El conflicto en Oriente Medio está agravando un entorno económico ya incierto.
Los mercados de energía, alimentos y financieros de todo el mundo se están viendo afectados negativamente.
¿Qué esperan los economistas destacados y cómo pueden las empresas navegar un panorama cada vez más turbulento?
La guerra en curso en Oriente Medio se está convirtiendo rápidamente en un shock sin precedentes para la economía mundial, que sacude los mercados energéticos, las cadenas de suministro y los sistemas financieros, ya tensionados por años de volatilidad.
Mientras los gobiernos y las empresas se apresuran a adaptarse y evaluar las consecuencias, el conflicto está redefiniendo las expectativas económicas de maneras que podrían repercutir durante años. El impacto en la inflación y en el coste de vida podría afectar a personas de todas partes a través de los combustibles, los alimentos y la energía, pero también por la escasez de productos que dependen de estos recursos.
Entonces, un mes después del inicio del conflicto, ¿cómo ha cambiado la perspectiva económica mundial? ¿Y cuáles serán las implicaciones para el suministro energético, los sistemas alimentarios, los mercados financieros y las personas?
Cuatro destacados economistas jefe examinan estas cuestiones y ofrecen perspectivas sobre lo que viene para la economía mundial.
Riesgo de una contracción económica de 'escala COVID'
Aunque los aspectos humanitarios siguen siendo prioritarios, los economistas coincidieron en que la naturaleza de las consecuencias económicas de la guerra en Irán podría ser "sin precedentes".
Coinciden en que aún queda mucho por aclarar y que muchos de los posibles impactos de la crisis todavía no se han manifestado, pero sugieren la posibilidad de "niveles de paralización económica similares a los de la COVID" en caso de una guerra prolongada.
Los flujos de petróleo por el estrecho de Ormuz se han visto gravemente alterados, los precios se han disparado y la escasez de combustible está golpeando a Asia. Consideran probable que la gravedad de la situación se cristalice a medida que la crisis se extienda de Este a Oeste. Si continúa a largo plazo, podría convertirse en la mayor disrupción de la economía mundial en la memoria reciente, advierten.
“En algún momento, dada la magnitud de la disrupción, no solo estaremos hablando de un impacto en los precios, sino de que no hay suficientes moléculas, y eso es destrucción de la demanda”, afirmó Saad Rahim, economista jefe de Trafigura. Si el nivel actual de disrupción continúa, añadió, “nos enfrentamos a algo que no creo que hayamos visto antes”.
'Un lugar muy vulnerable': factores que se multiplican
Los economistas jefe subrayan que los factores podrían multiplicarse a medida que la situación continúe. Ya no se trata solo de la magnitud del shock energético mundial, sino también de la rapidez con la que este podría convertirse en un shock alimentario, y de cómo la disrupción física podría afectar a personas de todo el mundo.
“Estamos en un lugar muy vulnerable”, señaló Razia Khan, de Standard Chartered. “Podríamos estar a solo uno o dos shocks de que ocurra algo aún más significativo”.
Si el conflicto y la disrupción asociada se prolongan, podrían afectar significativamente a la producción de alimentos hacia finales de este año y en 2027, afirmó Maximo Torero, de la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO).
El impacto se debe en parte a que la región del Golfo es fundamental para el suministro mundial de fertilizantes, tanto como productora como por ser una ruta comercial clave. Si un shock de fertilizantes afecta a países exportadores clave como Brasil o India, esto podría reducir los rendimientos y la disponibilidad de cultivos importantes, como el trigo y el arroz. Esto repercutiría en los precios e impulsaría la inflación de los alimentos, lo que a su vez aceleraría la inflación general.
“La situación es muy compleja, y los impactos en el mercado podrían durar un año o más hasta que logremos resolver la situación”, afirmó Torero.
'Un momento darwiniano'
Los efectos colaterales podrían afectar también a otros muchos ámbitos de la economía mundial, con un nivel de impacto similar al que el mundo experimentó durante la COVID-19, según los economistas.
Además, las preocupaciones existentes, incluidas las destacadas en las Perspectivas de los Economistas Jefe de enero de 2026 como las crisis de deuda y una prevista caída de las acciones relacionadas con la IA, podrían agravarse. Un tercio del helio mundial, por ejemplo, utilizado en tecnologías que van desde los semiconductores hasta las resonancias magnéticas, se transporta a través del estrecho de Ormuz.
Todo, desde los productos químicos hasta la sanidad y la construcción, se verá afectado, afirmó Ludovic Subran, director de Inversiones y economista jefe de Allianz. “Va a ser un momento muy darwiniano para muchos sectores”, añadió.
Entonces, con los impactos en aumento, ¿cómo deben responder las empresas y los responsables políticos?
“La resiliencia ha quedado al descubierto”, afirmó Khan. Los economistas coincidieron en que esto podría llevar a un cambio en la forma en que los países consideran la seguridad a largo plazo y a intensificar el enfoque en cadenas de suministro resilientes y en la planificación de contingencias. La necesidad de depender de menos importaciones de petróleo y gas también podría acelerar la inversión en energía sostenible y la transición energética.
En enero, con motivo del lanzamiento de las más recientes Perspectivas de los Economistas Jefe, la directora de Saadia Zahidi del Foro Económico Mundial señaló que “los gobiernos y las empresas tendrán que navegar en un entorno incierto a corto plazo con agilidad, al tiempo que siguen construyendo resiliencia e invierten en los fundamentos a largo plazo del crecimiento”.
Los niveles de incertidumbre pueden haberse multiplicado desde entonces, pero para los economistas destacados, la necesidad de construir unos fundamentos sólidos sigue vigente.
El informe especial fue moderado por la directora general del Foro, Saadia Zahidi y contó con la participación de Saad Rahim, economista jefe de Trafigura; Razia Khan, economista jefe y directora de Investigación para Oriente Medio y África de Standard Chartered Bank; Maximo Torero, economista jefe de la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO); y Ludovic Subran, director de Inversiones de Allianz.
