Tras superar el volumen anual de los flujos de capital de cartera o de la asistencia oficial para el desarrollo, las remesas se cuentan entre los mayores y más estables flujos externos hacia los países en desarrollo. Según las estimaciones del Banco Mundial, las remesas a los países en desarrollo han aumentado de forma sostenida a lo largo de los años, de 324.000 millones de dólares en 2009 a 436.000 millones en 2014. Sin embargo, la resiliencia de las remesas no ha sido uniforme entre los países. Ha dependido fundamentalmente de las condiciones económicas de los países de acogida donde vive la población de la diáspora de cada país, así como del tipo de actividades económicas a las que se dedica principalmente. Las remesas se ven afectadas negativamente durante las desaceleraciones económicas en los países de acogida, sobre todo si la diáspora trabaja en actividades cíclicamente volátiles, como la construcción.
India ha sido durante varios años el mayor receptor de remesas, cuyo volumen creció de forma sostenida desde una magnitud modesta hasta principios de la década de 1990. La modesta magnitud de años anteriores se atribuye al escaso desarrollo financiero, al alto costo y el tiempo necesario para enviar dinero, a la apreciación de la rupia bajo el régimen de tipo de cambio fijo y a las restricciones a las transacciones en moneda extranjera. Estas condiciones cambiaron con la liberalización de principios de la década de 1990, cuando la moneda se devaluó alrededor de un 30 por ciento en el plazo de un año y posteriormente se dejó flotar; se liberalizaron las transacciones por cuenta corriente; y la liberalización financiera y otros avances tecnológicos redujeron el tiempo y el costo de enviar dinero. Además, como algunos de estos cambios redujeron el arbitraje en el envío de dinero por canales no oficiales, las remesas quedaron registradas de manera más completa en la balanza de pagos. Entre 1996 y 2005, las remesas crecieron a un ritmo acelerado del 11 por ciento anual. En los años posteriores se observó un segundo repunte de las remesas, que aumentaron a un ritmo del 15 por ciento anual, en consonancia con la mayor integración global del país mediante el comercio, los flujos financieros y también el movimiento de personas.
Las remesas a India se han mantenido estables: su evolución anual está dominada por una tendencia lineal, con una volatilidad limitada en torno a ella. Dado que una proporción de los migrantes de India tiene un alto nivel de cualificación y trabaja en sectores con escasa volatilidad cíclica, como la tecnología de la información (TI), la salud y la educación, las remesas están relativamente aisladas de las condiciones del ciclo económico en los países de acogida. En los últimos años, las remesas han respondido a las variaciones de los tipos de interés nacionales e internacionales, las valoraciones bursátiles y los ciclos económicos internos: el aumento de los tipos de interés nacionales, la caída de los tipos de interés internacionales y el alza de los precios de las acciones se han asociado con un aumento moderado de las remesas.
El informe Migration and Development Brief (2015) del Banco Mundial pronosticó unas perspectivas menos sólidas para las remesas destinadas a los países en desarrollo en 2015, año en que se esperaba que crecieran apenas un 0,9 por ciento, hasta alcanzar los 440. En la medida en que las remesas se correlacionan positivamente con el acceso a servicios bancarios, la iniciativa de inclusión financiera en curso en India, bajo el programa Jan Dhan Yojana, podría ayudar al país a evitar el lento crecimiento de las remesas proyectado a nivel mundial. Los riesgos bajistas a medio plazo incluyen la desaceleración económica en los países exportadores de petróleo de Oriente Medio (el mayor destino de los migrantes de India). Dado que las remesas responden al diferencial de tipos de interés, un próximo aumento de los tipos de interés de EE. UU. también podría tener un impacto negativo a corto plazo. Sin embargo, es probable que estos efectos adversos se vean contrarrestados por las mejores perspectivas de crecimiento de India, que tienden a atraer remesas destinadas a la inversión.
Esta publicación apareció originalmente en el blog People Move del Banco Mundial.
La publicación no implica que el Foro Económico Mundial respalde las opiniones expresadas.
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Autora: Poonam Gupta es economista sénior en la Vicepresidencia de Economía del Desarrollo del Banco Mundial.
Imagen: Una empleada cuenta billetes de rupias indias en una oficina privada de cambio de divisas en Nueva Delhi. REUTERS/Adnan Abidi
