El capital riesgo que inversores como Marc Andreessen o Peter Thiel destinan a start-ups de alto potencial como Twitter, Facebook o Alibaba está en auge – y, como el sol, asciende por el este.
Estados Unidos, y muy especialmente el Área de la Bahía, sigue siendo el mayor receptor de inversiones, según un estudio de Ernst & Young. Pero China e India, los mayores mercados emergentes de capital riesgo, se acercan, al duplicar su cuota del mercado mundial en apenas unos años. En conjunto, China e India representan ahora una cuarta parte del mercado de capital riesgo. En Europa, Alemania ha superado por primera vez al Reino Unido, lo que refleja un creciente ecosistema de start-ups en ciudades como Berlín.
En conjunto, 2014 fue el mejor año para el sector desde 2001, con casi 87 000 millones de dólares invertidos a nivel mundial, según el estudio, lo que supone un aumento de cerca del 60 % respecto a 2013, cuando los capitalistas de riesgo invirtieron unos 54 000 millones de dólares. Pero, debido al auge de Oriente, Estados Unidos, Europa, Canadá e Israel vieron disminuir su cuota en el total. Hoy suman alrededor del 75 % del mercado, mientras que en el periodo anterior sumaban casi nueve de cada diez dólares invertidos en capital riesgo.
Este es el aspecto que presentaba el mercado de capital riesgo entre 2006 y 2013:
En ese periodo, se invirtieron en total unos 373 000 millones de dólares en capital riesgo en todo el mundo, una cifra equivalente al PIB de Tailandia. El país en el que más capital riesgo se invirtió en ese periodo fue Estados Unidos, con unos 255 000 millones de dólares (o casi el 70 % del total). Los países europeos ocuparon el segundo lugar, con unos 55 000 millones de dólares invertidos (o algo más de una quinta parte de lo invertido en Estados Unidos). Entre las economías emergentes, China e India destacaron, con 33 000 y 10 000 millones de dólares invertidos, respectivamente (o alrededor del 9 % y el 3 % del total).
Pero estas cifras han cambiado drásticamente en el último año con datos disponibles – 2014:
Los mismos países y regiones dominaron el mercado de capital riesgo el año pasado, pero las proporciones han cambiado. Estados Unidos seguía en primer lugar, con unos 52 000 millones de dólares. Sin embargo, su proporción sobre el total cayó a algo más del 60 %, frente al 70 % de los ocho años anteriores. Europa experimentó una evolución similar: su proporción global bajó del 15 % al 12 %, aunque su relación con Estados Unidos, de aproximadamente uno a cinco, se mantuvo intacta.
Los países que dieron un gran salto fueron las grandes economías emergentes: China e India. En un solo año, la proporción del capital riesgo chino en el total mundial se duplicó, pasando de una media del 9 % entre 2006 y 2013 a un 18 % en 2014. En un solo año, los capitalistas de riesgo chinos invirtieron la mitad de lo que habían invertido en los ocho años anteriores juntos. Como consecuencia, China superó a Europa como segundo mercado mundial de capital riesgo.
Un salto similar se produjo en India, cuya proporción del mercado mundial de capital riesgo se duplicó hasta el 6 % en 2014. Al hacerlo, superó a Israel como cuarto mayor mercado de capital riesgo.
Si profundizamos un nivel, hasta el de países o regiones, las cifras de Ernst & Young muestran que Silicon Valley (o el Área de la Bahía) sigue siendo la mayor región en capital riesgo, con casi 25 000 millones de dólares invertidos. Pero otras tres regiones de Estados Unidos también figuran entre las cinco primeras: Nueva York (5 300 millones de dólares), Nueva Inglaterra (incluido Boston, 4 800 millones de dólares) y el sur de California (4 000 millones de dólares).
En Europa, Alemania y su polo de actividad, Berlín, superaron por primera vez en más de cinco años al Reino Unido y Londres, con 2 800 millones de dólares frente a los 2 700 millones del Reino Unido. En los mercados emergentes, Pekín es el mayor receptor, con 7 700 millones de dólares en inversiones de capital riesgo, por delante de Bangalore (2 200 millones de dólares) y Shanghái (2 100 millones de dólares).
Entonces, ¿esto significa que veremos más Alibabas procedentes de China e India en el futuro? ¿Y es positiva la evolución hacia más capital riesgo?
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Para saber más sobre el capital riesgo y su impacto en la economía y la sociedad, lea nuestro reciente informe, An Introduction to Alternative Investments. Puede descargarlo aquí.
Autor: Peter Vanham, Senior Media Manager, World Economic Forum
Imagen: Un conjunto de servidores de Bloom Energy denominados «Bloom Box» se muestra en la sede de eBay en San José, California, el 25 de febrero de 2010. REUTERS/Robert Galbraith
