El artista Claude Monet dijo en una ocasión: «Trabajé sin descanso, porque la marea en este momento es exactamente la que necesito». Mientras los ministros de Finanzas del Grupo de los Veinte se reúnen esta semana a orillas del Río de la Plata, en Buenos Aires, deberían inspirarse en las palabras de Monet y aprovechar el crecimiento mundial antes de que cambien las mareas.
El lunes, el FMI publicó su Perspectivas de la economía mundial Actualización en la que confirmó la previsión de abril de un crecimiento mundial del 3,9 por ciento para 2019. Pero es posible que este sea el punto álgido. Ya se observa una desaceleración del crecimiento en la zona del euro, Japón y el Reino Unido. Se prevé que el crecimiento de Estados Unidos, impulsado por el reciente estímulo fiscal, se modere a medio plazo. En los mercados emergentes, el crecimiento es ahora más desigual que en abril, debido en parte al aumento de los precios del petróleo y a las presiones cambiarias.
Así pues, los ministros de Finanzas del G-20 tienen una agenda cargada de cara a su reunión en Argentina. ¿Dónde deberían concentrar sus esfuerzos? Hay tres ámbitos principales en los que pueden avanzar esta semana: el comercio mundial, las vulnerabilidades de los mercados emergentes y el impacto de la tecnología en el empleo.
Comercio mundial
Las tensiones comerciales ya están dejando huella, pero la magnitud del daño dependerá de lo que hagan a continuación los responsables de políticas. En abril, el FMI advirtió de las heridas económicas autoinfligidas que provocan las medidas proteccionistas. Por desgracia, la retórica se ha convertido en realidad, y en el último mes han entrado en vigor una serie de aranceles y contraaranceles. Los datos recientes de Europa y Asia apuntan a una disminución de los nuevos pedidos de exportación y a una menor confianza en algunos países exportadores de automóviles, entre ellos Alemania.
Nuestra Nota de Vigilancia del G-20, publicada hoy, simula cuatro escenarios comerciales hipotéticos para la economía mundial. En uno de ellos, si entran en vigor todos los aranceles anunciados actualmente, la producción mundial se reduciría un 0,1 por ciento en 2020. Y si la confianza de los inversores se ve sacudida por estos aranceles, nuestra simulación muestra que el PIB mundial podría disminuir un ½ por ciento, es decir, unos 430 000 millones de dólares estadounidenses, por debajo de la proyección actual para 2020.
Nuestro análisis también examinó el impacto por regiones. Aunque todos los países acabarán peor parados en un conflicto comercial, la economía estadounidense es especialmente vulnerable porque gran parte de su comercio mundial estará sujeto a medidas de represalia. Y la pérdida de PIB no es el único coste.
En medio del torbellino de las tensiones comerciales, corremos ahora el riesgo de perder de vista el horizonte. Como dije recientemente: «El futuro del comercio es el futuro de los datos.» Modernizar las normas comerciales para abordar los derechos de propiedad intelectual y adoptar acuerdos innovadores sobre comercio electrónico y servicios digitales debería situarse en el centro de los debates comerciales. Los responsables de políticas pueden aprovechar esta reunión del G-20 para dejar atrás los aranceles de represalia autodestructivos y, en su lugar, desarrollar soluciones multilaterales que mejoren el sistema de comercio mundial.
Vulnerabilidades de los mercados emergentes
Los conflictos comerciales también agravan una situación ya complicada en los mercados emergentes. El aumento de los tipos de interés en Estados Unidos ha ejercido presión sobre muchas economías en desarrollo, entre ellas Brasil y Turquía. En total, los inversores retiraron más de 14 000 millones de dólares de los mercados emergentes en mayo y junio de este año. En respuesta, los responsables de políticas de varios mercados emergentes han subido los tipos de interés y algunos han intervenido directamente para respaldar su moneda nacional.
Hasta la fecha, la mayor parte de la presión se ha limitado a unos pocos países y está muy lejos de ser tan generalizada como el «Taper Tantrum» de 2013. Sin embargo, a medida que los tipos de interés de Estados Unidos sigan subiendo, existe el riesgo de que más países se enfrenten a una presión creciente. ¿Qué pueden hacer los mercados emergentes? Utilizar todas las herramientas a su alcance.
Los tipos de cambio deberían seguir siendo flexibles y actuar como amortiguador de choques para ayudar a los países a capear la salida del dinero de los inversores.Los reguladores deberían coordinarse para evitar que el crecimiento excesivo del crédito derive en otra crisis, entre otras cosas garantizando la liquidez de los mercados financieros.Dados los elevados niveles de deuda de muchos países, la política fiscal debería utilizarse para preservar y reconstruir colchones donde sea necesario.
El FMI seguirá ofreciendo orientación en este ámbito, y estamos comprometidos a hacer todo lo posible por ayudar a nuestros miembros a fortalecer sus economías y aumentar su resiliencia ante los vientos contrarios.
El impacto de la tecnología en el empleo
Incluso mientras afrontamos las amenazas inmediatas para la economía mundial, no podemos permitirnos ignorar los desafíos a largo plazo. Uno de ellos es el impacto de la tecnología en el empleo. Los avances en inteligencia artificial y automatización prometen aumentar la productividad y el crecimiento, pero ¿qué ocurre después? A medida que los trabajadores pierdan sus empleos, la desigualdad podría agravarse y, a su vez, nuestro tejido social podría deshilacharse aún más.
El primer paso para resolver el problema es comprender su magnitud. Nuestro nuevo documento del G-20 sobre el futuro del trabajo muestra que muchas naciones no tienen una imagen precisa de cómo la tecnología está transformando la fuerza laboral.
Las estadísticas del mercado laboral se ven obstaculizadas por la falta de información sobre el alcance de la economía de los trabajos esporádicos. Mientras tanto, las estimaciones de nuestra productividad —el valor que aporta a la economía nuestro trabajo— a menudo pasan por alto la forma en que la tecnología aumenta la eficiencia. Piense, por ejemplo, en su reloj digital. La palabra «reloj» no capta del todo su valor. En 2018, su reloj también puede ser un teléfono móvil, una sala de cine, una herramienta de navegación y una supercomputadora. Nuestras estadísticas a veces no reflejan esta realidad.
Por supuesto, las mejores mediciones son solo una parte del rompecabezas. Cualquier nuevo dato se desaprovechará sin medidas audaces que ayuden a los ciudadanos a afrontar las consecuencias de la automatización y las perturbaciones que traen consigo las nuevas tecnologías. Entre estas medidas figuran la modernización de las redes de protección social, la reforma de los sistemas educativos para ofrecer aprendizaje permanente y el compromiso de realizar grandes inversiones en infraestructura digital. Singapur, que participa en el G-20 de este año, es un buen modelo. En la última década, Singapur ha hecho de la infraestructura una prioridad y hoy posee la infraestructura digital más avanzada de cualquier nación del mundo.
No cabe duda de que cada país tiene lagunas distintas que colmar, pero hay algo claro para todos los países: es hora de prepararse para la disrupción tecnológica, que solo se acelerará en los años venideros.
Creo que podemos gestionar todos los desafíos que enfrenta la economía mundial —y incluso convertirlos en ventajas—, pero solo si reconocemos que este momento de crecimiento no durará para siempre.
Cada día, cuando la marea baja, queda al descubierto la línea de costa. La pregunta para los miembros del G-20 es qué decidirán construir a lo largo de esa costa. ¿Será un sistema frágil, susceptible a las tormentas, o una base económica sólida, tan fiable como la roca firme? Desde la crisis financiera mundial, hace casi diez años, los países del G-20 han optado sistemáticamente por lo segundo y, en el proceso, han marcado una diferencia positiva para miles de millones de personas en todo el mundo. Confío en que los ministros de Finanzas continúen por este camino en los días venideros y aprovechen al máximo su oportunidad en Buenos Aires.
