A medida que se acerca el hito de 2030 para los avances en los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), se necesita más financiación para alcanzarlos y repensar los flujos financieros de las economías consolidadas y emergentes.
Las inversiones de impacto son aquellas realizadas para lograr un impacto social y económico positivo, además de un rendimiento financiero, pero se necesita más financiación en la fase de crecimiento de un proyecto, no solo en las etapas iniciales.
Un nuevo informe del Impact Investors Council muestra una aceleración de las empresas de impacto indias que pasan a fases de financiación posteriores, lo que presenta oportunidades atractivas para los gestores de activos.
A medida que las Naciones Unidas Década de Acción entra en su tercer año, con el objetivo de acelerar soluciones sostenibles para los mayores problemas del mundo; la necesidad de nuevos mercados y flujos de financiación es evidente.
El sector financiero, que gestiona el 90% de los activos líquidos del mundo, será clave en este sentido y, lo que es más importante, los centros financieros de Estados Unidos, China, la Unión Europea y, más adelante, India. Serán los árbitros más influyentes de las decisiones de financiación entre ahora y 2050 y pueden ayudar a cerrar la brecha de financiación de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) a medida que se acerca el hito de 2030. Con la ayuda de las inversiones de impacto, estas economías podrían aportar el16-20% del producto interno bruto para la financiación de los ODS, frente a los tipos actuales del 4-5% del PIB gastados anualmente.
Para quienes no están familiarizados con el término, las inversiones de impacto buscan lograr un impacto social o ambiental positivo junto con un rendimiento financiero. La mayoría de los fondos de inversión de impacto de todas las categorías obtienen una tasa de rentabilidad de mercado, al contrario de la creencia de que perseguir el bien social o ambiental implica renunciar a la ganancia financiera. Y India es uno de los entornos más fértiles para que los inversores de impacto busquen oportunidades.
¿Qué está ocurriendo en India?
El enfoque de capital riesgo es el modelo de negocio más común para las inversiones de impacto en India, que fomenta invertir en fases tempranas en empresas con ánimo de lucro en mercados que atienden a los sectores vulnerables, más débiles y desatendidos de la sociedad. Sin embargo, los inversores convencionales han invertido significativamente en las fases iniciales de los negocios sostenibles y en la primera ronda de iniciativas de capital riesgo, lo que difumina la distinción entre ellos y los inversores de impacto.
Existe un «eslabón perdido» en el mercado: la ausencia de fondos de impacto en fase de crecimiento centrados en India que puedan financiar la transición de las empresas de impacto más allá de la financiación inicial de capital riesgo. La financiación en fase de crecimiento es necesaria para escalar soluciones que pueden tener un impacto a escala planetaria y avanzar de forma significativa en los ODS.
Ahora, un nuevo informe del Impact Investors Council (IIC) ha puesto de relieve las oportunidades de inversión de impacto en India para los inversores en fase de crecimiento. Podemos observar una aceleración de las empresas de impacto indias que pasan a fases de financiación posteriores, lo que presenta atractivas oportunidades de inversión para los gestores de activos centrados en empresas de impacto en fase de crecimiento con fundamentos sólidos.
El auge del mercado de inversión de impacto en India
El mercado de inversión de impacto en India ha crecido significativamente en los últimos años. Las operaciones de gran volumen (de más de 10 millones de dólares) se han más que duplicado en los últimos cinco años aproximadamente, y el número de operaciones de 20 millones de dólares o más ha aumentado en un factor de 2,3 veces.
En ningún lugar es mayor la necesidad de resolver los desafíos ambientales y sociales que en los mercados emergentes, que albergan al 86% de la población mundial y nueve de las diez ciudades más vulnerables al cambio climático.
Entre los mercados emergentes, India es el mayor destino de inversión, con buena confianza de los inversores, pero el interés por invertir sigue siendo muy inferior al necesario. Hasta ahora, el foco se ha mantenido en inversiones en fase temprana en soluciones que no necesariamente se escalaron. Pero las inversiones de impacto en India se están expandiendo más allá de la inclusión financiera hacia sectores emergentes como la agricultura, la tecnología para el bien social, la salud, la educación y los medios de vida.
La posición única de India
Varios factores impulsan este crecimiento de la confianza de los inversores y de las inversiones de impacto en India, en comparación con otros mercados emergentes:
Siguiente medio millardo (NHB): India ha superado a China como el país más poblado del mundo. Al ser una democracia, con acceso a un grupo de talento joven y cualificado, India se convierte en un destino favorable. La rápida penetración de internet y la tecnología 5G presentan una oportunidad significativa para que las empresas orientadas al impacto creen ofertas de bajo coste para grupos de clientes que antes no eran atendidos. En India, esto se denomina la narrativa del «siguiente medio millardo», en referencia a la enorme mitad inferior de la economía india, que crece con rapidez.
Modelos de negocio innovadores orientados al impacto: La penetración digital en India ha permitido que las empresas tecnológicas amplíen su impacto e impulsen la innovación en sectores emergentes, como la tecnología climática y el futuro del trabajo. Esta diversificación y proliferación de modelos de negocio orientados al impacto se refleja en el paso de las microfinanzas a modelos impulsados por la tecnología, como la movilidad sostenible y la financiación de pequeñas y medianas empresas (pymes) (se captó el 16,7% y el 11,2% del total del capital de inversión de impacto en acciones en 2022, respectivamente).
Alinear el impacto con rendimientos sólidos: El mercado indio presenta una oportunidad sustancial para que los emprendedores sociales generen impacto a escala y rendimientos para los inversores. Las inversiones de impacto en acciones en India, con un periodo típico de tenencia de alrededor de 5,2 años, han generado una tasa interna de rentabilidad global de alrededor del 30% en la última década, al tiempo que han impactado en más de 500 millones de vidas en todo el país, según un análisis del IIC.
Ecosistema indio en maduración: El ecosistema de inversión de impacto en India evoluciona gradualmente, con el apoyo de los actores que trabajan para crear un entorno catalizador para este tipo de inversiones. Esto incluye la aparición de ecosistemas, como el IIC, que se centra en aumentar el flujo de capital privado hacia el impacto social mediante la investigación y la defensa. Asimismo, los gestores de fondos de impacto nacionales tienen más experiencia en la captación de empresas de impacto financieramente sostenibles e incorporan mejores prácticas de gestión del impacto para escalar el impacto de sus carteras.
Proyectos de inversión de India
Varias iniciativas políticas del Gobierno indio están facilitando aún más un panorama de inversión de impacto en fase de crecimiento en India.
Misión de innovación Atal
La iniciativa emblemática del Gobierno indio, la Misión de Innovación Atal, lanzada en 2016, tiene como objetivo proporcionar apoyo técnico y de infraestructura a las startups que se centran en crear resultados sociales y ambientales positivos. Una de sus iniciativas clave, los Centros de Incubación Atal, se dedica a impulsar startups orientadas al impacto que aportan innovación tecnológica en ámbitos como la energía, la salud, la educación, la agricultura y la inteligencia artificial.
Bolsa de valores social
La Bolsa de Valores Social (SSE) del Gobierno indio es una plataforma pionera diseñada para cerrar la brecha entre los inversores y las empresas sociales centradas en promover el bienestar social y la sostenibilidad ambiental. Tras recibir la aprobación final de la Junta de Valores y Bolsa de India (SEBI) en 2022, la SSE está destinada a crear una nueva clase de activos para que los inversores mejoren el acceso al capital de las empresas orientadas al impacto en fase de crecimiento.
El Fondo Samridhi
El Fondo Samridhi, lanzado por el Banco de Desarrollo de las Pequeñas Industrias de India (SIDBI), busca proporcionar capital a empresas sociales financieramente viables. La aparición de este tipo de fondos respaldados por el gobierno puede impulsar la confianza de los inversores de impacto en fase temprana, animándolos a apoyar a empresas en fase de crecimiento que se expanden con modelos de negocio, productos y tecnologías innovadores que tienen un potencial significativo para escalar.
En definitiva, el entorno en India es propicio para que los socios limitados y los gestores de activos orientados al impacto, nacionales e internacionales, apoyen a empresas financieramente atractivas y socialmente impactantes con mercados objetivo amplios.
