La Business Roundtable de Estados Unidos y el Foro Económico Mundial están elaborando ambos hojas de ruta para el capitalismo de partes interesadas.
Quizá las razones más importantes detrás del creciente apoyo al capitalismo de partes interesadas sean la erosión de la confianza en las empresas y el auge del populismo.
Durante medio siglo, las corporaciones estadounidenses (y muchas otras de todo el mundo) han adoptado la primacía de los accionistas, según la cual la única responsabilidad de las empresas es maximizar los beneficios. Pero este principio está siendo ahora cuestionado por los propios líderes empresariales, ya que la Business Roundtable de Estados Unidos anunció el año pasado que adoptará un enfoque de partes interesadas que se centra no solo en los accionistas, sino también en los clientes, los empleados, los proveedores y las comunidades, todos ellos considerados esenciales para el rendimiento empresarial.
Tras el asesinato selectivo del segundo líder más poderoso de Irán, es muy probable que Estados Unidos se vea obligado a destinar más recursos militares a Oriente Medio, un camino que podría provocar nuevas provocaciones iraníes. Y ese cambio se produciría en un momento en que aumentan los desafíos a los intereses estadounidenses en otras partes del mundo.
Cuando los líderes empresariales estadounidenses se reúnan con sus homólogos globales este mes en la reunión del 50.º aniversario del Foro Económico Mundial, debatirán cómo dar un significado concreto al capitalismo de partes interesadas, un concepto que fue formulado por primera vez por el fundador del FEM, Klaus Schwab, en la década de 1970. De cara a la reunión de este año, Schwab ha propuesto un nuevo «Manifiesto de Davos» que identifica posibles compensaciones entre los intereses de las distintas partes interesadas y busca formas de reducirlas o eliminarlas mediante el objetivo común de crear valor a largo plazo.
Los críticos han arremetido contra las declaraciones de la Business Roundtable y del FEM, desestimándolas como «retórica vacía» o algo parecido sacado de El mago de Oz. Otros han denunciado la farsa de que las élites hablen entre ellas en lugar de con aquellos a los que han perjudicado. Sin embargo, aunque cierto escepticismo está justificado, ya hay señales prometedoras de que se avecina un cambio en el comportamiento corporativo. Tanto el FEM como la Business Roundtable han empezado a elaborar hojas de ruta para implantar el capitalismo de partes interesadas.
En última instancia, el interés propio a largo plazo impulsará los compromisos corporativos. Los clientes son el motor del crecimiento de los ingresos y siempre se les ha reconocido como partes interesadas esenciales de las empresas. Dado que cada vez más consumidores buscan bienes y servicios «verdes», por ejemplo, las empresas han empezado a invertir en nuevas oportunidades de crecimiento orientadas a la sostenibilidad.
Los empleados cualificados también son partes interesadas corporativas esenciales y, con mercados laborales tan ajustados, exigen una remuneración y unas prestaciones justas, así como oportunidades de perfeccionamiento y reciclaje profesional. También exigen transparencia en las prácticas retributivas y de promoción, lugares de trabajo inclusivos y diversos, y respeto por los derechos humanos y el medioambiente en toda la cadena de suministro de las empresas. Un número creciente de trabajadores más jóvenes busca empleadores que combinen «propósito» y beneficios.
Mientras tanto, la inversión motivada por consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza ha aumentado hasta 30 billones de dólares en los últimos años y en la actualidad representa un tercio de los fondos gestionados profesionalmente. Los fondos de pensiones, los mayores clientes de las gestoras de activos, utilizan cada vez más las clasificaciones ESG como guía para las decisiones de cartera. Existen pruebas crecientes de que un sólido desempeño ESG se correlaciona con mayores rendimientos de las acciones, tanto desde la perspectiva de la inclinación como del impulso.
Pero quizá los motivos más fuertes detrás del creciente apoyo corporativo al capitalismo de partes interesadas son la erosión de la confianza en las empresas y el consiguiente auge del populismo. Los ciudadanos se rebelan contra lo que perciben como un sistema económico «amañado». La desigualdad de ingresos y de riqueza se ha disparado en las últimas décadas a medida que los ingresos de la clase media se han estancado y los mercados laborales se han polarizado. La crisis financiera de 2008 y sus secuelas, junto con los crecientes costes y la urgencia del cambio climático, han socavado la confianza pública en la globalización y en el capitalismo de mercado.
Estas condiciones son muy parecidas a las del período previo a la Era Progresista de reformas a comienzos del siglo XX, cuando los responsables políticos desmantelaron monopolios, introdujeron nuevas protecciones para los recursos naturales y reforzaron la democracia participativa. Hoy, los líderes empresariales temen, con razón, que los ciudadanos exijan una nueva era de políticas progresistas que restrinjan su libertad de actuación. Para prevenir o influir en tales iniciativas, las empresas buscan formas de demostrar su compromiso con los países, las regiones y las comunidades en las que operan.
Por tanto, incluso si la única razón es la autopreservación, el discurso multilateral de la comunidad empresarial probablemente irá acompañado de cambios reales en el comportamiento corporativo. Pero los cambios autoimpuestos no bastarán. La acción gubernamental será necesaria para garantizar que el capitalismo de mercado democrático siga siendo política y medioambientalmente sostenible a largo plazo. De especial importancia son las políticas para fomentar la competencia, combatir el cambio climático, contener la desigualdad y reforzar las instituciones democráticas.
La acción política puede parecer imposible a nivel federal en Estados Unidos, donde las divisiones partidistas e ideológicas paralizan la elaboración de políticas. Pero el cambio llega a nivel estatal, y no menos en California. Un nuevo informe de la Escuela de Administración Anderson de la UCLA muestra que, incluso con una desaceleración prevista del crecimiento económico de Estados Unidos en 2020, California seguirá superando al conjunto del país.
Al mismo tiempo, California está superando sus ambiciosos objetivos contra el cambio climático e introduciendo nuevas medidas para aprovechar el fondo de pensiones del Estado en favor de la mitigación del cambio climático. Desarrollar la resiliencia climática es ahora una prioridad urgente. Los recientes incendios forestales y cortes de electricidad ponen de manifiesto la necesidad de realizar inversiones significativas en la red eléctrica y en otras infraestructuras críticas.
California también lidera el camino con una nueva legislación para respaldar a los trabajadores de la economía gig (una medida tan ambiciosa que ha provocado una impugnación en los tribunales federales). Y, junto con otros 23 estados, California ha aprobado un fuerte aumento del salario mínimo. Ahora queda mucho trabajo por hacer para afrontar el aumento de las personas sin hogar y el disparo de los costes de la vivienda, que están impulsados en gran medida por la falta de nueva construcción de viviendas. Los primeros pasos que han dado las grandes corporaciones para abordar este problema son alentadores, pero aún no están a la altura del desafío.
Una vez más, la política gubernamental será esencial. Como señaló recientemente el inversor Warren Buffett, «el Gobierno tiene que desempeñar el papel de modificar un sistema de mercado». La historia sugiere que tiene razón. Los periodos anteriores de rebelión populista han dado lugar a importantes reformas políticas que restablecieron la estabilidad y la confianza en el capitalismo, tanto en Estados Unidos como en Europa.
Al entrar en 2020, está claro que será necesaria la muerte del «capitalismo exclusivamente para los accionistas» para renovar el capitalismo de la economía política actual, que en la actualidad se parece a una peligrosa mezcla del capitalismo de los años veinte y la política de los años treinta. Esperemos que hayamos aprendido las lecciones correctas del pasado. Ahora es el momento de impulsar un capitalismo democrático sostenible que funcione para todas las partes interesadas.
