Este resumen semanal te ofrece las últimas noticias del mundo de la economía y las finanzas.
Principales noticias económicas: el débil crecimiento del primer trimestre en Estados Unidos y la eurozona complica la labor de los bancos centrales; riesgos de deflación en China; el Banco de Japón anuncia una amplia revisión de su política monetaria.
1. El débil crecimiento del primer trimestre en Estados Unidos y la eurozona complica la labor de los bancos centrales
Los débiles datos de crecimiento económico del primer trimestre en Estados Unidos y la eurozona complican la tarea de los bancos centrales de ambas regiones, que buscan frenar la inflación sin asfixiar la economía.
El crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró más de lo esperado entre enero y marzo. Según una estimación preliminar del Gobierno, el PIB aumentó a una tasa anualizada del 1,1%, frente al 2,6% del cuarto trimestre. La aceleración del gasto de los consumidores se vio contrarrestada por la liquidación de inventarios por parte de las empresas, ante la expectativa de una menor demanda más adelante este año y unos costes de financiación más altos.
La economía de la zona del euro, integrada por 20 países, apenas creció en el primer trimestre: registró un avance del 0,1% respecto a los tres meses anteriores. El PIB aumentó un 1,3% en comparación con el año anterior.
Las dos mayores economías de la eurozona, Alemania y Francia, se estancaron o apenas crecieron entre enero y marzo, ya que el aumento de las exportaciones se vio contrarrestado por una caída del consumo interno de los hogares y el Gobierno. En cambio, las economías española e italiana crecieron más de lo esperado, en parte gracias a ese mismo repunte del comercio.
Los datos de inflación también fueron inusualmente difíciles de interpretar: las tasas generales aumentaron en Francia y España, mientras que en la mayoría de los estados alemanes el ritmo de crecimiento de los precios se desaceleró o se estabilizó.
Se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo (BCE) suban los tipos de interés el próximo mes. Es probable que la Reserva Federal haga una pausa durante el resto del año, como informamos la semana pasada; en cambio, la trayectoria del BCE es menos clara.
2. La amenaza de deflación se cierne sobre la economía china
Gran parte del mundo aún se recupera de una inflación desbocada, alimentada por un shock de los precios de la energía y por acontecimientos geopolíticos. Pero China afronta el problema opuesto: el riesgo de deflación.
Los precios al consumidor subieron apenas un 0,7% en marzo respecto al año anterior, mientras que los precios a la salida de fábrica cayeron por sexto mes consecutivo. La cifra está muy por debajo del objetivo de estabilidad de precios del Banco Popular de China (PBOC, por sus siglas en inglés).
En cambio, la inflación de los precios al consumidor en Estados Unidos fue del 5% el mes pasado. En la Unión Europea, fue del 8,3% y en el Reino Unido, del 10,1%; todas estas cifras multiplican los objetivos de inflación del 2% de sus bancos centrales.
Los hogares chinos ahorran en lugar de gastar, pues intentan gestionar la incertidumbre sobre las perspectivas económicas. Al aplazar o cancelar compras, las empresas se muestran reacias a mantener o aumentar la producción, o a realizar nuevas inversiones, lo que eleva el riesgo de una espiral deflacionaria de salarios deprimidos y un crecimiento económico aún más lento.
«Nuestra opinión fundamental es que la economía china es deflacionaria», escribió la semana pasada Raymond Yeung, economista jefe para la Gran China de ANZ Research, según CNN, poco después de que China publicara las cifras de crecimiento del PIB del primer trimestre.
Yeung añadió que, aunque el PIB creció un 4,5% en el primer trimestre respecto al año anterior, ese crecimiento reflejaba en gran medida el efecto de la demanda acumulada de los consumidores tras tres años de restricciones por la pandemia. Sin ese efecto, el crecimiento del PIB habría sido de apenas un 2,6%.
3. Resumen de noticias: noticias económicas de todo el mundo
El Banco de Japón (BOJ) mantiene los tipos de interés en niveles ultrabajos, pero ha anunciado una amplia revisión de su política monetaria, sentando las bases para que el nuevo gobernador, Kazuo Ueda, elimine gradualmente el enorme programa de estímulo de su predecesor. El BOJ no ha introducido cambios en su política de control de la curva de rendimientos, que fija un objetivo de tipos de interés a corto plazo del -0,1% y mantiene el rendimiento de los bonos a 10 años en torno a cero.
Las enfermedades de larga duración le cuestan a la economía del Reino Unido 43.000 millones de libras (53.600 millones de dólares) al año, lo que equivale a alrededor del 2% del PIB. Así lo indica un nuevo estudio del Institute for Public Policy Research, el último trabajo de investigación que señala la salud como uno de los factores que lastran la economía del país. El Banco de Inglaterra afirma que el Reino Unido podría no crecer el próximo año, lo que supondría una de las recesiones más prolongadas de su historia.
Los principales bancos centrales del mundo —el BCE, el BOJ y el Banco Nacional Suizo— están reduciendo la frecuencia de sus operaciones de liquidez en dólares con la Reserva Federal de Estados Unidos a partir de mayo, en la señal más clara hasta la fecha de que la volatilidad de los mercados financieros del mes pasado prácticamente ha terminado. La Reserva Federal comenzó a ofrecer dólares en subastas diarias tras la quiebra de Silicon Valley Bank, para evitar el riesgo de escasez de liquidez.
Los minoristas de todo el mundo siguen preocupados por que la inflación frene el gasto de los consumidores, aunque el ritmo de aumento de los precios se está moderando, según una nueva encuesta de Boston Consulting Group a responsables de la toma de decisiones en el sector minorista. Los minoristas afrontan una ralentización de las ventas, ya que los consumidores, presionados por las elevadas facturas de energía, gastan menos en ropa y compran alimentos más baratos.
La economía de Corea del Sur, muy dependiente del comercio, apenas logró evitar una recesión en el primer trimestre. El PIB creció un 0,3% respecto al trimestre anterior, y las débiles exportaciones ensombrecieron las perspectivas pese a la reapertura de China.
¿Cómo garantiza el Foro Económico Mundial la sostenibilidad de los mercados globales?
El banco central de Argentina subió su tipo de interés de referencia en 10 puntos porcentuales, hasta el 91%, en una fuerte subida con la que busca estabilizar el peso y frenar una inflación anual del 104%. Es el mayor aumento desde el colapso del mercado en agosto de 2019 y llega apenas una semana después de que el banco elevara los tipos en 300 puntos básicos, hasta el 81%.
A medida que aumentan los temores de recesión en Estados Unidos, los datos de la National Bureau of Economic Research muestran que los periodos de contracción económica de los últimos 50 años han durado entre 18 meses y apenas dos meses. Los economistas de la Reserva Federal creen que la próxima recesión podría durar más de lo habitual.
4. Más información sobre finanzas y economía en Agenda
Estados Unidos tiene el mayor mercado de bonos del mundo, valorado en más de 51 billones de dólares, según nuevas estimaciones del Banco de Pagos Internacionales. Los bancos comerciales se encuentran entre los principales compradores de deuda pública estadounidense. El aumento de los tipos de interés ha hecho caer los precios de los bonos y ha suscitado dudas sobre qué tipos de bonos poseen los bancos.
A pesar de la rápida aceleración de la digitalización en las últimas décadas, el crecimiento de la productividad ha sido lento en el conjunto de los países de la UE. Los autores de un nuevo estudio sostienen que, si bien la digitalización aumenta la productividad de las empresas altamente productivas, su impacto es limitado para la mayoría de las compañías.
La tecnología está creando nuevos riesgos en el sistema financiero, pero también puede ayudar a mitigar algunos de los desafíos. Estos son seis riesgos identificados por la iniciativa sobre tecnología, innovación y riesgo sistémico del Foro Económico Mundial.
