Está previsto que se reanuden las conversaciones entre Grecia y sus acreedores. Mientras tanto, aumenta la presión sobre Grecia. Aquí repasamos los próximos vencimientos pertinentes para las arcas del Estado griego.
Reembolsos a acreedores oficiales
Como se comentó anteriormente , el calendario de reembolsos a acreedores públicos en 2015 está marcado por los pagos al FMI, la renovación de las letras del Tesoro y, en julio y agosto, el reembolso de los bonos en manos del BCE. En marzo, a Grecia le quedan 1.200 millones de euros por reembolsar al FMI, en tres tramos: 335 millones vencerán el 13 de marzo, 558 millones el 16 de marzo y 335 millones el 20. Además, Grecia tendrá que renovar 1.300 millones en letras del Tesoro que vencen el 13 de marzo y 1.600 millones el 20 de marzo. Una vez superados los vencimientos de marzo, abril y mayo serán relativamente tranquilos, antes de que los retos de financiación se reanuden en junio y, sobre todo, en verano, cuando vencen los grandes tramos adeudados al BCE (consulte aquí las fechas detalladas de todos los pagos).
Gastos ordinarios del Estado
Además de los reembolsos a los acreedores oficiales, el Gobierno griego también debe cubrir durante el año sus gastos primarios ordinarios, por lo que conviene tener una idea de cuáles son y cuánto representan. Según el presupuesto de 2015 publicado en noviembre de 2014 (lamentablemente, disponible solo en griego), se prevé que el gasto primario ordinario a nivel estatal sea de unos 42.000 millones en todo el año. Se prevé que el gasto total ascienda a 56.000 millones a nivel estatal (consulte las cifras del boletín más reciente sobre la ejecución presupuestaria).
Alrededor del 78 % del gasto primario ordinario del Estado corresponde al pago de salarios y pensiones, así como a seguros, atención sanitaria y protección social. Una distribución mensual indicativa de los gastos que figura en el presupuesto de 2015 sugiere que en marzo el Gobierno tendrá que pagar unos 1.500 millones en salarios y pensiones y 1.300 millones en seguros, atención sanitaria y protección social (se prevén pagos similares en los meses siguientes; véase también Macropolis, aquí). Se trata de partidas de gasto que no es fácil evitar ni reducir en caso de falta de liquidez, al menos no sin un impacto social y económico significativo.
Según se informa, el presidente del BCE, Draghi, dijo ayer al ministro de Finanzas griego, Varoufakis, que era necesario examinar las cuentas del Gobierno griego para determinar su déficit de financiación, y está previsto que el miércoles el personal de la Comisión, el FMI y el BCE comience ese trabajo en Atenas. Mientras tanto, dada la falta de datos en tiempo real, es muy difícil hacerse una idea precisa del estado exacto de las arcas del Estado griego.
En una entrevista reciente, el ministro de Finanzas, Varoufakis, insinuó que la situación no es tan halagüeña como se pensaba: «Solo puedo decir que tenemos dinero para pagar los salarios y las pensiones de los empleados públicos. […] En cuanto al resto, ya veremos». Kathimerini informó ayer de que la Oficina General de Contabilidad había bloqueado todos los gastos estatales que no estuvieran relacionados con salarios y pensiones. El mismo artículo señala que, según un funcionario del Gobierno, el presupuesto tiene 4.772 categorías de gastos no relacionadas con salarios y que una revisión supuestamente ha ahorrado unos 180 millones.
Análisis recientes de Macropolis sugieren que, a muy corto plazo, el Gobierno puede recurrir a varias fuentes. Tras dos recientes decisiones ministeriales, podría utilizar reservas de efectivo de 250 millones de euros de OPEKEPE, la organización responsable de gestionar las ayudas de la Política Agrícola Común, y 114 millones de la Comisión Helénica de Telecomunicaciones y Correos (EETT). Además, las cuentas financieras del Banco de Grecia muestran que los beneficios de 2014 ascienden a 641 millones de euros que, según Macropolis, también se transfirieron al Gobierno a finales de febrero. Es posible que se obtengan otros 500 millones de un fondo del Fondo Helénico de Estabilidad Financiera que, según noticias recientes, podría utilizarse previa modificación de una ley.
En total, esto suma 1.000 millones, que podrían ser muy valiosos para Grecia durante este mes, pero no parece que vayan a cambiar las reglas del juego si no se alcanza un acuerdo.
Como se mostró anteriormente , los datos de ejecución presupuestaria de Grecia correspondientes a enero indicaron que los ingresos quedaron muy por debajo de los objetivos fijados. Según el Ministerio de Finanzas, esto se debió principalmente a la prórroga hasta finales de febrero de 2015 del plazo de pago del IVA (Figura 2). Los datos presentados aquí apuntan a otra razón por la que esto resulta preocupante. Será fundamental seguir de cerca los datos de ejecución presupuestaria que se publiquen en febrero.
Este artículo fue publicado originalmente por Bruegel, un grupo de reflexión con sede en Bruselas. Lea el artículo en su sitio web, aquí. La publicación no implica que el Foro Económico Mundial respalde estas opiniones.
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Autora: Silvia Merler es becaria afiliada de Bruegel.
Imagen: Una bandera de la Unión Europea (izquierda) y una bandera griega ondean frente al templo del Partenón en Atenas. REUTERS/John Kolesidis
