Las pequeñas y medianas empresas son la columna vertebral de la economía mundial, ya que representan el 90 % de las empresas.
Las pymes constituyen la mayoría del sector privado en la ASEAN, pero muchas se enfrentan a una brecha de financiación que limita su capacidad de crecer.
Pasar de iniciativas aisladas a coaliciones que aporten capital conectado podría ayudar a desbloquear un crecimiento inclusivo en la ASEAN.
Las pequeñas y medianas empresas (pymes) impulsan el crecimiento y la creación de empleo, y representan el 90 % de las empresas y más de la mitad del empleo mundial. Sin embargo, dentro de este grupo existe un segmento que suele denominarse «mitad faltante» (“missing middle”): empresas demasiado grandes para la microfinanciación, pero demasiado pequeñas, arriesgadas o informales para los bancos comerciales, que quedan atrapadas en las grietas del sistema financiero.
En la región de la ASEAN, estas empresas constituyen la mayoría de todo el sector privado y seguirán aumentando en número. Estas empresas funcionan con equipos reducidos y a menudo carecen de garantías y documentación, lo que les impide acceder a productos financieros en ninguno de los extremos del espectro. El resultado es una brecha de financiación persistente que limita su capacidad de crecer.
La diversidad de las pymes hace que el desafío sea más complejo. Por ejemplo, una marca de moda digital en Manila (Filipinas), que vende a través de mercados en línea, puede necesitar capital de trabajo rápido y a corto plazo para aumentar su inventario antes de un evento de ventas, mientras que una cadena de escuelas infantiles en Viet Nam puede necesitar un préstamo a medio plazo para financiar centros adicionales.
Un enfoque único para todos no puede abordar estas diferencias, por lo que la tarea que tenemos por delante es clara: debemos diseñar vías de financiación que respondan a las pymes donde se encuentran y que amplíen lo que ya muestra resultados prometedores.
La inclusión digital y la innovación fintech están mejorando el acceso
La conectividad digital ha abierto nuevas vías para que las pymes accedan a crédito rápido y asequible.
Las empresas de tecnología financiera (fintech), las finanzas integradas y las billeteras digitales están cambiando el paradigma del acceso. Utilizan datos en tiempo real procedentes de transacciones, entregas, etc., para evaluar la solvencia crediticia, en lugar de papeleo y garantías. Para muchas pequeñas empresas, esto reduce el coste y las fricciones de la financiación.
Imagine un minorista en Brunéi que utiliza una aplicación de punto de venta para optar a un préstamo de capital de trabajo basado en los datos de ingresos diarios, o un vendedor en línea en Manila que puede acceder a la financiación de facturas directamente a través de su plataforma de comercio electrónico. Estas herramientas aportan rapidez, previsibilidad y transparencia al proceso de financiación, aspectos que las pymes valoran.
El programa Mastercard Strive, una iniciativa mundial para pequeñas empresas del Mastercard Center for Inclusive Growth, ayuda a las pequeñas empresas a crecer y a desarrollar resiliencia mediante herramientas digitales y financieras, y ofrece información práctica sobre cómo y dónde estas herramientas pueden ser eficaces.
En Indonesia y Viet Nam, Mastercard Strive ha apoyado esfuerzos para ampliar las finanzas integradas a pymes desatendidas, en particular empresas propiedad de mujeres y empresas informales. Sin embargo, una lección destaca por encima de las demás: el acceso digital por sí solo no basta. Muchas pymes también necesitan formación en gestión financiera para convertir el acceso en un uso sostenido a largo plazo y en resiliencia.
Las brechas de financiación digital que persisten
Otra conclusión: las finanzas digitales no son una solución completa. Sirven a las pymes que están preparadas digitalmente, pero aportan poco a las empresas sin huella digital, con conectividad limitada o con escasa confianza en los sistemas formales.
Muchas pymes de la ASEAN siguen operando fuera de línea, en sectores tradicionales como la manufactura, la educación o la sanidad. Estas empresas pueden tener una larga trayectoria, contratos fiables y activos físicos, pero carecen de los flujos de datos continuos en los que se apoyan las fintech.
Ahí es donde el crédito tradicional y el basado en relaciones siguen desempeñando un papel fundamental. Beacon Fund, el primer fondo de deuda privada centrado en Viet Nam, conoce bien este desafío. Muchas pymes de su cartera tienen trayectorias probadas y contratos fiables, pero el historial limitado de transacciones digitales las mantiene invisibles para las fintech.
Sus necesidades de financiación también tienden a superar los pequeños importes de préstamo que suelen ofrecer los prestamistas fintech. El resultado es una brecha persistente entre los fundamentos empresariales y los datos en los que se basan los modelos digitales.
El crédito privado como vía complementaria
El crédito privado puede ayudar a cubrir esta brecha y atender a la «mitad faltante» en la región de la ASEAN. A diferencia del préstamo digital, el crédito privado permite estructuras a medida, ajustando los calendarios de reembolso a los flujos de caja y adaptándose a las necesidades específicas de cada sector del prestatario. La suscripción se basa en un conocimiento profundo del negocio, complementado con fuentes e insumos de datos.
Sin embargo, en la región de la ASEAN, el crédito privado todavía se encuentra en su fase inicial. Los grandes fondos de crédito privado regionales y mundiales consideran que las pymes son demasiado pequeñas y arriesgadas, y que suponen demasiado trabajo para un rendimiento muy bajo. Por el lado de los prestatarios, la mayoría de los propietarios de empresas desconocen el crédito privado como opción. Para ellos, obtener un préstamo sigue siendo sinónimo de acudir a un banco.
Beacon Fund aborda estas percepciones desde ambos extremos. Tomemos como ejemplo una empresa de energías renovables de su cartera: a pesar de sus sólidos fundamentos (flujos de caja previsibles respaldados por contratos a largo plazo con la compañía eléctrica estatal), tuvo dificultades para acceder a una financiación adecuada.
El crédito privado sirvió de puente. Casos como este ilustran cómo incluso las pymes sanas pueden quedar fuera de las brechas tradicionales, y por qué importan las finanzas alternativas. Estos ejemplos ayudan a demostrar a los inversores el potencial de este segmento y permiten a los propietarios de empresas ver el crédito privado como una alternativa creíble.
Construir un ecosistema de financiación completo
La solución no consiste en elegir un único modelo que funcione; se trata de construir un sistema que responda a la diversidad de desafíos a los que se enfrenta la «mitad faltante». Las pymes de la región de la ASEAN son diversas, y sus soluciones de financiación también deben serlo.
Necesitamos un sistema eficaz que combine herramientas digitales, financiación tradicional y modelos emergentes como el crédito privado, cada uno de los cuales atienda las necesidades de las pymes en distintas etapas de crecimiento y en los segmentos donde son más sólidos.
Esto requiere algo más que innovación. Exige coordinación entre bancos, fintech, fondos, instituciones financieras de desarrollo (DFI), responsables de políticas y facilitadores del ecosistema, como asociaciones empresariales, cámaras de comercio locales y organizaciones sin ánimo de lucro dedicadas al desarrollo de capacidades. Cada actor tiene una pieza del rompecabezas. Pero, a menos que compartan objetivos comunes, marcos, normas de datos e incentivos, el sistema seguirá desconectado y sin fuerza suficiente.
¿Cómo está mejorando el Foro Económico Mundial el sistema financiero mundial?
El Centre for Financial and Monetary Systems reúne a líderes para comprender la transformación de los sistemas financieros mundiales, desde la sostenibilidad y la resiliencia hasta la innovación y la digitalización.
Al fomentar la cooperación y la comprensión, el Centro ayuda a sus socios a alinear los sistemas financieros con la estabilidad económica a largo plazo y la prosperidad compartida.
También necesitamos redefinir el progreso. El progreso no consiste solo en prestar más dinero en términos agregados; consiste en unir el capital adecuado con las empresas adecuadas, en las condiciones adecuadas y en el momento oportuno. Se trata de ofrecer a las pymes la financiación que necesitan, cuando y donde la necesitan.
Los responsables de políticas y los líderes de la región de la ASEAN han comenzado a sentar las bases. Filipinas ha introducido programas de garantía de crédito para pymes. Singapur y Tailandia han invertido en sistemas de pago instantáneo como PayNow y PromptPay. Las DFI están poniendo a prueba modelos de financiación combinada con bancos, inversores e intermediarios locales para probar enfoques de reparto de riesgos.
Son pasos alentadores, pero siguen estando fragmentados. Sin vínculos más sólidos entre ellos, su impacto será limitado.
La tarea que tenemos por delante es crear coaliciones que unan estos esfuerzos. Las alianzas público-privadas, las redes de ecosistemas y las alianzas intersectoriales pueden conectar los puntos a lo largo del continuo del capital: digital y analógico, público y privado, convencional y alternativo.
Las pymes no necesitan modelos en competencia. Necesitan un sistema conectado. La oportunidad es clara: pasar de iniciativas aisladas a coaliciones que aporten capital complementario y conectado, desbloqueando el potencial de la «mitad faltante» e impulsando un crecimiento inclusivo en la ASEAN.
