El colapso de las criptomonedas en 2022 borró unos 2 billones de dólares en valor de criptoactivos.
A medida que el sector entra en un periodo de estabilidad, los actores responsables deben unirse para desarrollar un sector de activos digitales que promueva el desarrollo seguro, sólido y conforme de la tecnología basada en cadenas de bloques.
El Foro Consorcio de Gobernanza de la Moneda Digital está estudiando la forma más eficaz de regular los criptoactivos, sin obstaculizar la innovación.
Consumidores, empresas e inversores de todo el mundo perdieron casi 2 billones de dólares en el mercado de activos digitales el año pasado. Según cualquier medida, los fallos sistémicos del mercado de activos digitales en 2022 fueron escandalosos; algunos sostienen que todavía repercuten en 2023, con correlaciones con la crisis bancaria en evolución.
Muchas de las pérdidas de criptomonedas de 2022 fueron desencadenadas por una cadena de acontecimientos que empezó con el colapso del token estable solo de nombre Terra-Luna, y se vio marcada por el colapso de FTX.
Los agentes viables que quedan en el sector de las criptomonedas deben hacer una autocrítica profunda para recuperar la confianza del mercado, en particular entre los reguladores y los responsables políticos. Los reguladores y responsables políticos, por su parte, deben tener en cuenta que no deben reaccionar de forma exagerada ante los riesgos de las criptomonedas, sino aprovechar la tecnología de manera responsable.
Dado que las jurisdicciones adoptan políticas de todo tipo, la desbancarización (de-banking) y la reducción de riesgos (de-risking) están surgiendo como grandes amenazas para el sector. Estas tendencias tienen consecuencias no deseadas y, con el tiempo, pueden causar más daño a los países (y mercados) que adoptan estas políticas que las correcciones precipitadas a los delitos financieros del año pasado.
Los países que lideren el desarrollo de la tercera generación de internet (lo que algunos llaman Web3), y los nuevos sectores y modelos de negocio que producirá (incluido el núcleo de las finanzas y la banca), prevalecerán en la carrera de las monedas digitales.
Criptoactivos y transparencia financiera
Los criptoactivos, como la banca o cualquier otro sector que implique el almacenamiento y la circulación de dinero, están plagados de riesgos. Pero hay un ámbito en el que la tecnología funciona, incluso en casos extremos como la lucha contra la evasión de sanciones: en hacer que la actividad financiera sea más transparente, inalterable y localizable.
Esto es consecuencia de tres factores principales. El primero es que, desde los primeros días, el libro de transacciones de las cadenas de bloques públicas deja tras de sí las proverbiales migas de pan digitales que han permitido que florezca todo un sector de análisis forense de criptomonedas y de lucha contra la delincuencia. Estos actores, empresas y las herramientas de vanguardia y tipologías de delitos financieros que utilizan evolucionan constantemente. Esto ha hecho que cualquiera con un dispositivo conectado a internet forme parte del testigo colectivo, lo que hace que la actividad ilícita sea difícil y, en la mayoría de los casos, impracticable de ocultar en los mercados de criptomonedas.
El segundo factor se debe a una política mundial sensata y coordinada en el marco de los requisitos del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) para los proveedores de servicios de activos virtuales (PSAV). Los PSAV registrados son, en efecto, las puertas de acceso a la economía digital siempre activa. Estos requisitos se reforzaron posteriormente con la recomendación 16 del GAFI, que se aplicó por primera vez en 2016 y ha fijado un mínimo para el cumplimiento de la regla de viaje. Estas empresas, al igual que las redes bancarias correspondientes que las precedieron, han adoptado una serie de enfoques de defensa colectiva que han hecho posible la conformidad con la regla de viaje. También han colaborado para mantener abiertas las redes de activos digitales, al tiempo que dan a los actores malintencionados menos lugares donde esconderse.
Por último, y quizá lo más importante, la consolidación de los esfuerzos centrados en el riesgo y la integridad financiera entre los actores bien regulados del sector también está impulsando mejoras sustanciales en el cumplimiento normativo contra los delitos financieros mediante la defensa colectiva. Entre los ejemplos figuran la red TRUST — tecnologías colaborativas de código abierto para abordar desafíos como la brecha de identidad mundial, que son endémicos de la economía mundial y no solo de los activos digitales. Las mismas tecnologías que han respaldado billones en actividad económica e impulsado redes mundiales de monederos digitales pueden reforzarse con normas de identidad digital que preserven la privacidad.
Las consecuencias de una política fragmentada
Las jurisdicciones tradicionalmente avanzadas en fintech tienen que tomar algunas decisiones matizadas. Resulta alentador ver que, incluso desde el inicio del llamado «invierno cripto» en 2022, Singapur, Hong Kong y Japón han estado interactuando con el sector de las criptomonedas a través de festivales fintech y consultas exhaustivas. Se suman a otras jurisdicciones, desde los Emiratos Árabes Unidos hasta Europa, con sus marcos regulatorios integrales para los criptoactivos.
Aunque estas señales son positivas, la divergencia en las normas de cumplimiento contra los delitos financieros podría tener consecuencias no deseadas. No solo podría crear diferencias regionales potencialmente peligrosas en las condiciones, sino que también podría provocar una huida de la rigurosidad regulatoria que ignora la curva de madurez del cumplimiento de los criptoactivos, al tiempo que reduce el alcance de la presentación de informes sobre riesgos financieros.
Una regulación de las criptomonedas que funcione para todos
En lugar de adoptar normas onerosas o inverosímiles de cumplimiento contra los delitos financieros para los activos digitales centradas solo en una jurisdicción, las jurisdicciones de todo el mundo deben seguir una trayectoria gradual basada en el riesgo, teniendo en cuenta las realidades globales y transfronterizas.
Esto incluye las siguientes recomendaciones clave de política:
● Adopción de un enfoque armonizado para la ejecución de las evaluaciones de registro y concesión de licencias a los PSAV, incluida la posibilidad de extender («pasaportar») las normas de registro de los PSAV de jurisdicciones más sólidas a las más débiles.
● Adopción de un enfoque basado en el riesgo para la conformidad con la regla de viaje que incentive y armonice las normas regionales y mundiales sobre la presentación de informes de riesgo de activos digitales.
● Adopción de una trayectoria gradual con plazos que eleve los criterios de presentación de informes de transacciones en consonancia con las jurisdicciones regionales o mundiales. Por ejemplo, elevar hasta el 60 % la presentación de informes conforme a la regla de viaje a lo largo de un horizonte de 36 meses. Esto puede ir precedido de una evaluación rigurosa del programa de cumplimiento integral de los PSAV registrados en una jurisdicción o en redes regionales.
● Promoción y establecimiento de redes regionales y mundiales de colaboración, reparto de riesgos y presentación de informes entre los sectores público y privado, entre las jurisdicciones participantes y los intermediarios de activos digitales, incluido el examen de las oportunidades de pasaporte.
● Colaboración, desarrollo y difusión de buenas prácticas, herramientas y tipologías para rastrear, localizar y prevenir la actividad ilícita en la economía de los activos digitales; una condición previa crítica para el crecimiento seguro del sector, también con posibles monedas digitales de banco central (CBDC).
● Promoción, desarrollo y difusión de normas de identidad digital y tecnologías que preserven la privacidad que puedan reforzar el cribado de «conozca a su cliente» y «conozca a su empresa» en todas las redes de monederos digitales.
El término «cripto» y el sector más amplio de los activos digitales no es monolítico. Como en todos los ámbitos de la economía, hay agentes buenos y malos. Ahora más que nunca, es fundamental que los actores responsables y las jurisdicciones responsables cumplan con el objetivo de promover el desarrollo seguro, sólido y conforme de servicios financieros basados en la cadena de bloques y siempre activos.
El Foro Consorcio de Gobernanza de la Moneda Digital, integrado por más de 80 organizaciones, está estudiando las vías para regular los criptoactivos con una perspectiva global en su próximo documento.
