Los gobiernos deben adaptar su apoyo financiero a los ciudadanos y las organizaciones en respuesta a la COVID-19.
El FMI recomienda un apoyo focalizado a los hogares vulnerables y un apoyo concentrado en las empresas viables.
El apoyo también debe centrarse en una transformación verde, digital e inclusiva de la economía posterior a la pandemia.
La carrera por vacunarse contra la COVID-19 continúa, pero el ritmo de vacunación varía considerablemente entre países, y muchas personas no tienen acceso. Es necesario intensificar la cooperación mundial para producir y distribuir vacunas a todos los países a costos asequibles. Cuanto antes las vacunas frenen la pandemia, más rápido podrán las economías volver a la normalidad.
Cuanto antes las vacunas frenen la pandemia, más rápido podrán las economías volver a la normalidad.
Vitor Gaspar, W. Raphael Lam, Paolo Mauro, Mehdi Raissi
Si la pandemia mundial se controla mediante la vacunación, el crecimiento económico más sólido resultante generaría más de 1 billón de dólares en ingresos fiscales adicionales en las economías avanzadas para 2025, y permitiría ahorrar más en medidas de apoyo fiscal. Así, la vacunación contra la COVID-19 se pagará con creces a sí misma, según el Monitor Fiscal de abril de 2021, lo que supone un excelente rendimiento para el dinero público invertido en ella.
Grados variables de apoyo fiscal
En el primer año de la COVID-19, la política fiscal reaccionó con rapidez y contundencia a la emergencia sanitaria. Las medidas de apoyo salvaron vidas y protegieron los medios de vida. El apoyo fiscal también evitó contracciones económicas y pérdidas de empleo más graves de las que, de otro modo, se habrían producido en el mundo, incluso al aliviar la tensión financiera cuando las políticas monetaria y fiscal actuaron de forma conjunta.
La capacidad de los países para aumentar el apoyo fiscal ha variado, en función de su capacidad para acceder a financiación de bajo costo. Mientras tanto, las recuperaciones económicas divergen, y China y Estados Unidos se adelantan mientras otros países se rezagan o estancan.
En las economías avanzadas, las medidas fiscales han sido considerables y abarcan varios años (6 % del PIB en 2021), como las aprobadas recientemente en Estados Unidos y las incluidas en el presupuesto de 2021 del Reino Unido. Entre los mercados emergentes y los países en desarrollo, el apoyo fiscal ha sido más limitado debido a las restricciones de financiación, pero el aumento de los déficits sigue siendo notable, ya que los ingresos tributarios han disminuido. Los déficits fiscales globales promedio como proporción del PIB en 2020 alcanzaron el 11,7 % en las economías avanzadas, el 9,8 % en las economías de mercados emergentes y el 5,5 % en los países en desarrollo de bajos ingresos.
Como resultado, la deuda pública promedio a nivel mundial se acercó al 97 % del PIB a finales de 2020 y se prevé que se mantenga justo por debajo del 100 % del PIB a mediano plazo. El desempleo y la pobreza extrema también han aumentado significativamente. Así, la pandemia corre el riesgo de dejar una cicatriz profunda.
Sin embargo, hasta que la pandemia esté bajo control, la política fiscal deberá seguir siendo flexible y de apoyo. La necesidad y el alcance de dicho apoyo varían según los sectores y las economías, con respuestas adaptadas a las circunstancias de cada país. No obstante, los gobiernos deben priorizar lo siguiente:
Un apoyo más focalizado a los hogares vulnerables. La pandemia ha tenido un efecto desproporcionadamente negativo en las personas pobres, los jóvenes, las mujeres, las minorías y los trabajadores con empleos mal remunerados y del sector informal. Los responsables de políticas deben garantizar que la protección social esté disponible y que el gasto sea sostenible durante la duración de la crisis, ampliando la cobertura de las redes de seguridad social de forma rentable (por ejemplo, limitando la filtración de prestaciones a beneficiarios no previstos).
Un apoyo más concentrado en las empresas viables. Si la pandemia persiste, podrían producirse quiebras empresariales generalizadas que destruyan millones de empleos, en particular en los sectores de servicios que requieren mucho contacto y en las pequeñas y medianas empresas. Al mismo tiempo, los gobiernos harían bien en evitar la asignación errónea de recursos y limitar el aumento de empresas no viables. Los gobiernos podrían retirar gradualmente los préstamos y garantías generalizados, y limitar el apoyo público a las circunstancias en las que exista una necesidad clara de intervención. Colaborar con el sector privado para evaluar la viabilidad de las empresas antes de prestar apoyo puede mejorar la focalización y reducir los costos administrativos.
Preparar el terreno para una transición económica
Los responsables de políticas tendrán que encontrar un equilibrio entre proporcionar apoyo fiscal en la actualidad, por un lado, y mantener la deuda en un nivel manejable, por otro. Algunos países podrían necesitar empezar a reconstruir sus colchones fiscales para mitigar el impacto de futuras crisis. Por tanto, será fundamental desarrollar marcos plurianuales creíbles para los ingresos y el gasto, especialmente donde la deuda es elevada y la financiación escasa.
Muchos países de bajos ingresos, incluso después de cumplir con su parte, afrontan dificultades para hacer frente a la pandemia a corto plazo y para el desarrollo a lo largo del tiempo, como se indica en una reciente investigación del FMI. Necesitarán asistencia adicional, incluso mediante donaciones, financiación concesional, la prórroga de la Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda o, en algunos casos, el tratamiento de la deuda en el marco del Marco Común.
Si se aplica correctamente, la política fiscal permitirá una transformación verde, digital e inclusiva de la economía posterior a la pandemia. Para hacerlo realidad, los gobiernos deben priorizar:
Invertir en sistemas de salud (incluida la ampliación de las vacunaciones), educación e infraestructura. Un impulso coordinado de inversión pública verde por parte de las economías que puedan permitírselo puede fomentar el crecimiento mundial. Los proyectos, idealmente con la participación del sector privado, tendrían como objetivo mitigar los efectos del cambio climático y facilitar la digitalización.
Ayudar a las personas a volver al trabajo y cambiar de empleo, si es necesario, mediante subsidios a la contratación, formación mejorada y programas de búsqueda de empleo.
Fortalecer los sistemas de protección social para ayudar a contrarrestar la desigualdad y la pobreza, y revitalizar los esfuerzos para alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible.
Reformar los sistemas tributarios nacionales e internacionales para promover una mayor equidad y proteger el medio ambiente. Para ayudar a atender las necesidades relacionadas con la pandemia, una contribución temporal de recuperación frente a la COVID-19 aplicada a las rentas altas es una opción. A mediano plazo, debería reforzarse la recaudación de ingresos, especialmente en los países en desarrollo de bajos ingresos, lo que podría ayudar a financiar las necesidades de desarrollo.
Reducir el gasto derrochador, reforzar la transparencia de las iniciativas de gasto y mejorar las prácticas de gobernanza para aprovechar al máximo los beneficios del apoyo fiscal.
En resumen, los gobiernos han hecho esfuerzos excepcionales para reforzar sus economías, pero es necesario seguir trabajando para adelantarse a la pandemia de la COVID-19, proporcionar un apoyo flexible pero focalizado en la actualidad, ajustarlo cuando la recuperación esté firmemente consolidada y sentar las bases para una recuperación más ecológica, justa y duradera.
