Durante años, los occidentales lo imaginaban como obra de un encantador de serpientes de un zoco persa. Pero esta semana, cuando el Grupo Alibaba fija el precio de su oferta pública inicial (OPI), incluso el observador más indolente debería llevarse un gran susto. Si alguien quiere una prueba de la forma en que el equilibrio de poder en el mundo tecnológico se desplaza de Estados Unidos hacia China, el lanzamiento bursátil de Alibaba ofrece una evidencia irrefutable.
Olvídese de que la OPI de Alibaba podría ser la mayor oferta jamás realizada en Estados Unidos; olvídese de que el saldo de caja de Alibaba aumentará en al menos otros 20.000 millones de dólares; olvídese de la idea de que Jack, el nombre de pila del principal fundador de la compañía, se une ahora a los otros nombres de pila de doce cifras de internet: Larry, Mark, Pony y Jeff; limítese a mirar las cifras y reflexione sobre sus implicaciones.
Tras la OPI, los comentaristas de Twitter calculan que Alibaba probablemente tendrá un valor de mercado de alrededor de 200.000 millones de dólares. Esto la convertirá en la quinta empresa TMT (Tecnología, Medios y Telecomunicaciones) más valiosa del mundo, por detrás de Apple (614.000 millones de dólares), Google (387.000 millones de dólares), Microsoft (382.000 millones de dólares) y China Mobile (259.000 millones de dólares). Si se mira un poco más de cerca, esta lista revela más. Las cincuenta principales empresas TMT, tras la OPI de Alibaba, tendrán un valor de mercado combinado de unos 6,1 billones de dólares. Hace treinta años, las empresas estadounidenses representaban la gran mayoría de esta cifra. Hoy, la cuota de Estados Unidos ha caído a alrededor del 66 %. La cuota china ha subido al 10 %.
Una compilación similar de empresas de internet es aún más llamativa. Tras la OPI de Alibaba, el valor agregado de las 50 mayores empresas de internet del mundo será de unos 1,7 billones de dólares, de los cuales unos 530.000 millones de dólares corresponden a empresas chinas fundadas en los últimos 15 años. Hoy, 15 de las 50 empresas de internet más valiosas e imponentes del mundo son chinas; además de Alibaba, figuran Tencent, Baidu, JD.com, VIP Shops, Qihoo y CTrip. Sume el valor combinado de un puñado de empresas nacidas en Estados Unidos (eBay, Twitter, Netflix y Priceline) y aun así necesitaría unos 20.000 millones de dólares más para igualar la capitalización bursátil de Alibaba.
Bajo la superficie, hay algunas tendencias menos evidentes. Gracias a la oportunidad de mercado que tienen a su puerta, las empresas chinas de internet no se han alejado mucho de casa. Les será mucho más fácil expandirse en Estados Unidos, de forma orgánica y mediante adquisiciones o inversiones, que a sus homólogas estadounidenses hacerlo en China. Las empresas estadounidenses culparán con el dedo a los reguladores, pero, en la última década, la mayoría de sus problemas en China han sido autoinfligidos: la selección de las personas equivocadas; la suposición de que lo que funcionó en Estados Unidos funcionará en otros lugares; y, por supuesto, la dependencia del inglés como lengua materna.
El hecho de que las empresas chinas incluidas entre las 50 principales empresas TMT del mundo sean un grupo de empresas de internet, las dos principales operadoras nacionales (China Mobile y China Telecom) y Hon Hai, la empresa de fabricación electrónica, debería quitar el sueño a otros líderes tecnológicos. Que en la lista de 2014 no figuren empresas chinas de semiconductores, redes, software empresarial ni almacenamiento no garantiza que esto se mantenga en 2024.
Los fondos de Sequoia pueden tener posiciones de inversión en las empresas mencionadas.
Publicado en colaboración con LinkedIn
Autor: Michael Moritz es presidente de Sequoia Capital
Imagen: Folletos de la oferta pública inicial de Alibaba se exhiben durante una teleconferencia en Hong Kong. REUTERS/Bobby Yip
