A pesar de la inestabilidad financiera mundial, las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) se están convirtiendo en una prioridad para los bancos centrales.
2022 fue un año destacado para la investigación y el desarrollo (I+D) de las CBDC, con varios hackatones importantes relacionados con ellas.
El siguiente paso consiste en resolver las cuestiones pendientes sobre la interoperabilidad de las CBDC y cómo encaja esta tecnología en el ámbito financiero más amplio.
¿Puede la moneda digital de los bancos centrales (CBDC) ser una herramienta para apoyar a los mercados frágiles? En 2022, hubo inestabilidad en los mercados financieros tradicionales y una volatilidad extrema en los mercados de criptomonedas. Se está explorando la CBDC en más de 100 países; una oportunidad para implementar la innovación de manera que tenga el mejor impacto macroeconómico y social.
El entorno macroeconómico mundial ha sido difícil, con desafíos como la inflación elevada, el bajo crecimiento y el alto endeudamiento. En 2022, la inflación alcanzó un máximo de 40 años en Estados Unidos y, en un análisis de la inflación del Pew Research Center en 44 economías avanzadas, la mayoría registró aumentos sustanciales de los precios al consumidor respecto de los niveles anteriores a la pandemia.
El precio del bitcoin alcanzó su máximo en noviembre de 2021 y, desde entonces, las criptomonedas atravesaron un año turbulento en 2022 y perdieron más de 2 billones de dólares de valor. El colapso de Terra Luna, la caída de la empresa de préstamos Celsius y del fondo de cobertura Three Arrows Capital (3AC), y el colapso de FTX han agravado la volatilidad extrema del sector y han generado una creciente incertidumbre en la industria de las criptomonedas.
Pero ¿esta inestabilidad del mercado respalda o debilita la necesidad de monedas digitales de los bancos centrales?
Un año destacado para la I+D de las CBDC
El TechSprint del G20 es un evento anual organizado conjuntamente con las presidencias del G20 y el Banco de Pagos Internacionales, que adopta la forma de una serie mundial de hackatones de larga duración. El objetivo del TechSprint es impulsar la innovación en nuevas tecnologías que puedan resolver los desafíos a los que se enfrenta la comunidad mundial de regulación y banca central.
En un año de inestabilidad y volatilidad de los mercados, se eligió la CBDC como el principal desafío de innovación tecnológica. Se hizo un llamamiento a presentar soluciones concretas, acelerar la investigación y el desarrollo de las CBDC y explorar los desafíos que aún deben resolverse. Entre ellos se incluyen:
Una solución integral y sólida de CBDC
Funcionalidad de CBDC sin conexión
Conectividad e interoperabilidad
Además, varias instituciones están acelerando la exploración de las CBDC en respuesta al creciente interés en el tema. Por ejemplo, Barclays y el proveedor de soluciones de criptomonedas Ripple han organizado hackatones sobre soluciones de CBDC.
A esto se suma el número creciente de bancos centrales que han puesto en marcha investigaciones, experimentos y proyectos piloto relacionados con las CBDC. La lista de bancos centrales creció exponencialmente en 2022.
Innovación en tiempos de inestabilidad
Ya sea como reacción a las condiciones actuales del mercado, por una creciente confianza en el potencial de la tecnología o por el deseo de no quedarse atrás en esta exploración innovadora, los bancos centrales envían una señal clara: las CBDC son una prioridad absoluta.
En períodos de fragilidad macroeconómica, aumenta la presión sobre los bancos centrales para mejorar las condiciones económicas. Sin embargo, mantienen su firme compromiso con la exploración de las CBDC debido a los posibles beneficios durante este período turbulento.
¿Qué lecciones podemos extraer de la fragilidad económica actual que podrían orientar la decisión de implementar una CBDC o el diseño de una CBDC óptima?
¿Qué hemos aprendido hasta ahora en la I+D de las CBDC que podría aportar conocimientos sobre cómo abordar las condiciones actuales del mercado y la política monetaria?
¿Puede la CBDC reducir obstáculos (como las elevadas comisiones por transacción o la falta de acceso) que podrían mejorar la aplicación de la política monetaria en el futuro?
Estos son solo algunos ejemplos de los tipos de preguntas que pueden explorarse en relación con las CBDC, mientras los bancos centrales afrontan tiempos difíciles. A pesar de la carga que supone mejorar la estabilidad financiera, los bancos centrales pueden aprender muchas lecciones que podrían conducir a un futuro financiero más sólido y resiliente.
Una oportunidad para la cooperación mundial
Hay más de 100 CBDC en fase de investigación o desarrollo; sin embargo, cada país tiene motivos distintos para implementarlas, ahora agravados por la fragilidad geopolítica y la inestabilidad financiera. A medida que aumenta el impulso para emitir una moneda digital soberana, es evidente que hay que garantizar que los nuevos sistemas y monedas sean interoperables y mejoren la infraestructura financiera mundial. En un mundo cada vez más fragmentado, ¿cómo podemos garantizar que las innovaciones en infraestructura de los mercados financieros se creen teniendo en cuenta la cooperación? Ante las recientes crisis internacionales que afectan al mundo, ¿cómo pueden estas monedas digitales mejorar la eficiencia transfronteriza?
El Blockchain y Activos Digitales del Foro Económico Mundial está explorando actualmente estas cuestiones en el marco de una serie de mesas redondas regionales sobre monedas digitales de bancos centrales. Iniciadas en abril de 2022, las mesas redondas regionales continuarán hasta el verano de 2023 e incluirán una sesión sobre CBDC en la Reunión Anual 2023 del Foro Económico Mundial.
El objetivo de estas mesas redondas es reunir a partes interesadas de varias regiones y sectores para debatir las lecciones aprendidas de la exploración de las CBDC y cómo puede integrarse un diseño interoperable a nivel regional en el proceso de toma de decisiones sobre las CBDC. La serie dará lugar a una publicación sobre principios de interoperabilidad regional.
