Un estudio de B. Korcan Ak y Richard Sloan, de la Universidad de California en Berkeley, y Steve Rossi y Scott Tracy, de RS Investments analizó datos bursátiles para intentar determinar qué tipos de acontecimientos y características de las empresas están asociados con los desplomes de las acciones.
Los investigadores idearon tres medidas estadísticas de los desplomes de los precios de las acciones, cada una de las cuales captaba una caída repentina del precio de las acciones de una empresa en un período determinado. La más sencilla de las medidas era la peor rentabilidad diaria de la acción durante ese período. La segunda señalaba si la rentabilidad de una acción en un día estaba muy por debajo de su rentabilidad media. La tercera examinaba la distribución general de las rentabilidades diarias de una acción y el grado en que esa distribución estaba sesgada a la baja: una distribución de rentabilidades con asimetría negativa indica que hubo uno o más días muy malos para el precio de una acción.
Al analizar los datos de rentabilidad de las acciones de empresas incluidas en el S&P US Broad Market Index durante los cuatro períodos de seis meses comprendidos entre julio de 2012 y junio de 2014, identificaron 686 episodios de desplomes graves de los precios de las acciones, en los que la puntuación de una empresa en al menos uno de sus tres indicadores se situó entre el 5 % de peor desempeño de todas las acciones.
Ak y sus colegas revisaron manualmente informes de los medios de comunicación sobre cada uno de esos desplomes para averiguar qué los había causado. Descubrieron que la gran mayoría se producía justo después de la publicación de estados financieros o comunicados preliminares de resultados. La siguiente causa más importante eran otros anuncios de las empresas, que, según señalaron, consistían sobre todo en ensayos clínicos fallidos de compañías del sector de la salud:
Este artículo se publica en colaboración con Business Insider UK. La publicación no implica que el Foro Económico Mundial respalde estas opiniones.
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Autor: Andy Kiersz es reportero de análisis cuantitativo en Business Insider.
Imagen: Un hombre pasa junto a edificios en el distrito central de negocios de Singapur. REUTERS/Nicky Loh.
