Los nuevos aranceles de Estados Unidos han trastocado el comercio mundial y provocado una volatilidad significativa en los mercados financieros.
A principios de abril, los mercados bursátiles mundiales se desplomaron después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunciara un nuevo régimen arancelario.
«Esta volatilidad excesiva tiene importantes consecuencias para la economía mundial», afirmó un experto.
La imposición por parte de Estados Unidos de aranceles de amplio alcance ha alterado significativamente el comercio internacional y ha provocado ondas de choque en la economía mundial.
Los aranceles, junto con las continuas amenazas de imponer otros más elevados, también han provocado volatilidad en los mercados financieros. A principios de abril, cuando el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció un nuevo régimen arancelario, los mercados bursátiles mundiales se desplomaron. El S&P 500, por ejemplo, cayó por debajo de los 5.000 puntos por primera vez en casi un año, borrando billones de dólares.
Las acciones repuntaron después de que Trump anunciara una pausa de 90 días en los aranceles adicionales más elevados, que iban a afectar a unos 80 países.
Hoy, las tensiones comerciales persisten mientras gobiernos y líderes empresariales negocian los tipos arancelarios y las políticas de exención, lo que alimenta la incertidumbre y la turbulencia en los mercados financieros.
En medio de la agitación, preguntamos a tres expertos por qué los aranceles provocan tanta volatilidad en los mercados financieros y cómo podría afectar la inestabilidad a la economía mundial en un futuro próximo.
Esto es lo que dijeron:
Xiaoyan Zhang, catedrática de Finanzas, decana asociada de la PBC School of Finance de la Universidad de Tsinghua
«Los aranceles y las tensiones comerciales se ciernen sobre los mercados financieros mundiales como una nube de tormenta: inyectan una volatilidad significativa y alteran las expectativas sobre la economía mundial. Los mercados miran intrínsecamente hacia el futuro, así que, cuando las grandes economías entran en disputas comerciales, los inversores reevalúan rápidamente sus perspectivas de riesgo y crecimiento, lo que provoca fluctuaciones en los precios de los activos. La imposición de aranceles o la amenaza de medidas de represalia añade capas de incertidumbre sobre la fiabilidad de las cadenas de suministro, los costes de producción y el acceso a los mercados. La incertidumbre se extiende por distintas clases de activos, mientras los mercados intentan incorporar a los precios las posibles consecuencias a largo plazo de la fragmentación.»
«El impacto de las tensiones comerciales va más allá de las fluctuaciones de precios en los mercados financieros y tiene consecuencias significativas para la economía mundial. La incertidumbre comercial actúa como un freno al crecimiento mundial y ralentiza el motor de la inversión y la innovación. Las multinacionales, preocupadas por la escalada de los aranceles, pueden aplazar la ampliación de su capacidad o las inversiones en nuevas tecnologías. Mientras tanto, aumentan las presiones inflacionarias, ya que los aranceles encarecen los bienes y servicios. Ante el aumento de los precios y la inestabilidad de los mercados, los consumidores pueden reducir sus gastos, debilitando aún más la demanda.»
«En este contexto, la cooperación mundial y el diálogo abierto son fundamentales para restablecer la estabilidad, impulsar el crecimiento económico y construir una economía mundial más resiliente e interconectada.»
Santiago Fernández de Lis, responsable de Regulación, BBVA
«El principal impacto de las tensiones comerciales en los mercados mundiales se produce a través de la incertidumbre. Cuando las grandes economías, como Estados Unidos y China, entablan una guerra arancelaria, los inversores temen que el comercio mundial se ralentice, que se interrumpan las cadenas de suministro y que disminuyan los beneficios empresariales. Esta inquietud se traduce en volatilidad de los mercados. Las empresas aplazan sus decisiones de inversión, los consumidores pierden confianza y las divisas fluctúan con fuerza.»
«La agitación prolongada de los mercados puede erosionar los fundamentos económicos. La inestabilidad bursátil afecta al patrimonio de los hogares y los fondos de pensiones, lo que a su vez puede frenar el gasto de los consumidores. Si las empresas afrontan condiciones comerciales imprevisibles, pueden recortar empleos o reducir la producción. Los mercados emergentes, que a menudo sufren daños colaterales en estas tensiones, pueden padecer fuga de capitales y crisis cambiarias.»
«La evolución reciente más preocupante de los mercados es el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, junto con la debilidad del dólar. La moneda estadounidense parece estar perdiendo su condición de activo refugio, y el daño que la Administración estadounidense se está infligiendo a sí misma en su economía y sus mercados financieros parece estar erosionando el papel del dólar en el centro del sistema financiero mundial. El liderazgo en los sistemas financieros mundiales solo cambia muy lentamente y tras grandes perturbaciones, pero las acciones de la Administración estadounidense pueden crear las condiciones para que se produzca ese cambio.»
Gbenga Ibikunle, catedrático y titular de la cátedra de Finanzas, director del Edinburgh Centre for Financial Innovations de la Universidad de Edimburgo
«Los aranceles no son directamente responsables del nivel reciente de volatilidad observado en los mercados financieros; su introducción constituye un acontecimiento informativo que normalmente se reflejaría con rapidez en las valoraciones de los activos una vez que sus implicaciones quedaran claras. Los mercados no reaccionan a lo que ya se sabe —lo conocido ya está incorporado a los precios de los activos—, sino a las novedades en las creencias de los inversores. Por ello, dado que las creencias actuales sobre los aranceles mundiales y las condiciones comerciales se están poniendo a prueba con frecuencia, y que se han anunciado importantes reversiones en la política comercial de Estados Unidos pocos días después de su introducción, deberíamos observar cambios más rápidos en la valoración de los activos negociados en los mercados financieros.»
«Esta volatilidad excesiva tiene importantes consecuencias para la economía mundial. La capacidad de los mercados para proporcionar liquidez y precios eficientes en términos de información facilita la asignación de activos, la cobertura de riesgos, la diversificación y otras actividades vitales de las que depende el buen funcionamiento de la economía mundial.»
«Por tanto, la calidad de los mercados es fundamental para el bienestar financiero de los actores económicos de cualquier sociedad moderna: el crecimiento del empleo, los ingresos, las rentas de jubilación y el nivel de vida dependen de la inversión empresarial, cuya financiación depende, a su vez, de que los mercados financieros funcionen bien. A la luz de lo que está ocurriendo, la economía mundial crecerá más lentamente o se contraerá en un futuro próximo, según la gravedad de la incertidumbre política, a menos que la política comercial mundial se vuelva mucho más estable muy pronto.»
