Las empresas se enfrentan a retos estructurales en materia financiera, ecológica y de talento que exigen una gestión responsable a largo plazo, más allá de los beneficios a corto plazo.
Las empresas que adoptan la gestión responsable refuerzan su competitividad y su durabilidad, y potencian la creación de valor para las generaciones futuras.
La gestión responsable equilibra la responsabilidad con la resiliencia y atrae capital paciente durante la mayor transferencia intergeneracional de riqueza de la historia
Las empresas operan hoy en un entorno cada vez más complejo. Desde sortear los cuellos de botella de las cadenas de suministro hasta garantizar la estabilidad de la red eléctrica; un panorama regulatorio en constante cambio; la transformación de la plantilla; y una necesidad crucial de inversiones en ciberseguridad, los consejeros delegados, sus equipos directivos y los consejos de administración se enfrentan hoy a una serie de retos que van mucho más allá de sus competencias y experiencia tradicionales.
Para obtener resultados y generar valor en sus empresas, muchos directivos y sus consejos deben tomar decisiones a largo plazo, cuyos posibles méritos no siempre se recogen cada trimestre, o mediante informes estrictamente financieros.
Las empresas líderes de hoy deben tomar decisiones en respuesta a tres grupos de fuerzas estructurales que repercuten en toda nuestra macroeconomía. La primera se refiere a la evolución de las condiciones fiscales (relacionadas con el envejecimiento de la población, los niveles récord de deuda pública, el regreso del populismo fiscal, la inflación persistente y las turbulencias en los mercados de bonos). La segunda guarda relación con la carrera por los recursos naturales para satisfacer una demanda energética en aumento (así como con la evolución de las condiciones ecológicas, que afectan a las operaciones empresariales, a la productividad y al crecimiento del PIB). La tercera concierne a la disponibilidad de talento y competencias para el futuro (incluida la necesidad de sembrar inversiones en tecnología y de implantar medidas para respaldar el talento de la plantilla). Estas tres fuerzas son problemas semisoberanos: según ellos, las soluciones no pueden proceder de un solo gobierno; cada vez más, el sector privado tendrá que intervenir.
Directivos e inversores se mueven en este entorno complejo en medio de la mayor transferencia de riqueza de la historia: y en Estados Unidos, alrededor del 37 % de estos activos son valores y otros instrumentos financieros (léase: líquidos). Las empresas que, en tiempo real, dominen con firmeza estos tres retos duraderos –financieros, ecológicos y de talento– podrán atraer a estos grupos de capital paciente. En consecuencia, estas organizaciones también pueden ser resilientes ante los inevitables cambios y sacudidas que probablemente surjan del cambio cultural y del activismo, ya integrados en nuestra sociedad.
Ofrecemos a los líderes empresariales un enfoque equilibrado, latente y aplicable, al que denominamos «concepto de gestión responsable». Al inculcar estas prácticas en sus equipos directivos y en sus culturas corporativas, las empresas estarán en condiciones de generar valor para las generaciones futuras, sus empleados, sus clientes y sus inversores.
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¿Cuál es el origen de la gestión responsable?
El concepto de gestión responsable tiene una historia larga y duradera. Por ejemplo, la doctrina social católica (DSC) ofrece un amplio cuerpo de reflexión sobre la vida económica. En ella se sostiene que Dios es el origen y el destino universal de todos los bienes. Como propietarios y gestores de empresas, somos «administradores» de los dones que hemos recibido. Estos bienes deberían ser «utilizados adecuadamente, conservados y aumentados.» Además, debido a la «creciente complejidad» de sus operaciones, los propietarios de empresas deben considerar los efectos en cadena de sus propias acciones sobre la sociedad, incluidos los «efectos ecológicos.»
Al mismo tiempo, los beneficios son «necesarios», ya que «hacen posibles las inversiones que garantizan el futuro de una empresa y garantizan el empleo.» Igualmente, la DSC fomenta la «dimensión creativa» en la empresa, «manifestada en los ámbitos de la planificación y la innovación», y en aprovechar la actividad emprendedora. En esencia, se propone una cultura de la gestión responsable: una que reconoce los efectos en cadena de las operaciones empresariales en la sociedad (que pueden ser tanto positivos como negativos), así como los posibles beneficios que aporta la empresa al generar empleo, espíritu emprendedor e incluso asunción de riesgos para crear riqueza en la sociedad actual.
En la práctica, el concepto de gestión responsable se sitúa entre el debate de décadas entre partes interesadas frente a accionistas. Coincide con la idea de que, del mismo modo que el progreso económico debe definirse en términos mucho más amplios que el PIB, el valor contable de las empresas puede determinarse y potenciarse mediante mucho más que una definición estrecha de beneficios o de rentabilidad para los accionistas.
¿Por qué preocuparse?
Algunos directivos que lean esto podrían preguntarse: ¿por qué preocuparse? Al fin y al cabo, los índices bursátiles estadounidenses alcanzan máximos históricos en un momento en que los criterios ESG, las consideraciones de la comunidad de partes interesadas y la sostenibilidad parecen un recuerdo lejano.
Estamos ante la mayor transferencia intergeneracional de riqueza de la historia, con un volumen estimado de 83 billones de dólares que se transferirán en los próximos 20-25 años. Más de un tercio de esta cifra tendrá lugar en Estados Unidos.
En el caso de Estados Unidos, la mayor parte de la riqueza se mantiene actualmente en activos financieros (en lugar de activos reales, como los bienes inmuebles en propiedad).
Esto significa que, a medida que se produzca esta transferencia de riqueza, las sucesivas generaciones en Estados Unidos probablemente serán un motor clave de la inversión en empresas, así como en mercados privados.
¿En qué tipo de empresas y fondos es probable que inviertan estas oficinas familiares?
Es probable que las oficinas multifamiliares quieran tomar participaciones en empresas que encarnen una práctica de gestión responsable para las generaciones futuras. Al hacerlo, los directivos seguirán el ejemplo de grandes inversores institucionales, como los fondos de pensiones y los fondos soberanos, que, al actuar ellos mismos como gestores de la generación de riqueza a largo plazo, llevan mucho tiempo marcando las pautas para asignar capital a empresas que se ajustan al manual de actuación de las inversiones duraderas.
Señales de gestión responsable
La buena noticia es que, pese al ruido macroeconómico y a la incertidumbre actuales, las semillas de la gestión responsable se están sembrando y generando beneficios en un mundo marcado por asimetrías de riqueza e información.
Por ejemplo, en el ámbito financiero, la capacidad de mantener un balance sólido como una fortaleza puede hacer que una organización sea resiliente ante episodios inevitables de inestabilidad financiera. En el capital privado, los esfuerzos colectivos e interconectados para dar participación en la propiedad a los empleados de las empresas de cartera, incluida la formación en educación financiera para ellos, son loables. Estos esfuerzos deberían potenciarse.
Asimismo, combinando el fortalecimiento del capital financiero y del capital humano, algunas de las mayores gestoras de capital privado del mundo e inversores institucionales se han unido para abrir caminos que amplíen la participación de los empleados en la propiedad de sus empresas de cartera, así como para reforzar los programas de educación financiera.
En el ámbito ecológico, algunas de las mayores empresas alimentarias del mundo han asumido compromisos claros de inversión en agricultura regenerativa, una práctica que tiene múltiples beneficios, entre ellos una mayor seguridad alimentaria y el refuerzo de la biodiversidad. Y, actuando como garantes del capital humano, algunas de las mayores empresas de Estados Unidos están aprendiendo a equilibrar sus inversiones y su exploración con GenAI, a mejorar la productividad y también a ofrecer competencias en el puesto de trabajo y formación en gestión así como una gama más amplia de beneficios financieros y no financieros.
El concepto de gestión responsable no pretende ser una ruptura revolucionaria con el pasado, ni tampoco un enfoque totalmente nuevo para hacer negocios. Más bien, pone de relieve mecanismos rectores ya existentes que personas líderes, familias e inversores institucionales han puesto en práctica a largo plazo, lo que distingue a estas empresas de otras en mercados competitivos.
Quienes se centren ahora en la gestión responsable podrían beneficiarse con mayor probabilidad de una posible huida hacia la calidad desde los fondos de capital paciente, por un monto de 83 billones de dólares. Por último, la práctica de la gestión responsable del capital financiero, ecológico y humano puede ayudar a que empresas y fondos sean resilientes frente a los inevitables vientos del activismo, vengan de donde vengan.
