Si bien hay que subrayar que los objetivos considerados en los boletines de ejecución presupuestaria siguen siendo los del antiguo presupuesto de 2015 (y no los nuevos objetivos del nuevo programa), este desarrollo supone, no obstante, un interesante cambio respecto a las tendencias anteriores.
El saldo presupuestario del Estado acumulado para los primeros 9 meses del año registró un déficit de 1.900 millones, frente a un déficit objetivo de 1.400 millones. El saldo primario presupuestario del Estado para enero-septiembre de 2015 se mantiene en superávit, pero se situó en 3.100 millones frente a un superávit objetivo de 3.600 millones. El superávit primario superó el objetivo en julio y agosto, pero en septiembre se registró la peor lectura del superávit primario frente al objetivo desde febrero (gráfico 1).
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas de Grecia
Ingresos del mes de septiembre volvieron a quedar por debajo de lo previsto, al alcanzar 3.500 millones de euros, es decir, 762 millones o un 18% menos que el objetivo mensual. En términos acumulados, los ingresos totales del período enero-septiembre de 2015 ascendieron a 34.300 millones de euros, frente a un objetivo de 39.200 millones. Esto significa que los ingresos acumulados de los primeros nueve meses del año se sitúan actualmente 4.900 millones por debajo del objetivo, y que el importante déficit observado en julio sigue lastrando el lado de los ingresos. El avance preliminar vuelve a atribuir parte de la desviación a los ingresos no percibidos de ANFA (tenencias de los bancos centrales nacionales en sus carteras de inversión) y de SMP (programa para los mercados de valores), así como a la no imposición o no recaudación del ENFIA (el nuevo impuesto sobre la propiedad).
Fuente: cálculos de los autores a partir del boletín del MEF
En el lado del gasto, los gastos presupuestarios del Estado de septiembre ascendieron a 4.300 millones de euros, 362 millones por encima del objetivo mensual (gráfico 2). Es la primera vez desde el inicio del año que los gastos totales superan su objetivo, ya que hasta ahora el Gobierno había mantenido el superávit primario por encima del objetivo mediante recortes drásticos del gasto. Como resultado, de enero a septiembre de 2015, los gastos presupuestarios del Estado acumulados ascendieron a 36.200 millones de euros, 4.400 millones menos que el objetivo. Esta evolución del gasto mensual confirma el cambio que destacamos el mes pasado, cuando el gasto primario había aumentado y superado ligeramente su objetivo por primera vez en meses. En septiembre, el gasto primario volvió a superar ligeramente su objetivo mensual (104 millones). Esto se tradujo en que el gasto total superó el objetivo por primera vez desde el inicio del año (gráfico 3).
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas de Grecia
La caída de los ingresos y la relajación del control del gasto, que empezamos a observar el mes pasado, presionaron el presupuesto griego en septiembre. Por primera vez desde febrero, el superávit primario ha quedado por debajo del objetivo. Cabe subrayar, no obstante, que los objetivos frente a los que el Ministerio de Economía y Finanzas evalúa la ejecución presupuestaria mensual siguen siendo los del presupuesto de 2015, aunque pronto se actualizarán con los nuevos objetivos fijados en el documento presupuestario de 2016 debatido recientemente. Queda por ver si esos objetivos resultarán más realistas.
Este artículo fue publicado originalmente por Bruegel, el centro de análisis con sede en Bruselas. Puede leerlo en su sitio web, aquí. La publicación no implica que el Foro Económico Mundial respalde las opiniones expresadas.
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Autora: Silvia Merler es investigadora afiliada de Bruegel en agosto de 2013.
Imagen: Una bandera de la Unión Europea ondea frente a la Bolsa de Atenas. REUTERS/Ronen Zvulun.
