Vivir en el África subsahariana me convierte, supongo, en un poco contrario a la corriente. Hoy en día, cuando aterrizo en el aeropuerto internacional de Lisboa, tengo la sensación de haber llegado a Suiza. Las calles están limpias, el tráfico está organizado y los restaurantes y hoteles ofrecen una gastronomía y un diseño maravillosos.
Sí, la recesión existe, el desempleo es alto, pero la vida sigue en uno de los 30 países más ricos del planeta. Eso mismo podría decirse de casi cualquier otro país europeo afectado por la crisis. Lamentablemente, no se puede decir lo mismo de los numerosos mercados emergentes y de frontera, donde la educación, la sanidad y los sistemas judiciales, extremadamente deficientes, y unas instituciones débiles aún no han mejorado de forma significativa, a pesar de las promesas de enormes riquezas impulsadas por los vastos recursos naturales y el fenomenal crecimiento demográfico.
La razón por la que soy cautelosamente optimista sobre Europa no tiene que ver con que su economía y su situación política estén en mínimos históricos y, por tanto, solo puedan mejorar (uno aprende en la vida que siempre puede empeorar), sino con el hecho de que las reformas se están llevando a cabo de verdad en muchos de estos países.
Es sin duda triste que algunos gobiernos y países hayan tenido que llegar casi a la bancarrota para actuar, pero lo cierto es que están actuando, que se están llevando a cabo numerosas reformas profundas de mercado y que se está eliminando la burocracia crónica en todos los ámbitos. Injusto y brutal para muchos, sin duda supone un coste a corto plazo significativo, pero se espera que el premio a medio plazo sea enorme.
Los actuales programas de ajuste se sustentan en dos pilares: las reformas y la austeridad. La gente puede asumir más o menos las reformas, ya que implican sobre todo un dolor futuro, pero digiere mucho peor la austeridad, porque la golpea de inmediato desde el primer día. El dilema consiste en elegir entre el impulso psicológico de castigar a los países que se portan mal o, alternativamente, permitir un proceso de ajuste más suave (dejarlos escapar con facilidad, según el bando moralista).
La primera opción no parece estar funcionando, ya que la considerable reducción del poder adquisitivo, debida a las subidas de impuestos y a la bajada de salarios, se ha traducido en un consumo débil y en menores ingresos fiscales, lo que ha provocado un incumplimiento generalizado de los objetivos de déficit impuestos por la troika. Solo cabe esperar que el impulso de castigar sea sustituido por el interés propio de los acreedores y de los países de la UE que se comportan bien y que están pagando por los que se portan mal.
Por ello, soy optimista a medio plazo sobre Europa, porque todos los implicados, espero, aprenderán una lección: algunos pondrán en marcha reformas largamente esperadas y otros aprenderán a juzgar menos. Potencialmente, todos acabarán beneficiándose de una integración política y económica europea ahora inevitablemente más estrecha, o se enfrentarán a una desintegración y a una agitación mucho peor para todos.
Para los BRICS y otros, la oportunidad consiste en aprender de los errores de Europa y abrirse mucho más rápido introduciendo la competencia en sus mercados, en su mayoría poco eficientes. Desafortunadamente, como las personas, los países solo aprenden de sus propios errores, así que, siendo un poco contrario a la corriente, no soy tan optimista respecto a que los mercados emergentes aprendan esta lección.
Stephan Morais es un banquero de inversión y inversor europeo con base en África. Fue nombrado Young Global Leader en 2010 por el Foro Económico Mundial y es titular de un MBA por la Harvard Business School
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