La adaptación climática y la resiliencia desempeñan un papel cada vez más importante en el debate sobre el cambio climático, pero estas soluciones necesitan más financiación.
La buena noticia es que están disponibles instrumentos de financiación más innovadores, entre ellos instrumentos de riesgo de desastres, catalíticos y basados en resultados, aunque todavía se encuentran en sus primeras etapas.
Los inversores y los bancos de desarrollo han empezado a adoptarlos, pero es necesario hacer más para convertir estos productos en habituales y cerrar la enorme brecha en la financiación de la adaptación y la resiliencia.
A pesar de haber recibido mucha atención necesaria en la COP28, la conferencia anual más reciente de la ONU sobre el cambio climático, la adaptación y la resiliencia suelen considerarse el «primo menor» de la mitigación en el debate sobre el cambio climático, tanto en términos de atención como de financiación. Sin embargo, a medida que los efectos adversos del cambio climático se vuelven más inmediatos y los desastres climáticos se convierten en una realidad vivida, la adaptación climática y la resiliencia desempeñan un papel cada vez más importante. Por desgracia, la cuestión de la financiación sigue sin resolverse, lo que hace que la brecha de financiación para la adaptación se amplíe cada año.
La financiación para la adaptación climática y la resiliencia alcanzó un máximo histórico de 63 000 millones de dólares en 2021-2022, según la Climate Policy Initiative, y el 86 % de esta cantidad fue financiada por instituciones financieras de desarrollo (IFD). Pero este importe representa solo entre el 20 % y el 30 % de las necesidades de financiación anual proyectadas para la adaptación y la resiliencia, que se estima que alcanzarán entre 215 000 y 387 000 millones de dólares en los países en desarrollo para 2030.
Entonces, ¿qué obstaculiza la financiación de la adaptación climática y la resiliencia? Entre las razones que se suelen citar figuran las lagunas de información (por ejemplo, no se comprende lo suficiente el coste de la inacción), las estructuras complejas de financiación de proyectos, la falta de un lenguaje común para medir los riesgos climáticos y el valor de los beneficios de la adaptación, y la limitada viabilidad financiable de los proyectos de adaptación.
Estos retos deben abordarse para avanzar de forma significativa en la financiación de la adaptación climática y la resiliencia.
Un nuevo enfoque de la financiación
Ha llegado el momento de ir más allá de los enfoques de financiación tradicionales y crear una estructura de financiación para la adaptación y la resiliencia.
La base de esta estructura estaría formada por inversiones tradicionales, principalmente deuda, capital y subvenciones. Estos instrumentos, aunque fundamentales y esenciales, son insuficientes para satisfacer las crecientes demandas de la adaptación climática. Simplemente no hay suficiente capital tradicional disponible, y los países en desarrollo muy endeudados carecen del margen fiscal necesario para ampliar esta financiación tradicional a los niveles requeridos.
A pesar de los retos, seguimos siendo optimistas sobre el futuro de la financiación de la adaptación climática y la resiliencia gracias a la aparición de instrumentos financieros innovadores. Estos instrumentos, muchos de ellos en fases iniciales, podrían movilizar un capital nuevo y significativo procedente del sector privado, de inversores institucionales y de impacto, así como de filántropos. Gracias a un diseño creativo y a una distribución más amplia de los riesgos, estos enfoques innovadores hacen que las inversiones resulten más atractivas para una amplia gama de inversores.
Existen tres categorías principales de instrumentos innovadores de financiación para la adaptación climática y la resiliencia:
1. Instrumentos de riesgo de desastres
Este tipo de financiación lleva algún tiempo en funcionamiento y está ganando popularidad. Estos instrumentos están diseñados para proporcionar liquidez rápida y alivio de la deuda tras los desastres climáticos. Entre los ejemplos figuran los productos de seguros paramétricos y los fondos regionales de seguros, que están ampliando el papel del seguro en la adaptación climática y la resiliencia. Los bonos catastróficos también están cobrando impulso. Estos bonos funcionan como instrumentos de deuda de alto rendimiento que permiten compartir riesgos financieros relacionados con el clima, y pueden activarse durante eventos catastróficos específicos.
En la incorporación más reciente, las cláusulas de deuda resistentes al clima permiten a los prestamistas acordar una moratoria temporal en el pago de los préstamos si se producen desastres climáticos preacordados. A finales de 2023, el Banco Mundial anunció que ampliaría el alcance de las Cláusulas de Deuda Resistente al Clima en sus préstamos para incluir todos los préstamos existentes del Banco Mundial a los países más vulnerables. También permitiría a los prestatarios aplazar los pagos de intereses de los préstamos nuevos y existentes, una forma de alivio que antes no estaba disponible.
2. Instrumentos catalíticos
Este tipo de financiación está estructurado para movilizar capital comercial a partir de capital en condiciones concesionales, lo que ayuda a combinar la estructura de capital al reducir el riesgo o mejorar la rentabilidad para los proveedores de capital comercial. Entre los ejemplos figuran las garantías de riesgo, en las que entidades como los BMD aseguran a los prestamistas que asumirán el pago de los préstamos en caso de impago derivado de determinados eventos (por ejemplo, el impago de deudas por parte de un soberano).
Además, los fondos de inversión combinados reúnen financiación de diversas fuentes en distintos tramos de riesgo y rentabilidad para proyectos con objetivos específicos de adaptación climática y resiliencia.
3. Instrumentos basados en resultados
El enfoque más reciente y novedoso en la financiación de la adaptación climática y la resiliencia, estos instrumentos se centran en incentivar resultados específicos. Así se garantiza que los recursos financieros se canalicen hacia proyectos que generen resultados tangibles. Entre los ejemplos figuran los canjes de deuda por naturaleza, en los que los países reciben condonaciones de deuda por priorizar objetivos de conservación cuantificables, o los mecanismos de beneficios de adaptación (pioneros del Banco Africano de Desarrollo). Estos últimos proporcionan créditos fiscales por lograr resultados de adaptación, lo que aumenta la viabilidad financiable de un proyecto.
Instrumentos de financiación innovadores en acción
La buena noticia es que los instrumentos de financiación innovadores están pasando de debatirse en las salas de reuniones de las conferencias sobre el clima a ser puestos en práctica por banqueros e inversores. Estos son algunos ejemplos recientes:
Garantías: El Mecanismo de Financiación Innovadora para el Clima en Asia y el Pacífico Innovative Finance Facility for Climate in Asia and the Pacific (IF-CAP) del Banco Asiático de Desarrollo (BAsD) es el primer mecanismo de garantía de financiación climática apalancada de un BMD con un componente específico de adaptación. Mediante garantías financieras de socios, IF-CAP reduce el requisito de capital del BAsD para el riesgo de crédito. Esto libera recursos para la financiación de proyectos climáticos, y las simulaciones sugieren que cada dólar garantizado podría generar hasta 5 dólares en nuevos préstamos climáticos.
Fondos de inversión combinados: El Landscape Resilience Fund (LRF), desarrollado conjuntamente por South Pole y el Fondo Mundial para la Naturaleza (WWF), y respaldado por el Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM) y la firma de moda Chanel, proporciona capital a pequeñas y medianas empresas del Sur Global que priorizan resultados de resiliencia. La inversión inicial del fondo en Koa, una empresa cacaotera suizo-ghanesa, ya ha captado más de 5 millones de dólares en inversión privada adicional, que permitirá mejorar la producción de cacao y la resiliencia de los agricultores en Ghana.
Bonos de adaptación climática: El Banco Asiático de Inversión en Infraestructura (AIIB) ha lanzado con éxito su primer bono de adaptación climática en el marco de su Marco de Bonos de Desarrollo Sostenible. Este bono a cinco años recaudó 500 millones de dólares australianos, destinados a proyectos en los que al menos el 20 % de la financiación total se dedique a la adaptación climática. Este bono tiene como objetivo aumentar la concienciación y la inversión en infraestructuras resilientes al clima. Está en línea con los objetivos del AIIB de impulsar la financiación de la adaptación procedente de los mercados de capitales y apoyar soluciones resilientes al clima mediante la emisión de bonos, en consonancia con sus compromisos de la COP27.
Innovar para un futuro resiliente al clima
El reto que plantean los fenómenos meteorológicos extremos y el aumento de las temperaturas debido al cambio climático nunca ha sido tan grave. Esto significa que nuestra respuesta también debe ser más audaz.
Ha llegado el momento de que los responsables de políticas, los BMD, los filántropos y los financiadores comerciales colaboren para generalizar el uso de instrumentos financieros innovadores. Cubrir la brecha de financiación para la adaptación climática y la resiliencia podría ayudar a salvar al mundo de los peores efectos de la crisis climática.
