La avalancha inicial de aranceles estadounidenses del año pasado fue recibida con advertencias sobre el impacto típico que estas restricciones comerciales tienen en la inflación.
Tras un revés legal, se han reactivado las medidas proteccionistas. ¿Qué nos dicen la experiencia y las investigaciones recientes sobre cómo afectan al precio de productos que van desde sofás hasta cepillos de dientes?
Cuando a Hollywood se le acaban las ideas nuevas, recurre a las secuelas.
Una superposición de algo familiar, para atraer de nuevo al público con un “Solo en casa 2” o un “El Padrino Parte III.” Resulta que, Los aranceles estadounidenses también tienen consecuencias.. El último seguimiento tiene una diferencia título pero con una configuración similar. Su efecto en el costo de vida también puede ser similar.
¿Qué sabemos hasta ahora sobre ese efecto?
La primera oleada de aranceles inundó la economía mundial hace más de un año. tasa del 39% para oro de Suiza aquí, 50% de descuento en vaqueros de Lesotho allí. La mayoría de ellos fueron finalmente reducidos por un fallo judicial, pero permaneció en el lugar el tiempo suficiente para dejar una huella legible.
Ahora tienen ha revivido en una forma ligeramente diferente, aunque un arancel sigue siendo un arancel: un impuesto dirigido a las empresas que importan productos del extranjero, para incentivarlos a obtener productos diferentes (y potencialmente más caros) más cerca de casa. Cualquier costo adicional que estas empresas trasladen al resto de nosotros, directa o indirectamente, puede intensificar la inflación.
Los analistas que examinan el primer lote de aranceles estadounidenses los han vinculado a un aumento lento pero implacable de los precios. Más parecido a una boa constrictor que a una serpiente de cascabel. Ahora, cualquier consecuencia similar de los nuevos aranceles se combinaría con dos incorporaciones relativamente recientes al universo de la inflación: Crisis de suministro relacionada con la guerra de Irán y un pequeña pero significativa contribución del fuerte gasto en inteligencia artificial.
La persona promedio no parece necesitar investigaciones revisadas por pares para saber lo que los aranceles por sí solos pueden significar para los gastos del hogar. Una influyente encuesta sobre las expectativas de inflación para el próximo año realizada por la Universidad de Michigan registró un 6,6% en mayo del año pasado. – poco después del anuncio de medidas drásticas Día de la Liberación” aranceles. Esa fue la cifra más alta registrada desde que el país se estaba recuperando de la estanflación de la década de 1970. El presidente de Estados Unidos, Herbert Hoover. ha sido invocado como presagio presidencial. Jimmy Carter podría ser más apropiado.
Entre los encuestados más recientes de la Universidad de Michigan, uno de cada cuatro mencionó “aranceles” sin que se le preguntara.. Esa encuesta también mostró que las expectativas de inflación para el próximo año habían disminuido al 4,6%. Mejor, pero aún así “elevado.”
Por supuesto, eso es una opinión. Suposiciones fundamentadas. Intentar cuantificar las cosas con precisión es algo distinto.
Una oferta de los investigadores Un estudio de la Reserva Federal de Estados Unidos reveló que los precios de productos de consumo habitual en Estados Unidos, procedentes de China, como muebles para el hogar o cepillos de dientes eléctricos, aumentaron un 8,5 % a finales de 2025 en comparación con el año anterior. Esto implica que las empresas estadounidenses que venden estos productos trasladaron a los consumidores casi un tercio de los costes derivados de los aranceles.
“Los aranceles no se manifiestan como un aumento repentino y puntual de los precios, sino más bien como un patrón de ajustes graduales y lentos”, escribieron los investigadores.
Más investigación Los economistas de la Reserva Federal de Estados Unidos calificaron esta dinámica de "lenta propagación". Señalaron que aumentar los aranceles en un 10% (cerca del nivel actual) promedio estimado La subida de los aranceles estadounidenses suele empezar a impulsar la inflación un año después, y luego continúa haciéndolo durante un par de años más.
A intento posterior Para medir el impacto de la avalancha arancelaria del año pasado, se centró en el aspecto psicológico; se descubrió que un aumento del 2 % en el precio de un producto llevó a los estadounidenses a gastar un 4 % menos en él. Por lo general, esto significaba optar por alternativas más baratas, una opción inviable para los hogares de bajos ingresos, que fueron los más afectados por el aumento de los precios.
Si bien la inflación derivada de los aranceles puede afectar con mayor dureza a Estados Unidos, sus repercusiones pueden sentirse en todo el mundo.
Las empresas con presencia global que venden artículos como sandalias y joyas han intentado compensar los costos relacionados con los aranceles en EE. UU. subiendo los precios en otros países. Eso ha sido más efectivo para algunas empresas. que otros.
Solo de paso
Hay al menos una cosa segura sobre las secuelas: suelen generar dinero.
El gobierno de Estados Unidos recaudó una cifra estimada de 189 mil millones de dólares. en ingresos por aranceles entre octubre del año pasado y mayo pasado (más de 500 veces el recaudación mundial (para “Solo en casa 2”). Pero un fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos en febrero encontró fallas en la justificación utilizada para muchas de las medidas. Ordenó que el gobierno devolviera gran parte de lo que había ganado, y se destinaron más de 100 mil millones de dólares a reembolsos. Hasta el mes pasado.
A rproyección reciente Se prevé que el nuevo conjunto de aranceles genere casi un billón de dólares en ingresos adicionales para el gobierno durante la próxima década, aunque no se espera que estas medidas reduzcan significativamente la considerable deuda pública del país.
Sin embargo, recibirán elogios por otros motivos.
Un ejecutivo estadounidense del sector siderúrgico, que recientemente anunció resultados trimestrales positivos para su empresa, aranceles elogiados para frenar la “inundación de acero comercializado de forma desleal en el mercado estadounidense”.
Sin embargo, siempre existirá el persistente problema de la inflación relacionada. ¿Cuánto, quién la soporta en mayor medida y por qué es importante?
En 2024, sucedió algo extraño. Los partidos políticos de todo el mundo que ya estaban en el poder, normalmente con una considerable ventaja electoral, perdieron elecciones en masa. El La mayor queja Muchos votantes se sentían identificados con el costo de vida. No necesariamente tenían ideas claras sobre cómo cambiar las cosas, simplemente querían un cambio.
Por eso la inflación importa. O al menos, es una de las principales razones. Las sorpresas electorales pueden llevar los asuntos mundiales a un terreno inquietante.
En realidad, 2024 no fue tan extraño, históricamente hablando. Un estudio publicado Al finalizar el año, se constató que en docenas de países y a lo largo de muchas décadas, un inesperado aumento de 10 puntos porcentuales en la inflación equivalía a un incremento del 15% en el porcentaje de votos para los "partidos extremistas, antisistema y populistas".
Las probabilidades de que los aranceles sorprendan a alguien con su impacto inflacionario son escasas, pero las cosas aún podrían dar un giro drástico.
Las empresas generalmente han intentado absorber los costos de los aranceles sin trasladarlos demasiado a los clientes. El Laboratorio de Presupuesto de Yale no cree que eso sea sostenible. Supone que es Es solo cuestión de tiempo Antes de que las empresas empiecen a trasladar la mayor parte de esos gastos generales adicionales, porque no van a estar de acuerdo con reducir los márgenes de beneficio para siempre.
Mientras tanto, las personas encargadas de controlar la inflación se encuentran en una posición cada vez más incómoda. La presión política para bajar las tasas y saturar las economías con dinero es real Lo mismo ocurre con la práctica tradicional de subir los tipos de interés cuando la situación inflacionaria parece incierta.
A principios de esta semana, la Reserva Federal optó por mantener estables las tasas de interés en Estados Unidos a pesar de la persistente inflación. Sin embargo, los presidentes de la Fed que abogaban por una subida consiguieron más votos en contra que los registrados en cualquier otra decisión sobre tasas de interés. en una década.
Controlar la inflación implica que distintos actores con intereses diversos lleguen a un acuerdo sobre la mejor manera de mantener a raya a un problema complejo (como una boa constrictor o una serpiente de cascabel). Los banqueros centrales ideales son intermediarios imparciales.
Facilitarles el trabajo y evitar activamente los peligros que conlleva fomentar la inflación podrían ser prioridades acertadas.
