que también supervisaría el actual Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE). El EFP estaría presidido por un ministro de Finanzas de la zona del euro. Sus miembros serían los ministros de Finanzas nacionales de los países de la zona del euro, además de otros cinco miembros, incluidos representantes de la Comisión Europea. El EFP tomaría decisiones de política fiscal por mayoría que, en momentos de grave peligro para la sostenibilidad de la deuda o de una recesión sustancial de la zona del euro, serían vinculantes a nivel nacional.
En cuarto lugar, en un MEDE reformado, el EFP tendría la facultad de movilizar recursos fiscales para fines especiales. Esto incluiría brindar apoyo esencial a los Estados miembros y respaldar a los bancos en casos de grave tensión sistémica.
En quinto lugar, las decisiones del EFP que invaliden decisiones nacionales necesitarían la aprobación de una nueva cámara de la zona del euro en el Parlamento Europeo. Este sería un elemento esencial para que el nuevo marco de gobernanza rindiera cuentas democráticamente. Un Consejo Fiscal independiente de la zona del euro orientaría sobre si la evaluación del EFP acerca de la existencia de circunstancias excepcionales era correcta.
La otra propuesta se refiere a medidas para prevenir las divergencias salariales y de competitividad entre los Estados miembros, que suelen deberse al funcionamiento de los sistemas nacionales de mercado laboral y sociales, que en algunos casos contradicen la pertenencia a una unión monetaria. Dado que la zona del euro no puede esperar superar estas divergencias creando un mercado laboral único con reglas comunes y una alta movilidad, los sistemas nacionales deben producir resultados salariales que reflejen fielmente la evolución de la productividad laboral.
La zona del euro necesita un mecanismo para prevenir y corregir desajustes sustanciales entre salarios, productividad y competitividad que complemente el actual Procedimiento de Desequilibrios Macroeconómicos (PDM), utilizado por la Comisión Europea para supervisar la competitividad y otras evoluciones. El nuevo mecanismo introduciría dos innovaciones en el sistema existente: incorporaría organismos nacionales y sería vinculante en algunas circunstancias. Implicaría crear un Consejo de Competitividad del Eurosistema (CCE), compuesto por los consejos nacionales de competitividad y la Comisión Europea. La tarea principal del CCE sería coordinar las acciones de los consejos nacionales de competitividad para garantizar que ningún país de la zona del euro establezca e imponga una norma salarial que le ocasione problemas importantes de competitividad, a sí mismo o a otros. Si la coordinación fracasa, el CCE debería poder invalidar las decisiones de los consejos nacionales y hacer vinculante una norma salarial.
Nuestras propuestas exigen que los países de la zona del euro transfieran importantes facultades al nivel europeo. Pueden parecer radicales y de gran alcance, pero, en realidad, son mucho menos radicales que las propuestas de algunos académicos o las del informe de los cuatro presidentes, promovido por el expresidente del Consejo Europeo, que propone crear un presupuesto para la zona del euro y reclama una alta movilidad laboral para facilitar el ajuste. A diferencia de esas propuestas, las nuestras aceptan que los mercados laborales y la política fiscal sigan siendo principalmente nacionales. No obstante, nuestras propuestas relativamente modestas exigirían cambios en el tratado de la Unión Europea o, al menos, un nuevo tratado intergubernamental. Puede ser un proceso doloroso, pero, para establecer una base estable para reanudar el crecimiento y el empleo, la zona del euro debe seguir reformando su arquitectura.
Este artículo se publicó originalmente en Bruegel, el centro de estudios con sede en Bruselas. Lee el artículo en su sitio web aquí.
La publicación no implica que el Foro Económico Mundial respalde las opiniones expresadas.
Para mantenerse al día con la Agenda, suscríbase a nuestro boletín semanal.
Autor: André Sapir es investigador sénior en Bruegel. Guntram Wolff es director de Bruegel desde junio de 2013.
Imagen: Una ilustración fotográfica tomada con la función de exposición múltiple de la cámara muestra una moneda de un euro y un mapa de Europa. REUTERS/Kai Pfaffenbach
