Las tasas de inversión en energía limpia en los países en desarrollo deben aumentar de forma notable para que el mundo alcance las cero emisiones netas.
La iniciativa MICEE del Foro Económico Mundial propone cuatro nuevas soluciones para ampliar la financiación de la energía limpia en los mercados emergentes.
Abordan los riesgos de los tipos de cambio, proponen aprovechar el mercado de bonos, las pequeñas oportunidades de inversión y el almacenamiento de energía.
Los países emergentes y en desarrollo están en el centro de gravedad del crecimiento futuro de la demanda energética mundial. En las próximas dos décadas, según la Agencia Internacional de la Energía, se prevé que las emisiones de dióxido de carbono relacionadas con la energía de estos países aumenten en 5000 millones de toneladas. Sin embargo, los niveles actuales de inversión destinados a garantizar sistemas energéticos más sostenibles, asequibles y seguros en esas regiones siguen siendo en gran medida insuficientes, ya que solo el 20% de las inversiones mundiales en energía limpia se destina a esas regiones (excluida China). De hecho, en la década de 2020, las tasas de inversión anual tendrían que multiplicarse por siete, pasando de menos de 150 000 millones de dólares a más de 1 billón de dólares, para situar al mundo en la senda de alcanzar las emisiones netas cero en 2050.
Desde 2021, la iniciativa sobre Movilización de inversiones en energía limpia en economías emergentes (MICEE) viene facilitando acciones colaborativas para ampliar la financiación de la energía limpia en los mercados emergentes y en desarrollo. A continuación se presentan cuatro desafíos habituales para la financiación de la energía limpia en los mercados emergentes, así como soluciones propuestas para superarlos sobre el terreno.
1. Resolver los elevados riesgos de tipo de cambio: el mecanismo de cobertura de tipos de cambio para energía limpia
Una de las principales barreras para las inversiones en economías emergentes sigue siendo el riesgo de tipo de cambio, que incrementa el coste del capital y obstaculiza por completo las inversiones. Aunque existen la cobertura cambiaria y otras opciones, pueden resultar costosas y faltan para muchas monedas de países en desarrollo, en particular a los plazos largos, con el bajo coste y la gran escala necesarios para respaldar las inversiones requeridas en energía limpia. En los últimos meses, investigadores de la Universidad de Columbia se asociaron con el Foro Económico Mundial y el Grupo de Cambio Climático del Banco Mundial para proponer un nuevo mecanismo de cobertura de tipos de cambio: un mecanismo de financiación combinada que emitiría protección frente al riesgo de tipo de cambio a los prestamistas internacionales, de modo que cubriría cualquier y todo déficit entre el valor de los pagos contratados en moneda local y los reembolsos de la deuda en moneda extranjera. Se prevé que el mecanismo propuesto se financie por tramos: a) con créditos de carbono generados por el proyecto de energía limpia, que actuarían como «primera pérdida»; b) con bancos multilaterales de desarrollo, incluidas garantías contragarantizadas por los países anfitriones, e instituciones financieras de desarrollo que aporten fondos para las pérdidas posteriores definidas; y c) con capital internacional, incluidas filantropías, fondos soberanos de inversión e instituciones privadas interesadas, que cubriría la «última pérdida».
2. Aprovechar el potencial que ofrece el mercado de bonos: un mecanismo de mejora crediticia para las infraestructuras de energías renovables a escala de servicio público en la India
La India es un país que ya ha registrado grandes inversiones en energías renovables y se ha fijado objetivos ambiciosos para seguir creciendo hasta alcanzar 500GW de energías renovables en 2030. Para lograrlo, será necesario más que duplicar los niveles actuales de capacidad anual instalada de energías renovables. Para ello, deben aprovecharse todos los posibles «motores» de financiación. Uno de esos motores potentes es el mercado nacional de bonos de la India, que hasta ahora ha tenido una actividad limitada en la financiación de energías renovables a escala de servicio público. Sin embargo, se considera que tiene capacidad para desbloquear enormes flujos de capital en este ámbito. Se ha propuesto un mecanismo de mejora crediticia para energías renovables a escala de servicio público como solución para cerrar la brecha entre las calificaciones crediticias actuales de los préstamos para energías renovables a escala de servicio público y las que serían necesarias para acceder al mercado nacional de bonos de forma autosostenible y a escala. En conjunto, los socios del Foro y el Consejo de Energía, Medio Ambiente y Agua de la India (CEEW) adoptarán medidas para poner en marcha esta solución en la India en 2023.
3. Hacer atractivas las pequeñas oportunidades de inversión: una plataforma aceleradora de inversiones para ofrecer acceso a energía limpia a comunidades aisladas en Brasil
En la Amazonía brasileña existen 257 «sistemas aislados», es decir, comunidades que actualmente no están conectadas a la red nacional y que dependen del diésel, en marcado contraste con un sector eléctrico nacional dominado por la energía limpia. La hibridación de su generación eléctrica (introducir fuentes de energía renovable junto con los equipos existentes) representa una vía de descarbonización de fácil acceso que también puede aportar beneficios económicos a estas comunidades. Sin embargo, se trata de una oportunidad de inversión pequeña y dispersa, que los inversores privados tradicionales tenderán a descartar. Para resolver esta barrera, un grupo de trabajo convocado por el Foro Económico Mundial, en colaboración con la Empresa de Pesquisa Energética (EPE), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y Marsh, propuso la creación de una plataforma aceleradora que permitiría a los productores independientes de energía existentes en los sistemas aislados obtener la financiación necesaria gracias a la agrupación de numerosos proyectos de hibridación de sistemas aislados, lo que aporta la escala necesaria para resultar financieramente atractiva. La plataforma también facilitaría el acceso a recursos técnicos y se prevé que fomente el diseño de líneas de crédito específicas para proyectos de energías renovables en sistemas aislados.
4. Reducir el riesgo de las nuevas tecnologías: un fondo para proyectos de almacenamiento de energía en la India
Atraer financiación de deuda para nuevas tecnologías es una tarea difícil en la mayoría de los mercados emergentes. Las tecnologías de almacenamiento de energía son un ejemplo de ello, ya que necesitan impulsarse a medida que las energías renovables aumentan su presencia en nuestro sistema energético. Sin embargo, debido a la naciente naturaleza de las tecnologías de almacenamiento, a la falta de modelos de negocio viables y, con frecuencia, a las incertidumbres normativas que las rodean, su financiación se ve comprometida en muchas jurisdicciones. En la India, se propuso un fondo de reducción de riesgos tecnológicos para ayudar a la ejecución de proyectos de almacenamiento, especialmente en los estados donde la generación de energía renovable variable es elevada. En esencia, el fondo ofrecería a los prestamistas participantes dos formas de cobertura: un mecanismo de seguridad de pagos, para cubrir cualquier retraso que sufra el promotor del proyecto al cobrar las facturas a los compradores; y un mecanismo de préstamo superpreferente, para proporcionar una cobertura parcial de los retrasos relacionados con el rendimiento y de otro tipo derivados de cuestiones tecnológicas y operativas a lo largo del ciclo de vida del proyecto. Estas formas de cobertura ayudarían a facilitar más préstamos a tecnologías de riesgo, como el almacenamiento, y a aliviar los riesgos de que los prestamistas acumulen más activos improductivos en sus balances asociados a dicha financiación.
Estas cuatro soluciones se desarrollaron mediante un proceso iterativo dirigido por grupos de trabajo locales convocados por el Foro Económico Mundial, en colaboración con codirectores locales y una amplia gama de partes interesadas de los sectores público y privado. Identificar las barreras que se interponen a la financiación de la energía limpia en un país determinado permite encontrar soluciones prácticas que se ajusten al contexto local y que tengan la oportunidad de impulsar el cambio sobre el terreno, al tiempo que, con el tiempo, puedan replicarse en otros lugares.
