Los plazos de la financiación de capital riesgo tradicional a menudo no encajan con las empresas con una misión, que necesitan capital paciente, estructuras flexibles y la construcción de confianza a largo plazo.
Los nuevos modelos de financiación, desde las finanzas mixtas hasta los préstamos vinculados al impacto, pueden recompensar resultados verificados y reforzar la resiliencia financiera.
Apoyar a las empresas sociales no consiste solo en acelerar el crecimiento, sino en propiciar un cambio social a largo plazo mediante modelos de negocio equilibrados y sostenibles.
Los enfoques tradicionales para financiar el impacto social están bajo presión. A medida que se reduce la financiación pública, aumentan las expectativas sobre el sector privado para abordar desafíos sistémicos. Al mismo tiempo, cobra fuerza otro modelo que integra desde el principio la disciplina de mercado con un propósito social.
Las empresas sociales con ánimo de lucro están a la vanguardia de este cambio, al combinar la disciplina de mercado con un propósito social y considerar el impacto y la viabilidad financiera como objetivos interdependientes y no contrapuestos. Junto a ellas surgen nuevos mecanismos financieros, entre ellos modelos que recompensan con valor económico los resultados sociales y ambientales verificados.
En conjunto, estos avances apuntan a un cambio en la forma en que los mercados definen el valor, no solo por los beneficios, sino también por el impacto medible.
La cuestión ya no es si el beneficio y el impacto pueden coexistir, sino si los sistemas económicos sostenibles pueden existir sin incorporar la resiliencia social en su núcleo. Las empresas con mentalidad de mercado y con una misión no son sustitutos de los sistemas públicos que fracasan. Son prototipos tempranos de una lógica económica distinta.
¿Qué hace el Foro Económico Mundial para promover el desarrollo urbano sostenible?
Las ciudades son responsables del 75 % de las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero y albergan a más de la mitad de la población mundial, cifra que llegará a dos tercios en 2050. Si dan prioridad a la energía más limpia, las ciudades podrían contribuir con más de la mitad de los recortes de emisiones necesarios para mantener el calentamiento global por debajo de 2 °C, en línea con el Acuerdo de París.
Para lograr ciudades y comunidades con emisiones netas cero y positivas para la naturaleza para 2050, el Foro Económico Mundial colabora con partes interesadas de los sectores público y privado en iniciativas que impulsan la ambición global mediante la acción local. Estas son solo algunas:
Davos Baukultur Alliance: Promover la planificación, la construcción y la gestión de alta calidad de edificios, infraestructuras y espacios públicos, con principios basados en la resiliencia climática, la sostenibilidad y la circularidad en el entorno construido. Más información.
Global New Mobility Coalition: Exploración de nuevas soluciones para reducir la congestión y las emisiones, mejorar la infraestructura para vehículos eléctricos y transformar la movilidad urbana y las entregas. Más información.
Alliance for Urban Innovation: Conexión de innovadores y emprendedores con nuevos mercados y oportunidades que redefinan y transformen la calidad de vida y las economías locales. Más información.
G20 Global Smart Cities Alliance: Impulso de soluciones inteligentes y prácticas para generar resiliencia climática, mejorar el bienestar público y afrontar los desafíos más apremiantes de las ciudades y las comunidades locales. Más información.
Future of Travel and Tourism: Impulso de un crecimiento económico inclusivo y sostenible, al tiempo que se preserva el patrimonio cultural y se protegen los ecosistemas naturales. Más información..
Descubra cómo puede formar parte de nuestros esfuerzos por crear ciudades y comunidades más sostenibles y habitables. Contáctenos aquí.
Un nuevo modelo de negocio
En lugar de considerar el propósito y el beneficio como fuerzas opuestas, las empresas sociales los tratan como impulsores que se refuerzan mutuamente. Son organizaciones concebidas desde su base para abordar problemas reales como la pobreza, la desigualdad y la contaminación, a la vez que generan ingresos para escalar sus operaciones de forma sostenible y llegar a más personas.
Las empresas sociales están diseñadas no solo para generar impacto, sino también para construir modelos financieramente sostenibles capaces de ampliar servicios esenciales en mercados desatendidos.
Clínicas del Azúcar en México, por ejemplo, ha reducido de forma significativa el coste de la atención a la diabetes mediante un modelo de atención integrada habilitado por la tecnología. Al rediseñar sus operaciones y aprovechar eficiencias basadas en datos, la organización ha desarrollado un modelo de negocio rentable y escalable, al tiempo que mantiene un fuerte compromiso con la atención a poblaciones de bajos ingresos.
Muchas empresas sociales atienden a clientes que a menudo pasan desapercibidos para los mercados tradicionales, como hogares de bajos ingresos, trabajadores informales y comunidades marginadas. Shonaquip, una empresa social sudafricana, ejemplifica este cambio. En lugar de depender de ventas puntuales o donaciones, ha desarrollado un modelo que combina equipos de movilidad fabricados localmente y adaptados al contexto con servicios de formación, mantenimiento y apoyo comunitario. Este enfoque crea un sistema más sostenible que entrega productos al tiempo que construye ecosistemas locales de cuidado y apoyo.
El flujo de caja como indicador de impacto
Una de las mayores tensiones a las que se enfrentan las empresas con una misión es equilibrar las ambiciones de crecimiento con la sostenibilidad financiera a largo plazo.
Como resultado, muchos fundadores siguen ahora el flujo de caja con tanta atención como los resultados sociales, reconociendo que estos últimos dependen de los primeros. El impacto sostenible no puede existir sin resiliencia financiera. En este contexto, los inversores deberían respaldar estas prácticas, entendiendo que apoyar a las empresas sociales no consiste solo en acelerar el crecimiento, sino en propiciar un cambio social a largo plazo mediante modelos de negocio equilibrados y sostenibles.
En sectores como la sanidad, el flujo de caja no es simplemente una cuestión contable: determina si los servicios críticos siguen disponibles. Las empresas que atienden a poblaciones de bajos ingresos o desatendidas suelen operar con ciclos de reembolso retrasados, limitaciones de infraestructura y repentinos shocks de demanda imprevisibles. En estos entornos, la liquidez en sí misma se convierte en una forma de infraestructura social.
Un hospital que no puede absorber los pagos retrasados no puede retener especialistas, mantener inventarios ni seguir atendiendo a comunidades vulnerables. Ujala Cygnus amplió su red a 27 hospitales en pequeñas localidades en solo unos pocos años, atendiendo a comunidades que antes debían viajar a grandes ciudades para tratar enfermedades graves, y llega a más de 500 000 personas al año en zonas rurales a través de sus Sehat Chaupals. Sin embargo, también tuvo que cerrar un hospital rentable debido a las restricciones de flujo de caja derivadas de los retrasos en el reembolso de tratamientos.
¿Qué hace el Foro Económico Mundial para impulsar la innovación social?
Alinearse desde el principio
Los modelos tradicionales de capital riesgo a menudo tienen dificultades para alinearse con la realidad de las empresas orientadas al impacto. Con frecuencia, los financiadores llegan con la expectativa de un crecimiento rápido, salidas rápidas y altos rendimientos. Deberíamos contar con un pensamiento y enfoques más innovadores en la inversión de impacto y en la combinación creativa de capital dentro de los fondos existentes.
Enfoques de finanzas mixtas, como el fondo Hardest to Reach de Acumen, demuestran cómo el capital puede estructurarse para priorizar los resultados a largo plazo frente a los rendimientos a corto plazo. El fondo se centra en fallos de mercado como la mala infraestructura, el riesgo cambiario y el escaso crédito, para establecer ecosistemas sostenibles de energía limpia.
Las empresas sociales funcionan con un calendario distinto: uno que valora las relaciones y el cambio a largo plazo por encima de los beneficios a corto plazo.
En sectores como la sanidad, la educación y la agricultura, la confianza, la infraestructura y el cambio de comportamiento significativos se acumulan a lo largo de años y no de trimestres. Aplicar a estos sectores expectativas propias del capital riesgo puede presionar involuntariamente a las empresas para que den prioridad a la expansión a corto plazo frente al fortalecimiento sistémico a largo plazo, y para que lleguen a zonas geográficas más accesibles y a comunidades ya bien atendidas, en lugar de a poblaciones de difícil acceso.
Innovaciones en estructura y financiación
Las nuevas formas de hacer negocios también implican nuevas formas de invertir. Los inversores pueden ofrecer préstamos vinculados al impacto, en los que los tipos de interés disminuyen a medida que se alcanzan objetivos sociales o ambientales, junto con enfoques de finanzas mixtas que ayudan a las empresas a operar en mercados desatendidos o de mayor riesgo.
Más allá de estos enfoques, otro avance prometedor es la aparición de los créditos de impacto, mecanismos que convierten los resultados sociales verificados en valor financiero medible. En lugar de depender únicamente de las fuentes de ingresos tradicionales o de las subvenciones filantrópicas, los créditos de impacto recompensan a las empresas por lograr resultados sociales o ambientales tangibles.
El programa de Corea del Sur Créditos de Progreso Social vincula los resultados sociales verificados con recompensas financieras, con más de 50 millones de dólares distribuidos a empresas sociales y 148 millones de dólares en compras a proveedores sociales desde 2014. Al vincular los ingresos directamente con los resultados, integra el impacto en la actividad empresarial central.
Las empresas sociales que operan en sistemas frágiles o desatendidos a menudo asumen riesgos que ni los gobiernos ni los mercados valoran por completo. Generan confianza allí donde las instituciones son débiles, mantienen la continuidad donde la infraestructura es frágil y crean participación económica en comunidades excluidas de los sistemas formales. Su resiliencia no es periférica para el desarrollo económico; es fundamental.
Invertir en el futuro
Las empresas sociales demuestran que la viabilidad financiera y el impacto social pueden reforzarse mutuamente cuando existen las estructuras y los incentivos adecuados. Sin embargo, su potencial de crecimiento seguirá infrautilizado a menos que los inversores y las empresas se alineen en torno al capital, las expectativas, los plazos y las definiciones de valor.
Los inversores pueden ir más allá de los modelos tradicionales adoptando horizontes a más largo plazo, instrumentos de financiación flexibles y métricas que capten los resultados reales junto con los rendimientos financieros. Al hacerlo, ayudan a crear las condiciones para que las empresas sociales prosperen, al tiempo que abogan por el reconocimiento normativo y los sistemas de apoyo que el sector todavía no tiene.
El futuro de las empresas no lo determinará quién crezca más rápido, sino quién pueda sostener la confianza, la resiliencia y la legitimidad en sistemas cada vez más desiguales e inestables. Las empresas con mentalidad de mercado y con una misión no operan en los márgenes del capitalismo. Son prototipos tempranos de lo que el capitalismo sostenible podría necesitar llegar a ser.
Este artículo fue cocreado con una comunidad de innovadores sociales que compartieron generosamente su tiempo, sus ideas y su experiencia. Gracias por su inestimable colaboración y sus aportaciones: Shona McDonald, Aniket Doegar, Säbeen Fatima Haque, Sooinn Lee, Pranshu Singhal, Alexandre Tourre, Ruchika Singhal, Colin McElwee y Sabine Zink Bolonhini.
