La economía mundial sigue bajo presión por una variedad de problemas.
El último Chief Economists Outlook del Foro Económico Mundial concluye que los economistas están divididos sobre las probabilidades de una recesión mundial en 2023.
Durante la Cumbre de Crecimiento del Foro, celebrada los días 2 y 3 de mayo de 2023, destacados economistas analizaron el estado de la economía mundial.
La incertidumbre parece ser la única certeza que queda a la hora de evaluar las perspectivas económicas mundiales.
Los economistas no solo están divididos sobre las perspectivas de una recesión mundial en 2023, sino que lo están todo lo posible: el 45 % considera que es probable, mientras que el 45 % considera que es improbable. Incluso el 3 % que la ve como extremadamente probable queda compensado por el 3 % que la ve como extremadamente improbable.
Según el informe Chief Economists Outlook 2023, que afirma que el incierto camino que tenemos por delante solo puede recorrerse con éxito si los países acuerdan trabajar juntos y adaptarse a las circunstancias cambiantes.
Esas circunstancias cambiantes incluyen modelos empresariales e industriales consolidados, que primero se vieron puestos a prueba por la pandemia de COVID-19 y que ahora se enfrentan a nuevos desafíos derivados de un entorno geopolítico y geoeconómico más competitivo. Cómo encontrar el rumbo en estos acontecimientos será el eje central de la 14.ª Reunión Anual de los Nuevos Campeones del Foro, que reunirá a más de 1.500 líderes mundiales de los sectores empresarial, gubernamental y de la sociedad civil, así como de organizaciones internacionales, en Tianjin, República Popular China, del 27 al 29 de junio.
“Mientras los líderes navegan por los precarios vientos en contra de la alta inflación, el crecimiento desigual y la fragmentación geopolítica, la cooperación internacional y una formulación de políticas sólida nunca han sido tan importantes”, afirma la directora gerente del Foro, Saadia Zahidi. “Es urgente adoptar medidas concretas para trazar un camino hacia un crecimiento mundial más inclusivo que pueda mejorar de forma sostenible la vida de millones de personas en todo el mundo.”
En medio de tanta incertidumbre, este es uno de los ámbitos de consenso más destacados del informe. Estas son algunas de las otras conclusiones clave.
La economía de Asia crece más rápido
Uno de los ámbitos de mayor consenso es el de qué regiones registrarán el crecimiento económico más sólido y el más débil este año.
Se espera que Asia registre la actividad económica más dinámica, y el 93 % de los economistas encuestados para el informe prevé al menos un crecimiento moderado en la región. China lidera el avance: tras su reapertura después de los confinamientos, el 97 % de los encuestados prevé un crecimiento moderado, sólido o muy sólido en el país.
Las perspectivas son muy distintas para Europa, sin embargo: tres cuartas partes de los encuestados prevén un crecimiento económico débil o muy débil en 2023. Pero esto supone en realidad una mejora notable respecto a las previsiones anteriores: solo el 6 % prevé ahora un crecimiento muy débil, frente al 68 % en la edición de enero de 2023 de Chief Economists Outlook.
El cambio se debe a que los mercados energéticos europeos han resistido mejor de lo esperado durante el invierno, aunque la débil confianza de las empresas y los consumidores y las condiciones financieras restrictivas siguen lastrando las perspectivas de la región. En consecuencia, Europa es considerada la zona con mayor riesgo de estanflación: una combinación de inflación elevada y estancamiento económico.
Las presiones inflacionistas persistirán
Las perspectivas de Europa pueden haber mejorado desde enero, pero las previsiones de inflación no. Hay subidas marcadas de las expectativas de inflación en todas las regiones en comparación con el anterior Chief Economists Outlook.
Las divisiones vuelven a ser más marcadas al comparar Asia y Europa. Nueve de cada diez economistas encuestados piensan que se avecina una inflación alta o muy alta para Europa, mientras que en muchas zonas de Asia se prevén tasas de inflación bajas o moderadas. Casi la mitad de los encuestados prevé una inflación baja en China.
Las expectativas de inflación alta en Estados Unidos casi se han triplicado desde enero, y esta es ahora la previsión del 68 % de los economistas encuestados. Aunque la inflación general está bajando en Estados Unidos, la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos, se mantiene obstinadamente.
Las turbulencias bancarias han desestabilizado los esfuerzos para hacer frente a la inflación
Las retiradas masivas de depósitos provocaron el colapso de Silicon Valley Bank y de otras dos entidades estadounidenses en marzo de 2023, y las ondas de choque resultantes obligaron a Credit Suisse, de Suiza, a someterse a una absorción respaldada por el gobierno.
Esta inestabilidad ha añadido una “capa de complejidad a la dinámica inflacionista actual, al presionar a los bancos centrales para que moderen el ritmo del endurecimiento monetario”, afirma el Chief Economists Outlook. Esto guarda relación con las amplias expectativas de que ahora será más difícil para las empresas obtener financiación de los bancos, lo que podría frenar la inversión y desacelerar aún más el crecimiento económico.
Casi el 80 % de los economistas jefes encuestados considera que los bancos centrales se enfrentan ahora a una disyuntiva entre controlar la inflación y mantener la estabilidad del sector financiero. Pero el consenso es que optarán por ralentizar el ritmo de las subidas de los tipos de interés a lo largo de este año, algo que prevé el 82 %. Los hechos parecen respaldarlo, con la Reserva Federal de Estados Unidos que indicó recientemente que solo podría realizar una subida de tipos más este año.
Sin embargo, los tipos siguen siendo más altos que en mucho tiempo, y surgen interrogantes sobre qué sectores de la economía son vulnerables como consecuencia. Los mercados inmobiliarios son el principal motivo de preocupación, ya que el 67 % de los economistas encuestados prevé una «disrupción significativa» en este ámbito.
La fragmentación económica solo generará fragilidad
Más allá de la incertidumbre a corto plazo, la mayoría de los economistas encuestados también observa cambios a más largo plazo en los patrones de la actividad mundial.
La intensificación de las tensiones geopolíticas está impulsando políticas industriales más asertivas, con “las mayores potencias del mundo que buscan mantener o desarrollar su autonomía estratégica y limitar su dependencia de rivales en bienes y servicios cruciales”, según el informe.
Además, los esfuerzos nacionales para impulsar las industrias verdes, en particular a través de la Ley de Reducción de la Inflación de Estados Unidos y el Plan Industrial del Pacto Verde de la UE – han aumentado la influencia política sobre decisiones económicas clave, y han hecho que los marcos de políticas de libre mercado sean «desacreditados» en muchos países, según el informe.
Todo ello probablemente llevará a una actividad económica más fragmentada y potencialmente frágil, según afirman los economistas jefes encuestados. Un tercio prevé «cambios significativos» en las cadenas de suministro mundiales en los próximos tres años, y solo el 13 % considera que la resiliencia económica mundial va a mejorar.
Lograr un crecimiento económico resiliente fue uno de los tres temas centrales de la Cumbre de Crecimiento del Foro Económico Mundial, celebrada los días 2 y 3 de mayo. Los debates en este ámbito se centraron en impulsar un crecimiento económico inclusivo y sostenible, el comercio, la inversión, la productividad, la industria manufacturera, el desarrollo mundial y una globalización equitativa.
