Las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) pueden cambiar la forma en que vemos hoy las empresas.
Las DAO son un nuevo tipo de estructura organizativa basada en código y cadenas de bloques.
Tienen la capacidad de ser vehículos globales que impulsen una auténtica revolución digital y liberen el potencial de web3.
Las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) son un nuevo tipo de estructura organizativa que funciona mediante código en cadenas de bloques. Son propiedad de sus miembros y estos las gestionan; normalmente, poseen tokens que les otorgan derechos de decisión y/o derechos económicos en la organización.
El número de participantes en las DAO pasó en 2021 de 13.000 a 1,7 millones de personas en todo el mundo, y las DAO se han convertido cada vez más en un tema candente. Ante las preguntas sobre la rendición de cuentas, cómo debería gobernarse el emergente espacio web3 y cómo pueden utilizarse las DAO como vehículo para el emprendimiento digital, conviene considerar su creciente importancia.
Las DAO permiten a miembros de cualquier parte del mundo reunir capital y codificar las reglas que determinarán cómo asignarlo. Se pretende que la gobernanza esté automatizada mediante código y descentralizada (en otras palabras, que nadie pueda alterar las reglas). Por ahora, gran parte de esto sigue siendo teórico, ya que la tecnología de contratos inteligentes para la gobernanza aún es rudimentaria.
¿Por qué figuran las DAO en la agenda digital?
La riqueza en criptomonedas se multiplicó por diez, de 200.000 millones de dólares en 2019 a 2,4 billones de dólares a mediados de 2021. El interés de los inversores en el espacio web3 alcanzó su punto máximo a principios de 2022 con el lanzamiento de fondos debutantes de varios miles de millones de dólares, como Haun Ventures. Los inversores en web3 están cada vez más dispuestos a invertir en tokens en lugar de capital social. A medida que aumenta el tamaño de los cheques, la gobernanza cobra aún más importancia. Los emprendedores siguen el dinero y se constituyen como DAO. Los inversores también crean fondos como DAO; entre los más destacados figuran Orange DAO, VC3DAO y BessemerDAO.
Las DAO prometen nuevas formas de estructuras organizativas y colaboración en el ámbito digital y global. A medida que se crea un valor digital significativo mediante tokens no fungibles o el metaverso, las DAO podrían ser la entidad nativa para la creación de valor en el ciberespacio. Muchos protocolos de cadena de bloques se construyen mediante colaboraciones globales que cruzan fronteras. Se supone que las DAO permiten colaboraciones descentralizadas y sin necesidad de confianza mediante la codificación de reglas de gobernanza.
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¿Por qué deberían importarnos las DAO?
Las DAO son la entidad económica natural de web3. Los protocolos de finanzas descentralizadas (o «DeFi») casi siempre se rigen mediante alguna forma de DAO. En Poko, por ejemplo, cientos de creadores de todo el mundo buscan crear DAO. Entre ellos hay gestores de microfondos, inventores y emprendedores que están creando empresas para aprovechar los crecientes ecosistemas web3.
Los emprendedores utilizan las DAO para recaudar fondos a escala mundial y transferir la propiedad a sus comunidades. Axie Infinity, en Vietnam, lanzó un juego basado en cadena de bloques que alcanzó un límite de varios miles de millones de monedas al involucrar a comunidades de todo el mundo. También colaboramos con el Centro Financiero Internacional de Astaná, en Kazajistán, que cuenta con una estrategia nacional sobre criptomonedas, para innovar en la creación del primer marco del mundo para la constitución de DAO de inversión.
Los importantes desafíos para la adopción de las DAO
En lugar de emitir acciones tradicionales, las DAO suelen emitir tokens. En la práctica, muchos titulares y emisores de tokens esperan que estos otorguen derechos de gobernanza o rendimientos económicos. Sin embargo, a menudo no existe una relación jurídica real entre los titulares de tokens y las DAO. Esto pone en riesgo a los titulares de tokens.
La forma jurídica de una DAO suscita preocupación. En las DAO, a menudo no existen estructuras societarias formales ni condiciones explícitas de protección frente a la responsabilidad, ni una distinción clara entre las distintas funciones de los participantes. En cambio, los titulares de tokens de gobernanza pueden proponer medidas para que la DAO las adopte y votar sobre ellas. Sin claridad sobre la forma jurídica de las DAO, sigue sin estar claro el alcance de la responsabilidad de sus miembros, lo que crea riesgos importantes para estos.
Las DAO todavía necesitan intermediarios para llevar a cabo las acciones sometidas a votación. Si la tesorería de una DAO está compuesta por activos en cadena almacenados en una cartera digital (como criptomonedas), codificar las acciones en contratos inteligentes automatizados podría eliminar por completo la necesidad de representantes ejecutivos. Por ejemplo, las tesorerías de las DAO DeFi suelen estar bajo el control de personas que deben tomar las medidas necesarias para ejecutar las acciones de la DAO aprobadas mediante votación.
No está clara la responsabilidad individual de los miembros de las DAO, en particular si deciden ignorar las instrucciones de las propuestas aprobadas. Esto limita los ámbitos en los que las DAO pueden operar fuera de los entornos en cadena. Sigue pendiente determinar qué conexiones deben desarrollarse con los activos fuera de cadena.
En la mayoría de los países, las DAO no pueden declarar impuestos del mismo modo que las entidades empresariales tradicionales ni beneficiarse de las devoluciones fiscales asociadas a dichas entidades. Aún no está claro si tributarán como sociedades independientes o como entidades de transferencia fiscal. En muchas jurisdicciones, esto significa que pertenecer a una DAO podría generar una obligación tributaria directa para las personas que invierten en ellas.
Crear el marco regulatorio adecuado
Aunque el reconocimiento jurídico de las DAO sigue siendo escaso, algunas jurisdicciones han optado por aprobar leyes para cerrar esa brecha. En 2021, Wyoming se convirtió en el primer estado de EE. UU. en reconocer legalmente las DAO y concederles los mismos derechos jurídicos que a las sociedades de responsabilidad limitada. En las Islas Marshall se produjo un reconocimiento similar. En otros lugares, las DAO suelen operar sin un marco jurídico claro. En Delaware, por ejemplo, a menudo se crea una sociedad de responsabilidad limitada tradicional con sede en Delaware para poseer activos y actuar como beneficiaria de fondos.
En este ámbito, la tecnología ha avanzado más rápido que la regulación. El enfoque actual consiste en intentar encajar las DAO en un marco de registro de empresas creado para la era del papel y la pluma. Es urgente construir un marco regulatorio en torno a esta tecnología. Para ello se necesitan alianzas público-privadas entre tecnólogos, reguladores y emprendedores. El futuro del emprendimiento digital está en juego.
