Un nuevo documento del FMI sugiere que los países de bajos ingresos necesitarán aproximadamente 200 000 millones de dólares hasta 2025 para mejorar su respuesta a la pandemia, y otros 250 000 millones de dólares para alcanzar a las economías avanzadas.
Los escasos recursos financieros significan que la respuesta de los países de bajos ingresos a los desafíos de la COVID-19 ha estado fuertemente restringida desde el principio.
Este artículo describe los elementos clave de los paquetes financieros y las reformas necesarios para que los países de ingresos más bajos alcancen un mayor nivel de igualdad y se equiparen con las economías más avanzadas.
Muchos de los países más pobres del mundo se enfrentan a la amenaza de una recuperación débil y a un retroceso en su trayectoria de desarrollo.
En nuestro documento, estimamos que los países de bajos ingresos necesitarán alrededor de 200 000 millones de dólares hasta 2025 para intensificar su respuesta a la pandemia, y otros 250 000 millones de dólares para alcanzar a las economías avanzadas. Si se materializan los riesgos identificados en el escenario de referencia, se necesitarán 100 000 millones de dólares adicionales. Satisfacer estas necesidades requerirá una respuesta coordinada, multifacética y sólida.
Varios factores obstaculizan la recuperación económica de los países de bajos ingresos. En primer lugar, enfrentan un acceso desigual a las vacunas. La mayoría de estos países dependen casi por completo del mecanismo multilateral COVAX, una iniciativa mundial destinada al acceso equitativo a las vacunas, dirigida por un consorcio de organizaciones internacionales. Actualmente, COVAX está previsto que adquiera vacunas solo para el 20 % de la población de los países de bajos ingresos. En segundo lugar, los países de bajos ingresos han tenido un margen de política limitado para responder a la crisis; en particular, han carecido de medios para realizar un gasto adicional (véase el gráfico).
En tercer lugar, las vulnerabilidades preexistentes, entre ellas los elevados niveles de deuda pública en muchos países de bajos ingresos, y un desempeño débil, en ocasiones negativo, de la productividad total de los factores en algunos de ellos, siguen lastrando el crecimiento.
Necesidades de financiación
Nuestro documento ofrece una estimación de las necesidades de financiación de los próximos cinco años para que los países de bajos ingresos superen la pandemia y logren una recuperación resiliente, por encima de lo que ya se supone en el escenario de referencia de las Perspectivas de la economía mundial del FMI.
En una primera etapa, estimamos lo que se necesita para que los países de bajos ingresos intensifiquen su gasto en respuesta a la COVID, incluido el destinado a vacunación, y para reconstruir o mantener las reservas. Nuestro análisis sugiere que se necesitan alrededor de 200 000 millones de dólares para estos objetivos.
En una segunda etapa, estimamos la financiación necesaria para permitir que los países de bajos ingresos aceleren su convergencia con las economías avanzadas. Concluimos que se requieren 250 000 millones de dólares adicionales. Si se materializan los riesgos identificados en un escenario adverso, las necesidades de gasto aumentarían en otros 100 000 millones de dólares.
Dados los niveles de deuda de muchos países de bajos ingresos, solo una parte de este gasto podría financiarse mediante endeudamiento. Pero con esta financiación adicional, los países de bajos ingresos podrían retomar su trayectoria de convergencia previa a la COVID con las economías avanzadas para 2025.
Una respuesta multifacética
Satisfacer estas necesidades de financiación adicionales requerirá una respuesta multifacética con tres componentes principales. En primer lugar, para que los países de bajos ingresos se recuperen plenamente será necesario un apoyo significativo de la comunidad internacional. Asegurar una producción mundial de vacunas adecuada y una distribución universal a precios asequibles será decisivo.
Además, será esencial desplegar un paquete financiero integral, que incluya donaciones y financiación en condiciones concesionales, y alivio de la deuda cuando sea necesario. El FMI y los bancos multilaterales de desarrollo desempeñarán un papel clave en ese paquete.
En segundo lugar, se necesita una agenda ambiciosa de reformas internas para que los países de bajos ingresos impulsen su competitividad y su crecimiento potencial. Esto incluye mejorar la gobernanza y el entorno empresarial, reforzar la movilización de ingresos internos, desarrollar los mercados financieros nacionales y mejorar la gestión económica y financiera.
Estas reformas deberían, a su vez, estimular el tercer componente de la respuesta multifacética: fomentar el sector privado nacional y la financiación privada externa.
El FMI participará plenamente en esta respuesta y ya ha puesto en marcha varias medidas de apoyo para sus miembros de bajos ingresos a través de:
Ampliación del acceso a recursos en condiciones concesionales en el marco del Fondo Fiduciario para la Reducción de la Pobreza y el Crecimiento, incluida la ampliación del acceso a la financiación de emergencia. De marzo de 2020 a marzo de 2021, se han aprobado unos 13 000 millones de dólares para más de 50 países de bajos ingresos. El FMI también está revisando actualmente su marco de préstamos a los países de bajos ingresos, más allá del aumento temporal de los límites de acceso.
Propuesta de una nueva asignación de Derechos Especiales de Giro . Se está generando apoyo entre los miembros del FMI para una posible asignación de DEG por valor de 650 000 millones de dólares. Esto ayudaría a atender la necesidad mundial a largo plazo de activos de reserva y proporcionaría un impulso sustancial de liquidez a todos los miembros.
Alivio del servicio de la deuda a través del Fondo Fiduciario de Contención y Alivio de Catástrofes para 29 países elegibles. El tercer tramo, aprobado recientemente y que cubre el período de abril a octubre de 2021, eleva el alivio total del servicio de la deuda a 740 millones de dólares desde abril de 2020. Este alivio proporciona margen a los países pobres para aumentar el gasto en áreas prioritarias durante la pandemia.
Apoyo a una nueva prórroga de la Iniciativa del G-20 de Suspensión del Servicio de la Deuda (DSSI) hasta finales de diciembre de 2021. La DSSI proporcionó 5700 millones de dólares estadounidenses de alivio del servicio de la deuda a 43 países en 2020 y se espera que proporcione hasta 7300 millones de dólares estadounidenses adicionales de suspensión del servicio de la deuda hasta junio de 2021 para 45 países.
Las necesidades de los países más pobres en los próximos cinco años son acuciantes. Pero no están fuera de alcance. Se necesita un paquete sólido, coordinado e integral. Esto asegurará una recuperación rápida y una transición hacia un crecimiento verde, digital e inclusivo que acelerará la convergencia de los países de bajos ingresos con sus homólogos de economías avanzadas.
