El Informe de Desarrollo Financiero mide y analiza los factores que permiten el desarrollo de los sistemas financieros en varias economías del mundo. No es de extrañar que los tres primeros puestos los ocupen países que albergan importantes centros financieros. Al igual que en el índice del año pasado, Hong Kong ocupa el primer lugar, mientras que Estados Unidos y el Reino Unido ocupan el segundo y el tercer puesto, respectivamente.
Hong Kong alcanzó por primera vez la cima del índice el año pasado, convirtiéndose en el primer centro financiero asiático en lograr este puesto. Este año, Hong Kong no solo mantiene su posición, sino que además logra aumentar su puntuación relativa, creando así una brecha mayor entre él y Estados Unidos.
El aumento de la puntuación relativa de Hong Kong puede atribuirse a sólidos resultados financieros intermedios. Obtuvo una puntuación más alta tanto en banca y servicios financieros como en mercados financieros, respectivamente, debido principalmente a un aumento en el tamaño y la eficiencia del sector bancario, así como a unos mercados de renta variable y de bonos sólidos. Estos mercados se benefician enormemente de la contribución de las empresas chinas continentales. Por ejemplo, en 2011, el 43 % de las empresas cotizadas en la Bolsa de Hong Kong eran empresas chinas continentales, que representaban el 56 % de la capitalización bursátil de la Bolsa.
En segunda posición del índice, Estados Unidos ha registrado pocos cambios desde el año pasado, pero muestra una mejora de posición dentro del pilar de estabilidad financiera, ya que su sistema bancario se está volviendo más estable. La razón de ello se encuentra en el aumento sustancial de su ratio de capital de nivel 1, lo que indica que los bancos se están preparando para la reforma regulatoria y fortaleciendo sus balances.
Mientras que Estados Unidos muestra un movimiento mínimo en las posiciones de los siete pilares, el Reino Unido, que ocupa el tercer puesto general en el índice, presenta un panorama más variado. El mayor avance se observa en los pilares de entorno institucional y de entorno empresarial del Reino Unido. Una mayor confianza en los políticos y una reducción de la carga de la regulación gubernamental beneficiaron al entorno institucional, mientras que una mejora en la retención y atracción de personas talentosas, entre otros factores, influyó en el aumento del entorno empresarial. La mayor caída de posición entre los siete pilares se observa en la estabilidad financiera, impulsada por un descenso en la estabilidad cambiaria. La disminución del saldo de la cuenta corriente en relación con el PIB es uno de los principales factores que contribuyen a esta caída.
Como comentó un funcionario de Hong Kong el año pasado en una entrevista, es más difícil mantener el primer puesto que alcanzarlo. Por ello, será interesante observar cómo evolucionan estos mercados en los próximos años.
Autor: Michael Koenitzer es jefe de Gestión de Proyectos de Industrias de Servicios Financieros del Foro Económico Mundial.
Imagen: Vista del horizonte de la isla de Hong Kong desde The Peak, en Hong Kong. REUTERS/Bobby Yip
