El precio del oro ha alcanzado un máximo histórico tras las consecuencias económicas de la COVID-19.
El metal raro ha aumentado de valor a medida que los bancos centrales reducen los tipos de interés e inundan los mercados de efectivo.
Los inversores financieros han añadido un récord de 734 toneladas, por valor de 39.500 millones de dólares, a sus reservas en la primera mitad de 2020, según el World Gold Council.
La recuperación récord del oro se acerca de forma tentadora al nivel psicológicamente clave de 2.000 dólares (1.556 libras), impulsada por inversores que buscan refugio frente al coste económico global de la COVID-19, como reflejan la debilidad del dólar, la caída de las bolsas y las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.
Los precios al contado del oro se han disparado un 53 % en los últimos 14 meses, superando el máximo récord de 2011, de 1.920,30 dólares por onza, hasta alcanzar un pico histórico de 1.943 dólares.
Los analistas afirmaron que la caída del dólar, su principal refugio rival, fue el punto de inflexión del último repunte del oro, con la divisa estadounidense desplomándose hasta un mínimo de dos años.
«En cierta medida, el oro sustituye al dólar», afirmó Hans Ritter, director global de trading de Heraeus.
El camino alcista del metal precioso ha sido alimentado por la incertidumbre económica y política derivada de la pandemia de coronavirus y por la respuesta de los bancos centrales, que han recortado los tipos de interés e inundado los mercados de efectivo.
Esto ha avivado los temores a la inflación, que normalmente deprecia otros activos, y también ha reducido la rentabilidad de los bonos gubernamentales, haciendo el oro más atractivo.
El aumento del oro también se ha reflejado en un descenso de los rendimientos reales de los bonos estadounidenses a 10 años, que se encuentran en mínimos récord.
«Cuando pensamos en el mercado del oro, lo que realmente estamos considerando es lo que ocurre con los rendimientos reales de Estados Unidos», afirmó Kieran Clancy, analista de Capital Economics, quien añadió que las expectativas de inflación probablemente aumentarían a medida que la economía global se recupere, lo que empujaría los rendimientos reales aún más a la baja y el oro al alza.
«Eso significa que los activos de riesgo y el oro suben juntos, lo que suena absurdo pero tiene sentido», y que es probable que esta tendencia solo cambie cuando los bancos centrales empiecen a considerar la subida de los tipos de interés nominales.
Los inversores financieros, principalmente en Europa y Estados Unidos, han protagonizado una compra sin precedentes, con fondos cotizados respaldados por oro que han añadido un récord de 734 toneladas, por valor de 39.500 millones de dólares, a sus reservas en la primera mitad de 2020, según el World Gold Council.
Esto ha compensado el desplome de la demanda minorista de oro en los grandes consumidores, China e India.
Aunque los analistas consideraban que la recuperación tenía una base sólida, eran conscientes de posibles correcciones dada su velocidad.
«La velocidad del repunte debería encender una señal de alarma... ya que a menudo puede preceder a una caída», afirmó Carsten Fritsch, analista de Commerzbank, en una nota.
