El foro en línea de Reddit «WallStreetBets» logró inflar drásticamente el precio de las acciones de la empresa estadounidense GameStop, lo que supuso pérdidas de miles de millones de dólares para los inversores de Wall Street.
El acceso a las plataformas de corretaje en línea ha abierto los mercados de renta variable a los inversores no profesionales.
Este momento marca una tendencia hacia una generación de millennials inversores más comprometida éticamente, que heredará la riqueza de los baby boomers.
Ha sido un viaje agitado para los mercados financieros, ya que el foro WallStreetBets de Reddit provocó un frenesí sin precedentes para rebelarse contra los vendedores en corto de Wall Street. Por si se le pasó, el foro de mensajes de Reddit era utilizado por la comunidad para mover los precios bursátiles. Su misión era obligar a los inversores de fondos de cobertura consolidados a sufrir grandes pérdidas por las apuestas bajistas que habían realizado contra empresas en dificultades (y, de paso, obtener un buen beneficio para ellos mismos en el proceso). GameStop fue uno de los objetivos de WallStreetBets y, en un momento dado, su cotización llegó a subir más de un 2.000 % desde el inicio del año, algo notable para un minorista de videojuegos en dificultades.
Desde entonces, el precio de las acciones se ha desplomado, con una pérdida de 27.000 millones de dólares en valor de mercado. Mientras los analistas de los mercados financieros intentan llegar al fondo de estos acontecimientos, está claro que esta nueva oleada de inversores está cambiando las reglas del juego.
¿Quiénes son estos nuevos «inversores minoristas»?
Un inversor minorista es una persona física no profesional que opera en el mercado con su propio dinero.
En 2020, la actividad de trading minorista fue muy intensa. Solo en Estados Unidos, se estima que surgieron nuevos 10 millones de inversores particulares que comenzaron a invertir desde el inicio de la pandemia de COVID-19. Esto se atribuye a la mejora de las plataformas de corretaje en línea y a las operaciones sin comisiones, que han hecho la inversión en el mercado bursátil más accesible que nunca.
Y estos inversores minoristas operan mucho. En los días de mayor actividad, los inversores minoristas representan aproximadamente una cuarta parte del volumen.
A estos nuevos inversores se les denomina «inversores de Robinhood». No se debe a que sean usuarios de la aplicación (aunque el 60 % de los nuevos inversores estadounidenses en 2020 lo son), sino que hace referencia a la mayor participación de una nueva generación que ahora accede al mercado de renta variable. Estos nuevos participantes suelen ser inversores primerizos y más jóvenes, a menudo millennials. Pueden asumir más riesgo en su cartera y es menos probable que adopten una estrategia de comprar y mantener; en definitiva, buscan enriquecerse rápidamente.
La participación de los millennials en el mercado bursátil llega con mucho retraso
La participación de los millennials en la riqueza de los hogares es baja. Se ha producido una marcada brecha generacional en la riqueza, ya que es más probable que los millennials tengan contratos temporales, de duración determinada o sin horas garantizadas, junto con deudas estudiantiles y elevados costes de la vivienda. En Estados Unidos, solo un tercio de los jóvenes encuestados por Gallup afirmaron poseer acciones de algún tipo; la mayoría de ellas a través de planes 401k.
¿Por qué es importante? Un estudio de 2018 de Kuhn, Schularick y Steins analizó la distribución de la renta y la riqueza en Estados Unidos desde 1949. Concluyó que, aunque los auges inmobiliarios generaron ganancias de riqueza para los hogares de clase media apalancados, los auges bursátiles incrementaron la riqueza del 10 % superior de los hogares que poseían acciones y capital empresarial. Mientras que el colapso de los precios de la vivienda durante la crisis de 2008 supuso pérdidas de riqueza para los hogares de clase media, quienes tenían riqueza en el mercado bursátil experimentaron una rápida recuperación.
Por tanto, sin exposición al mercado bursátil, la generación más joven va camino de tener menos riqueza que las generaciones anteriores. Esto es aún más pronunciado para los millennials negros e hispanos, con brechas de riqueza e ingresos amplias y persistentes.
¿Están estos inversores más jóvenes para quedarse?
Eso esperamos, pero existen algunos riesgos. El caso GameStop ha demostrado que la inversión gamificada entraña riesgos. Para los nuevos inversores minoristas, es probable que haya pérdidas económicas considerables, especialmente cuando se opera con una ventana de inversión a corto plazo. Sin mencionar la posible carga fiscal que podrían generar estas ganancias a corto plazo. Sin duda, esto indica que la educación financiera es importante para que los inversores particulares garanticen el equilibrio adecuado entre riesgo y rentabilidad.
También es probable que surjan preguntas difíciles para los reguladores y los responsables políticos, especialmente tras la decisión de varios brókeres en línea de restringir temporalmente la negociación de acciones de GameStop. La combinación de las redes sociales y la aceleración de las tendencias de negociación minorista podría trastocar los mercados financieros y poner en riesgo a los inversores particulares. La respuesta regulatoria deberá tener en cuenta todos estos factores.
Las oportunidades a largo plazo para los inversores millennials
Para la generación más joven existen oportunidades a largo plazo al entrar en el mercado financiero como inversores primerizos. Este impulso a la inclusión financiera incrementará su acumulación de riqueza a largo plazo. Es necesario hacer más para garantizar que aún más millennials, en particular los negros e hispanos, también puedan acceder a los mercados financieros de la misma manera.
También puede haber beneficios más amplios para la agenda mundial de sostenibilidad. Los millennials tienen una mentalidad más sostenible que las generaciones anteriores. Son el doble de propensos a invertir en empresas que persiguen objetivos sociales o medioambientales, y el 90 % de ellos quiere que la inversión sostenible sea una opción dentro de sus planes 401k. También creen que la forma en que asignan su dinero puede tener un impacto: el 75 % de ellos considera que sus inversiones pueden impulsar el cambio, y el 84 % cree que pueden ayudar a sacar a las personas de la pobreza.
En las próximas dos décadas, se espera que los baby boomers transfieran en Estados Unidos 30 billones de dólares en riqueza a la generación más joven. A medida que se produzca esta gran transferencia de riqueza, ¿qué podría significar para la desigualdad de la riqueza y para la creación de valor sostenible a largo plazo?
