Un desdoblamiento de acciones aumenta el número de acciones de una empresa sin afectar a su valor total.
En un desdoblamiento de acciones pueden utilizarse distintas proporciones, como 2 por 1 y 3 por 1.
Los desdoblamientos de acciones se realizan para aumentar la liquidez o señalar que podrían avecinarse buenas noticias.
Guía visual de los desdoblamientos de acciones
Imagina un escaparate con grandes piezas de queso.
Si el valor de ese queso aumenta con el tiempo, su precio puede llegar a superar lo que la mayoría de la gente está dispuesta a pagar. Esto plantea un problema: la tienda quiere seguir vendiendo queso y la gente sigue queriendo comerlo.
La solución obvia es dividir el queso en trozos más pequeños. Así, más gente puede volver a permitirse comprar porciones y quienes quieran más pueden simplemente comprar más trozos pequeños.
El volumen total del queso sigue teniendo el mismo valor; lo único que ha cambiado es el tamaño de las porciones. Como muestra la infografía anterior de StocksToTrade , el mismo concepto se aplica a los desdoblamientos de acciones.
Al igual que las ruedas de queso, las acciones pueden desdoblarse de varias maneras. Algunos de los desdoblamientos más habituales son 2 por 1, 3 por 1 y 3 por 2. También pueden darse desdoblamientos menos comunes, como cuando Apple aumentó sus acciones en circulación en una proporción de 7 por 1 en 2014.
Por qué las empresas desdoblan sus acciones
Por supuesto, las acciones no son queso.
El mundo real de los mercados financieros, impulsado por tendencias macroeconómicas y por los animal spirits, es más complejo que los productos de un escaparate.
Si las empresas quieren que el precio de sus acciones siga subiendo, ¿por qué querrían desdoblarlas y reducir así su precio? Estas son algunas razones concretas:
1. Liquidez
Como ilustra nuestro ejemplo del queso, a veces las acciones pueden revalorizarse hasta dejar de estar al alcance de una amplia variedad de inversores. Desdoblar las acciones (es decir, abaratar cada acción individual) es una forma eficaz de aumentar el número total de inversores que pueden comprarlas.
2. Enviar un mensaje
En muchos casos, anunciar un desdoblamiento de acciones presagia prosperidad para una empresa. Nasdaq descubrió que las empresas que desdoblaron sus acciones obtuvieron mejores resultados que el mercado. Esto probablemente se deba al entusiasmo de los inversores y a que las empresas suelen desdoblar sus acciones cuando se acercan a periodos de crecimiento.
3. Reducir los costes de capital
Las acciones con precios demasiado altos tienen diferenciales más amplios que los de acciones similares. Cuando los diferenciales —la diferencia entre el precio de compra y el de venta— son demasiado grandes, reducen la rentabilidad de los inversores.
4. Cumplir los criterios de los índices
Hay casos concretos en los que una empresa puede querer ajustar el precio de sus acciones para cumplir ciertos requisitos de un índice.
Un ejemplo es el Dow Jones Industrial Average (DJIA), el conocido índice de referencia de 30 acciones. El Dow se considera un índice ponderado por precio, lo que significa que cuanto más alto es el precio de las acciones de una empresa, mayor peso e influencia tiene dentro del índice. Poco después de que Apple realizara su desdoblamiento de acciones de 7 por 1 en 2014, reduciendo el precio por acción de unos 650 $ a 90 $, la empresa fue incorporada al DJIA.
Por otro lado, una empresa podría decidir realizar un desdoblamiento inverso de acciones. Este sustituye las acciones que poseen los inversores por un número menor de acciones a un precio más alto. Además del estigma general asociado a un precio bajo de las acciones, las empresas deben mantener el precio por encima de cierto umbral o correr el riesgo de que las excluyan de una bolsa.
Los desdoblamientos de acciones ocurren, pero no son inevitables
Alphabet será la empresa de alto perfil más reciente en desdoblar sus acciones, a principios de 2022. El desdoblamiento de acciones de 20 por 1 de la empresa busca que el precio por acción sea más accesible para los inversores minoristas, al reducirlo de aproximadamente 2.750 $ a 140 $ por acción.
En cambio, Berkshire Hathaway es famosa por no haber desdoblado nunca sus acciones. Como resultado, una sola acción de BRK.A vale más de 470.000 $. El legendario fundador de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, considera que desdoblar las acciones iría en contra de su filosofía de inversión de comprar y mantener.
